鹏华基金：市场未来3—6个月相对谨慎

3月份以来，传媒板块底部反弹，有机构称市场在底部盘整之后，有望短期内迎来风险偏好提升。鹏华基金经理谢书英表示，在2016年的震荡市中，传媒行业是能少数持续快速增长的行业之一。我们对于未来3-6个月的A股市场持相对谨慎的观点。

去年下半年以来，政府的宽财政政策持续发力，今年初以来银行信贷也出现了集中放量投放。近期，在房地产、基建行业的带动下，经济出现了企稳迹象。但是地产投资增速的短期改善无法改变中长期下行的趋势。从更长的维度来看，经济增速逐步下台阶是必然。同时，1-2月的出口形势不容乐观，人民币贬值压力犹存。在去库存的政策支持下，地产销售，尤其是一二线城市的地产销售出现了明显的好转，但是我们认为这很难演化成为全国性的销售改善。经济从总量上来看，难有亮点。在这样的背景下，中长期发展空间较大同时短期需求趋势向好的行业显得弥足珍贵。文化传媒行业是少数需求持续快速增长，受宏观经济波动影响较小的行业之一。在今年的市场环境下，我们认为很难重复去年行业整体持续大幅上涨的格局。

在今年较为复杂的市场环境中，鹏华基金表示，重点寻找三类投资机会：1.细分子行业高增长，龙头公司将持续享受估值溢价，寻找合适的价格买入；2.细分行业保持平稳增长，公司自身经营出现改善，使得盈利增速同比去年出现加速；3.事件性的催化剂，例如爆款的电影、电视剧等。