国有企业的融资风险与管控

宋海燕

摘要：国有企业是推动我国经济发展的主导力量，加强融资管理可降低融资成本，控制融资风险，是国有企业提高综合实力和谋求转型发展的重要手段。本文分析了国有企业的融资现状和融资风险，据此提出了国有企业融资的风险管控措施，以提高融资决策的科学性，继续发挥国有企业主导作用，推动我国经济健康快速发展。

关键词：国有企业 融资渠道 风险

一、国有企业的融资现状

当前，我国经济发展进入新常态，各行业面临着产业升级和转型的新形势，国有企业融资难的问题进一步凸显出来：一是新常态下经济发展速度放缓，国家开始推进经济结构改革和优化升级，企业成本持续上升，面临的市场竞争压力明显加大，企业利润率不同程度地下降，企业资金链也受到影响。从《2014年中国企业经营者问卷跟踪调查报告》可以看出，35.6%的企业经营者认为存在资金紧张问题。二是国有企业融资环境偏紧，融资渠道仍旧单一，融资难、融资贵仍是国有企业发展面临的突出难题。多年来，融资以银行“马首是瞻”，缺乏多元化的融资渠道，再加上以往国家对金融行业大力整治，私人投资难以获得融资市场入场券，更难以吸引其他渠道的投资，结果单一的投资方式长期没有得到改善。

二、国有企业的融资风险

为了应对国际金融危机，我国推出了一系列积极的宏观经济政策，在拉动经济增长的同时，也带来了一定负效应。巨大的政策惯性，放大了一些行业的非理性繁荣，掩盖了大量的风险隐患。随着经济增速放缓，市场需求下滑，累积的问题开始暴露。部分国有企业为追求高回报，对于融资风险的认识不到位，通过过度负债、过度融资来扩张投资，导致杠杆过大，财务成本过高。与此同时，可抵押担保的有形资产规模偏小也是其中关键风险节点。再加上目前国内风险投资市场不活跃，私募基金的市场规模小，债券市场不够成熟等因素，间接融资仍是大多数国有企业的主要资金来源，大小项目的建设资金仍主要依靠银行贷款，由此不仅使企业风险增大，也给银行运营埋下风险隐患。

三、国有企业融资的风险管控

（一）降低融资成本，最大限度规避风险

国有企业必须确保充足的运营和发展资金，才能增强自身的实力，积蓄长远发展后劲。国有企业在融资过程中，必须充分认识融资风险，尽可能保持成本最小化，重视风险的规避。具体地说，首先应该对自身的融资需求进行科学评估，明确自身的经营管理水平、可承受的融资金额、期限等，并以此为基础来选择适合企业本身发展阶段的融资策略，从而避免“短贷长用”的现象，确保风险最小化。其次，国有企业可以通过合理优化融资结构来降低融资的成本，一方面可以在国际资本市场上发行股票或债券，利用外资降低成本；另一方面可利用金融租赁的形式，减少固定资金，增加流动资金，促使资金周转速率加快，继而创造出更多盈利。

（二）坚持合作共赢，维系良好银企关系

维系良好的银企关系能够显著提高企业信贷的可得性，减少企业融资的成本。因此，国有企业应结合发展实际，与银行建立良好的合作关系，以此获取更好的金融服务。值得一提的是，国有企业虽与银行之间存在借贷关系，但二者都作为独立的利益主体，是互利关系，因此必须树立合作共赢的融资理念。具体而言，一方面，国有企业要主动与银行沟通，尽量减少信息不对称的情况，在不涉及机密的情况下及时将企业的信用状况等展示提供给银行，藉此保持良好的银企关系，进而提高信用评价；另一方面，国有企业应建立健全内部信用管理制度，重视财务和信用管理，及时还贷，加强风险防范等，从而进一步促成与银行的合作共赢。

（三）拓展融资渠道，实现融资途径创新

国有企业应积极拓展融资筹资渠道，包括直接融资和间接融资，例如银行信贷、商业票据、融资租赁、债券融资和股权融资等，实现融资渠道多元化。其中，股权融资模式是企业股东出让部分所有权，来获取生产发展资金的金融服务，具有稳定性好、风险易分散、股利分配比较灵活等优点。企业债券融资包括定息债券、项目债券、可转换债券、贴现债券、收益债券、浮动利率债券等，发行主体不限于股份公司，风险较低，融资成本低，保证控股权，使用限制也少，不会受到政策的严格限制；不过缺点是有固定的到期日，须定期支付利息。目前我国资本市场“重股轻债”现象明显，与国际成熟的资本市场完全相反，对此应积极探索和创新，推动债券市场的发展。

四、结束语

融资管理是现代企业管理的重要组成部分，加强融资管理为设备改造、技术创新、投资发展带来充足的资金保障，有助于国有企业建立现代企业产权制度，提高市场竞争力，为国企深化改革和转型发展奠定坚实的基础。国有企业要转变传统思维模式，从战略上认识融资管理，综合考虑影响融资活动的各种影响因素，拓宽融资渠道，规避融资陷阱，以提高融资决策的科学性和融资方案的可行性，实现企业的超常规发展。

参考文献：

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