华泰证券：短期震荡加剧，做多保留余地

华泰证券表示，美元在短期关键位已经走强，风险资产短期承压。A股市场如我们在“两会”前的预期，在“两会”后出现了强势反弹，十分符合“会前小顶，会中调整，会后反弹”的历史规律。在短期内，越涨越需要兑现利润，不追高。22日指数出现震荡下跌，短期内的变盘时刻正在临近。短线可逐步兑现战果，是为了更好地参与这波反弹。中期内，继续看多A股市场，上半年对于要在2016年取得好收益的投资者至关重要。

后续反弹延续性的研判需要关注四个方面。1.存量博弈环境下，活跃投资者的仓位是否已全面迅速增高，若然则可短期看淡，毕竟目前保证金余额远低于2万亿元，而2万亿是2015年下半年绝大多数时间里上证指数保持在3200点上方的一个必要前提。2.有关IPO、注册制的推进节奏，投资者对新增股票供给实际是非常谨慎的。3.转融通利率下调后，投资者对于两融等加杠杆的预期有所乐观。4.宏观面，尤其是货币政策层面。随着近期央行下调MLF利率，以及美联储加息节奏放缓，我们预期央行降息的概率在提升，这是一个非常重要的利好。与此同时，美联储4月加息预期有所提升。