朗姿股份净利润连续两年大降 高端女装卖不动被迫转型突围

张诗雨

净利润连续三年下滑的朗姿股份通过并购婴幼儿服装、面膜生产企业以谋求转型，但这一系列转型动作的实施并未扭转其业绩下滑的局面

服装行业大势不佳导致大批知名服装企业在去年大量关店，这当中，高端女装品牌受到的影响尤为显著。长期以来，以生产中高端女装为主的上市公司——朗姿股份就是一个例子，该公司自2014年净利润便开始连续下滑，2015年其净利润同比下降38.58%。

业绩的下滑使得朗姿股份自2014年起实施了一系列转型动作：先是在2014年11月收购韩国婴幼儿服装企业阿卡邦，此后，2015年7月收购韩国医疗美容机构DKH，紧接着2015年12月参股韩国面膜公司L&P。该公司在2015年年报中声称将构建“泛时尚产业生态圈”战略，力争实现对“女装、婴童、化妆品、医美”四大时尚领域的全覆盖。然而，现实是——即便不断推进转型，朗姿股份仍未能转变业绩下滑的态势。

朗姿股份近年来业绩为何连续下滑？在不断加快转型步伐的过程中，其业绩下滑的局面为何尚未扭转？向其他业务转型的朗姿股份是不是对中高端女装的前景已不再看好？带着以上问题，记者走访了朗姿股份位于北京西大望路的总部所在地，其证券事务代表王艳秋接受了记者采访，对以上问题一一做出回应。

净利润连降两年

不同于一般服装厂在我国东南沿海地区建厂并作为自己的大本营，朗姿股份总部位于北京，在东四环西大望路27号院，拥有名为“朗姿大厦”的自有物业。

不同于为若干中小公司提供办公场所的写字楼，11层高的朗姿大厦这幢归朗姿股份所有的新大楼环境较为安静、清雅。

说是新大楼，因在两年前，朗姿股份办公场所还位于北京市西城区裕民路。但换到新办公场所的朗姿股份业绩却未有新提升。该公司在2014年净利润同比下滑48.14%，紧接着，2015年净利润又下滑了38.58%，为7446万元。

对此，王艳秋对《投资者报》记者表示：“经济复苏乏力造成国内零售品行业出现销售收入下降并导致业绩下滑的状况，现在大家去商场也能感受到人流量不如从前，并且国家实施反腐政策以来商场里高端女装的销售也受到了一定的影响，这是大环境为我们的经营带来的压力。但我们并非对国内女装行业不再看好，我们是希望在目前经济环境的压力之下做好主营业务，同时，又能寻求更多的业绩上的突破。”

并购、参股谋转型

实现这种突破的手段，对于朗姿股份而言，便是相继收购婴幼儿服装公司、面膜生产企业、医疗整形机构，同时参股电子商务企业。

值得一提的是，年报显示，朗姿股份2014年收购的韩国婴幼儿服装及用品第一大品牌企业阿卡邦在2014年亏损4749万元，2015年阿卡邦实现扭亏为盈，盈利9.7万元。

对于当初为何收购这一亏损企业，王艳秋解释：“朗姿收购阿卡邦是看中阿卡邦的品牌优势——韩国国民第一童装品牌，很多韩国人都是穿着阿卡邦品牌的服装长大的，它在韩国的认可度是比较高的。收购前，阿卡邦的亏损是因韩国这几年出生率在下降，导致韩国童装的消费能力没有多少增长空间。但反观我国，在‘二胎政策出台之前，国内已处于一个出生率的高峰阶段，在‘二胎政策的利好作用下，我们认为中国在童装方面的消费还是有很大的增长潜力的。”

在参股电商方面，尽管2015年增资明星衣橱、若羽臣等电子商务企业，但朗姿股份在电商渠道上的销售似乎并未有很大起色。记者看到其天猫官方旗舰店中销量最高的单品也仅实现月销量21件。

王艳秋向记者承认：“近年来，公司一直非常重视电子商务在国内的发展以及在公司的运用，但电子商务毕竟不是我们的强项，我们做中高端女装要面对的一个状况是——人们通过线上渠道购买中高端的服装的热情并不高，它和快消产品的消费方式不同，更多的在于体验和亲身试验，所以我们在这块领域布局的效果暂时还未曾显现。”

效果未显股价已升

为何朗姿股份在2014年后开展了一系列转型的动作，王艳秋告诉记者：“因为我们在2013年首次出现了利润下滑，这导致我们在女装的经营以及未来公司长期战略规划方面都有了一个反省过程，从而使得我们思考在女装业务上怎么做好，该如何构筑未来长期的发展战略。”

然而朗姿股份进军婴幼儿服装、面膜市场等一系列转型的动作的实施，目前并未扭转其业绩下滑的局面。对此，王艳秋对记者表示：“并不能说并购来一个企业就立马能带来一定的经济效益。对一个项目从沟通接洽、计划并购、实施并购到并购成功之后的协同都需要过程，我们并购了一个亏损企业，但通过一年运作经营我们就实现了对它的扭亏为盈，这也是我们的成绩，实现了我们并购这个项目在这个阶段的并购目的。”

而多数投资人去年对并购动作不断的朗姿股份较为看好，去年1月初其股价仅为23元，截至12月22日停牌时其股价达到了75.46元。而朗姿股份股价的不断上涨导致其当前市盈率已达到203倍的高位。

对于如此高的市盈率，王艳秋说：“对上市公司而言，做好市值管理是一个重要的课题，也是我们一直在研究和推进的一项工作。但是中国股票行情一方面是和公司的价值匹配，另一方面又受二级市场各方面因素的影响。从我个人的角度，这个问题上我也不太好做评价，更没法去做一个专业的评判。”