浅析偿债能力分析方法对企业的影响

王雨松　杨洋

摘要：偿债能力是指企业利用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。当企业想要转变投资方向、开拓更加广阔的经营市场、转变经营模式等都需要进行偿债能力分析，可以说，偿债能力分析对企业的发展和运行具有非常重要的作用，关系到企业的收益和利润，以及企业投资人、股东以及债权人的切身利益。本文从当前我国企业偿债能力分析中存在的问题入手，针对偿债能力分析方法对企业的影响进行了详细的分析，为企业健康、高效的发展提供了依据。

关键词：偿债能力；财务分析；经济效益；企业影响

一、前言

偿债能力分析可以让企业明确自身的具体情况，从而为企业发展提供参考。偿债能力分析方法对企业的意义和作用主要表现在三个方面。第一，评价过去的经营。企业进行发展投资，投资方向、目标定位非常重要。提高企业的盈利能力，推动企业的进步发展，必须审视企业过去的发展情况，对过去的经营业绩正确评价，与同等企业做出比较，为自己发展提供参考基础。第二，衡量企业发展的现状。企业需要将财务报表等详细研读，从中把握数据的真实含义，通过相关数据体现企业发展现状，明确企业盈利状况，进行合理的偿债能力分析，为衡量企业发展状况提供依据。第三，预计企业未来的发展。合格的企业经营者，必须时刻对企业未来发展浸入心血。偿债能力分析方法关系到分析结果是否准确。准确的结果可以为企业经营者提供数据以作未来发展的判断。可以是经营者明确企业发展的优势，趋利避害，科学发展。

二、我国企业偿债能力分析中存在的问题

（一）偿债能力分析中忽略了利息的重要性

在科学的偿债能力分析中，利息与本金应该是同等重要的。但是在现在的企业中，很多企业都忽视利息在企业偿债能力分析的作用。他们潜意识的就认为债务偿还根本上就是指偿还本金，而利息只不过是本金的一点零头，根本不值得一提。殊不知这样的想法是十分错误的，而且危害极大，轻则造成企业偿债能力分析不准，进而发展战略定位不准，给企业带来经济上的损失。重则直接影响到企业的正常运行和发展，甚至有时会让企业濒临破产的境地。

特别是对于一些数额较大、借期较长的债务，利息也会成为一笔数额不小的资金。所以在偿债能力分析中忽略利息的重要性，就是现在企业存在着的巨大问题之一。

（二）债务偿还渠道比较单一

根据相关的调查研究表明，企业的债务偿还渠道可以是多样的，就是可以通过多种方式清偿债务。目前普遍认为，债务偿还渠道主要有企业正常运行中的资金、企业资产变现而得到的资金，以及在偿还时短期内的融资等三种形式。但是目前的企业在发展中，通常以第三种形式为主要偿债方式，而忽略其他两种形式的偿债功能。这样一来就会造成企业债务偿还渠道单一的问题，进而影响到企业偿债能力分析的准确性、客观性与科学性。如此，企业在转变发展方向、开阔市场方面就会定位不准。所以，企业在偿债能力分析的过程中，必须正视债务偿还渠道多样性的特点。

（三）偿债能力分析的基础不是持续经营

企业在进行偿债能力分析的基础上，应该着眼于企业经营的现状，总结企业之前经营所取得的成果，预测企业之后经营可能会获得的成果，然后结合现在的经营效果分析，将偿债能力分析的基础看作是企业的持续经营。总而言之，任何事物都是变化发展的，考虑问题必须用变化发展着的眼光去看待，企业偿债能力分析也是如此。但是现在我国的企业中，相当部分的企业不能用联系、发展的眼光进行偿债能力分析。他们在进行分析时总是着眼于企业经营的现状，常常忽视企业经营之前和之后的成果。

（四）偿债能力分析忽略了定性分析的重要性

进行偿债能力分析，首先必须对债务进行性质判定。定性是偿债能力分析中最基础的一步，如果性质判断错误，那么偿债能力分析的准确性与实质标准就会拉大。我国大部分企业在进行偿债能力分析时，往往忽略定性的重要性。很多人甚至不懂定性是什么、为什么要定性。当然，有时企业在进行偿债能力分析时，并没有对债务的性质进行判定，但是仍然能巧合的以某性质进行分析。这种巧合虽有，但并不多见。企业偿债能力分析事关企业的发展，切不可根据巧合进行，而应该形成定性意识，首先对其定性，然后进行研究。

