水资源资本化研究

袁渊

摘 要：我国水资源形势非常严峻，“缺得多，浪费的也多”。究其原因，主要在于水资源的指令性配置。为缓解水资源浪费问题，对水资源管理的市场化改革显得十分必要。通过对水资源的资本化改革，有助于大幅提高水资源利用效率。

关键词：水资源；浪费；资本化

我国水资源浪费现象十分突出。农业水资源有效利用系数只有0.4，工业万元产值用水量为91立方米，均远远落后于发达国家。此外，城市居民生活用水浪费问题也很严重。水资源浪费的重要原因在于指令性的配置模式。因此，为缓解日益严重的水资源稀缺问题，水资源管理调配制度创新势在必行。

在市场经济下，资本化是最为有效的手段。1993年9月，世界银行历史性地提出了新的关于水资源管理的方针，该方针的核心内容为：将水作为一种经济商品经营及加强水资源管理。美国、日本和英国等国的经验表明，市场机制可有效解决水资源稀缺及浪费问题。我国是社会主义市场经济体制，市场化程度不断增强，水资源的市场化配置也是经济体制下的必然结果。对水资源的市场化配置，分步骤逐步推进才能达到目的。

在对水资源进行资本化时，首先对其进行价值梳理与评估，包括直接利用价值、间接利用价值和非利用价值。直接利用价值通常是市场对水生动植物和景点资源的定价，这类定价一般是根据市场定价来确定，存在一定的动态变化；间接利用价值是水生动植物对生态环境的价值，这类价值较为隐蔽，目前学术界的评价也存在较大差异；非利用价值是其他方面的价值，主要是其对人类自然文化遗产的一种价值，这种价值随着时间会有较大变化，存在估算的困难。

其次，搭建资本化的市场交易平台。这个平台主要包括信息服务平台、优化配置决策平台、交易平台等。信息服务平台是对水域价值的统计与列示，明确价值种类与数量；优化配置决策平台是对各种水域价值的产品化，如以股票、期权、债权等形式呈现；交易平台是实现买卖双方的市场交易。

在对水资源进行合理价值评估之后，要注意其价值的市场化运营模式。可以灵活通过国有企业、BOT、特许委托经营等不同的运营模式来确保水资源资本化的顺利实现。

国有企业的运营，是我国传统的水资源运营模式。由于运营主体是国有企业，因此，可以通过构建水资源生态银行、水资源生态基金、水资源生态股票等各种融资方式进行上市融资，扩大水资源市场的资本投入，使水资源资本化得到快速发展。BOT模式，也是我国比较常见的水权交易的运营模式，也就是引入私营企业，进行水资源的建设-经营-移交模式。这种模式有利于提升运营效率，保证经营利润，减轻政府财政负担。特许委托经营模式，是政府出让水域资源的特许经营权，批准许可方对水域资源进行全面开发建设，保证水域生态资源的整体管理水平和资本化水平。

在对水资源进行资本化的过程中，必须完善相关保障机制。

第一，法律保障。要加快相关民事法律、环境保护法律、水资源有关的行政法规的制定和完善，要加大水资源行政的执法力度，确保水资源开发规范有序；要增加交流和激励机制，提升执法队伍的执法能力和执法水平。坚决做到有法可依，有法必依，执法必严，违法必究。

第二，体制保障。要建立基于市场的高效有序的水资源管理体制，避免权力对水资源的指令性调配。要强化水资源的流域管理，如在长江流域、黄河流域的立法机构，要强化其在流管管理中的作用和只能，要统一其对水资源调配的权威性和执行力。积极发展用水者协会组织，组建农民自愿、民主管理、统一行动、自负盈亏的用水者协会，承接水利部门的水资源分配与灌溉工作，协调农民的灌溉行为，提升水资源最后一公里的用水效率。

第三，技术保障。要完善相关水利基础设施，完善水资源与水环境的有关监控、计量系统。要对原有陈旧、故障的灌溉设施和渠系进行更新改造，确保水资源的顺利通行和水资源利用效率水平。通过各种水量测量设备，对水资源的使用情况进行统计并实时反馈，一方面用于水资源交易的数量测算，另一方面对水资源中途浪费情况进行及时监督。

第四，组织保障。由于水资源是国有资源，因此，必须由政府牵头，引导金融机构、水资源运营机构及相关企业的积极参与。对资源的开发利用，离不开各类社会组织的积极参与，离不开相关部门的协调配合，因此，必须成立以政府为主导，各利益相关部门切实协作的组织框架，来完成水资源的调配工作。

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