上海电气：资金管控需以资金集中为前提

文‖《上海国资》记者 陈怡璇

上海电气：资金管控需以资金集中为前提

文‖《上海国资》记者 陈怡璇

实现内部资金的集中管理与外部融资相结合

2015年12月，上海电气开展重大资产重组后，正积极深化和推进国资国企改革，目标是实现整体上市，电气总公司有选择性地把自身的优质资产整合注入上市公司。相应地，财务资金管控进入新阶段。

资金集中管控

《上海国资》:可否介绍上海电气资金集中管理的情况？

在账户管理上，集团提出“8+1”集中，即与八家主要银行及电气财务公司开展账户合作。通过“8+1”账户集中，与八家银行签署协议，建立账户直联，重大资金往来可通过财务公司监控，由财务公司开展预警机制。

从资金整体状况来看，上海电气整体资金和财务状况良好，因此2014年获得了标普、穆迪和惠誉等三大国际评级机构给予的较高信用评级（评级分别为A、A2、A），对公司的财务情况、债务偿还能力、现金流以及产业竞争力等各方面都做出了综合评估。

《上海国资》:上海电气财务公司目前是如何向综合金融服务平台转型的？探索了哪些方面的创新？

财务公司近年来提出了产融结合的发展战略，目前上海电气金融板块除了财务公司外，上海电气旗下已设立融资租赁公司、保险经纪公司、资产管理公司，目前正筹备成立自保公司。

从投资领域，目前也设立了上海电气投资公司，主要开展VC领域的投资，对发展初期的一些前瞻性技术，通过VC投资的方式，把握产业发展的最新方向。一方面助力培育新产业；另一方面，为今后实现技术收购做铺垫。此外，针对特定用途发起设立光伏产业投资基金，撬动杠杆的作用。

前几年这几块金融业务统一归入集团的金融事业服务部，希望打造成集团的一个产业板块，助力集团的发展，围绕产业上下游提供金融服务。总体形成了以财务公司核心的金融服务平台。

《上海国资》:在上海电气逐渐实现核心资产上市的过程中，资金集中管控将发生什么变化？

按照上海电气提出的“一个主题、五个化”的发展思路，一个主题即“创新发展”，重技术、轻资产，聚焦核心产业，坚持自主创新，注重模式创新；五个“化”即“技术高端化”“结构轻型化”（即投资结构要发生新的变化，严格控制固定资产投资，企业业态和运作模式逐步推行“两头在沪、中间在外”模式）、“管控集团化”“运作扁平化”“工作实效化”。其中，“运作扁平化”即理顺上市公司与集团架构，使得资金集中统一管理的体系更加顺畅，包括资金集中管理、融资统筹管理等。

从间接融资到直接融资、海外融资

《上海国资》:从外部融资来看，上海电气经历了哪些变化？

目前集团资产负债率总体来看2015年67.4%，但负债结构中很大一部分是客户的预付款，真正的有息负债率约12%，规模大约250亿元有息负债。实际上，对我们生产型企业来说，预付款越多意味着企业的订单越多，也意味着未来的资金能力更强。因此国际评级也主要看有息负债的比例。

一方面，财务杠杆不能太大；另一方面，对于生产型企业来说，杠杆也并非越低越好。对于债务人来说，在确保安全的前提下，需要一定的财务资金杠杆，发挥资金收益最大化的作用。

近年来，上海电气海外业务逐渐增多，海外资金需求增加，2014年上海电气面临两个重大海外收购项目，这也是2014年上海电气开始考虑在国际市场上发行美元债和欧元债的原因。

2014年开始，我们借助海外主体来发债和海外主体来收购项目，一方面，解决资金成本的问题，2014年发行美元债成本仅3%，2015年发行欧元债的资金成本仅1.125%；另一方面，从资金管控来看，尽可能降低和规避外汇的汇率风险。

伴随集团海外收入的不断增加，为进一步提高海外投融资的便利性，未来将通过借助人民币资金池等政策便利，逐渐落地各种资金通道，做实境内外资金联动。