*ST博元“不死鸟”神话终结 谁下一个退市？

向劲静

浙江凤凰自上市以来，就作为“老八股”而备受关注。本应圆“凤凰涅槃”梦，却化为“死鸟”，几经辗转，终归以*ST博元之身飘零。

“再见，浙江凤凰！”这是3月21日上交所做出对*ST博元终止上市的决定时，股民们所发出的感叹。

作为当时首批挂牌上市的“老八股”，也是首只异地上市的公司，浙江凤凰甫一上市便比别人多了几分光环，似乎就意味着将拥有着不凡的命运——倘若想要成为真正的百鸟之王，必将经历“涅槃”。

尽管浙江凤凰有着“凤凰涅槃”的梦想，然而终究还是梦想破灭，而以一只“不死鸟”的形象在市场中几经辗转后，终而成为因“信披违法被终止上市”的第一股。

金玉其外 败絮其中

作为“老八股”之一，浙江凤凰被市场称为是最爱折腾的上市公司。2001年就开始更名为华源制药，之后又更名为*ST华药、*ST源药、S*ST源药、NST源药、ST源药、ST方源、ST博元、博元投资，最终这只 “不死鸟”演变成为——*ST博元。

在谈及*ST博元的退市时，中国银河证券首席策略分析师孙建波对《投资者报》记者说：“*ST博元的退市是自食恶果，连收入利润都造假，这种情况实在太特殊了。”

据公开资料显示，*ST博元过去几年，不断上演造假和信披违法违规，即：粉饰业绩、欺骗投资者和监管部门、玩弄重组游戏……最终，在2014年6月17日，*ST博元因涉嫌信息披露违法违规，被广东证监局立案调查。

从行政调查情况看，*ST博元违法行为十分严重。2011年4月29日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金 3.8亿元并未真实履行到位。为掩盖这一事实，*ST博元在2011年至2014年期间，多次伪造银行承兑汇票，虚构用股改业绩承诺资金购买银行承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易，并披露财务信息严重虚假的定期报告，虚增资产、收入、利润等财务信息。

去年年底，原本已被停牌并处在退市边缘的*ST博元发布公告称，董事长许佳明的高中同学郑伟斌愿意无偿捐赠8.59亿元。而对于郑伟斌无偿捐赠资产的原因，*ST博元称其为“郑伟斌作为公司的股东不愿意看到公司退市，鉴于公司目前的状况，郑伟斌愿意向公司无偿捐赠，协助恢复公司持续经营和盈利能力。”从此，郑伟斌便被投资者称为“中国好同学”。

即便如此，*ST博元依旧被上交所终止上市。从3月29日起，*ST博元将进入退市整理期，交易30个交易日。

下一站：新三板？

被摘牌后的*ST博元何去何从？

对此，上交所表示，*ST博元被摘牌后，其股份应当转入新三板，股东可以在股转系统进行股份转让。*ST博元被终止上市后，尽管其股票不在上交所市场交易，但其资产、负债、经营、盈亏等情况并不因此而改变，公司并没有破产或解散，仍然可以正常经营。公司股东仍然可以依法行使股东权利。

*ST博元退市后，有不少投资者提出疑问：*ST博元还有可能重新上市吗？

根据当前的相关规定来看，*ST博元即使有可能重新上市，不过至少得挨过两年的“空窗期”才行。除此之外，还需要满足很多条件才能重新上市，比如：此前的违法行为被纠正、相关人员被追责、再次申请上市时公司股本、股东人数、盈利、现金流、净资产等都得符合相关要求。

东方证券研究所首席经济学家邵宇在接受《投资者报》记者采访时表示：“根据目前的情况来看，*ST博元想要几年后重新上市是比较难的，现在市场上还没有存在明确的转板机制。未来可能会有管理制度的优化以及相应的转板方法出来，不过当前的转板机制还需要酝酿比较长的时间。”

孙建波则认为不可能，“就*ST博元的业务来看，连主营业务都没有，谈何再次上市？”

另一个最为投资者关注的问题是：我该如何挽回损失？

上交所表示，根据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，就*ST博元因重大信息披露违法给投资者造成的损失，投资者可以自己受到虚假陈述侵害为由，对*ST博元提起民事赔偿诉讼。

上海天铭律师事务所合伙人宋一欣律师指出，根据已知的违法事实，可以认定在2012年4月28日（2012年年报公布之日）到2014年6月17日之间买入过*ST博元股票，并且在2014年6月18日（*ST博元被立案调查之日）之后卖出或继续持有该股票且受到损失的投资者，皆可以提起民事赔偿。

业内人士建议投资者可密切关注公司的退市操作，利用退市整理期和*ST博元转入新三板后的市场交易方式，拯救自己的资金，减少损失。

*ST博元的“后继者们”

2012年退市制度改革以来，已有3家公司退市后进入股转系统交易，包括2014年6月退市的长航油运，2015年9月退市的国恒铁路，还有一家*ST二重。

根据统计，目前已有10只个股发布公告进入退市整理期以及股票终止上市的警示函，其中除了*ST博元以外，还有：福建金森、北大医药、*ST常林、星湖科技、*ST舜船、*ST新梅、云维股份及11云维债、山煤国际和荣丰控股。其中，连续亏损三年的有*ST新梅和*ST常林。

2013、2014年连续亏损的*ST新梅在2015年继续亏损1.12亿元。3月18日公司年报披露日开始停牌，15个交易日内上交所将做出是否暂停上市的决定。此外，*ST常林此前也出现连续两年亏损，该公司预计，2015年度归属于上市公司股东的净利润为-5.3亿元左右。

针对以上公司，《投资者报》记者拨打多家公司的电话，在记者表明身份并询问如何应对退市风险时，对方直接挂断电话，有的电话则无人接听。其中，*ST常林相关工作人员给予的所有答复均为：“公司领导层面决定。抱歉，不清楚！”

邵宇对《投资者报》记者说：“当前这些面临着退市风险的上市公司，应该对相应的条款进行规避，并采取有实质性的措施，做出相应的变化，这样才能逃掉退市的命运。要不然，也将会和*ST博元一样，难逃退市或者降板的命运。”