三、影响企业偿债能力的因素

影响企业偿债能力的因素有很多，下面分别从企业的短期偿债能力和长期偿债能力两个方面进行分析。

（一）影响企业短期偿债能力的因素

企业的短期偿债能力，是指企业利用流动资产偿还负债的能力。对债权人和投资者都有密切的关系。一方面，企业只有具备一定的经济实力或偿还债务的能力，才能保障债权人债权的安全。另一方面，如果企业的短期偿债能力不高或者发生问题，就会使投资者浪费精力另行筹集资金以还债，从而增加企业的融资难度，影响企业的正常运作和盈利。企业的短期偿债能力是企业经营发展的晴雨表，从中可以看出企业经营的健康与否。影响企业短期偿债能力的因素主要有四个方面，即企业的现金流量、企业的流动资产质量、企业短期的融资能力、企业偿还债务的紧迫性。

1.企业的现金流量。企业的短期债务有着流动性强、时间较短的特点。针对这样的特征，企业必须具有一定的现金流量才能保障短期债务的偿还能力。一定的现金流量代表着企业的正常发展、健康运行。如果企业缺乏一定数量的现金流量，那么短期债务的偿还能力就比较弱，也表明企业经营不利。另外，企业拥有一定的现金流量，也可以作为企业的应急资金，遇到突发事件可以自行解决，这些对短期偿债能力都有积极的作用。

2.企业的流动资产质量。流动资产是指企业在某个营业周期内，能够表现或者可以直接运用的资产，一般以一年或者超过一年为一个周期。企业的流动资产可以作为短期偿债的一种物质保障，可以提高企业的短期偿债能力，让短期债务风险降低，以促进企业发展。流动资产质量的高低成为影响企业短期偿债能力分析的重要因素。通常，流动资产质量的高低主要表现为企业内部对自己企业流动资产的现金估计和流动资产在市场上所拥有的价值得差距。很多企业都不能对自己公司的流动资产进行客观的估计，通常估计太高或者太低，最终影响到企业短期偿债能力分析的准确性与科学性。

3.企业短期的融资能力。企业短期的融资能力是解决企业短期债务的主要方式之一，目前有很多企业都采取这样的方式。通俗的讲，企业短期的融资能力就是企业借新债还旧债，在短期债务到期之时，能够进行很大数量的融资，以解决短期债务，但又会留下新的债务。企业短期的融资能力需要考虑多方面的因素。第一，企业短期债务数额的高低。如果短期债务数额较高，融资就会有难度。第二，企业在经营过程中，是否拥有良好的信誉。良好的信誉是企业成功的关键。如果信誉良好，短期融资就会变得容易，因为有更多的渠道愿意为其提供资金。如果信誉不好，那么就没有人为其提供资金。第三，企业是否还有负债、以及负债数额的多少。这些都会影响到企业的短期融资能力。

4.企业债务偿还的紧迫性。企业债务偿还的紧迫性也在很大程度上影响到企业的短期偿债能力。如果债务偿还非常紧迫，那么留给企业融资的时间就会很短，企业在短时间内收集大量的资金，总会有难度。如果债务偿还不是很紧迫，那么企业就有更多的时间进行融资，相比来说较为容易。

（二）影响企业长期偿债能力的因素

企业的长期偿债能力是与企业有关联的，如企业经营者、投资者、债权人等等都有关的问题，是企业对债务承担的能力以及偿还债务的能力。影响企业长期偿债能力的因素主要有企业资金的构成、企业长期盈利的状况等两个方面。

1.企业资金的构成。企业资金的构成是指企业内部各种资本的构成以及其比例关系。由于企业融资渠道的多样性，（就导致企业资本构成复杂，但是根本上来说，不外乎债务资本与权益资本两类。权益资本是指企业自己拥有的且完全属于自己的、可以在企业经营中发挥作用纯净资产，只要企业长期存在，权益资本就能发挥其作用，具有永久性。权益资本是企业发展的基础，也是借款的保证。债务资本是指企业通过融资渠道获得相当数额的资金，这部分资金可以解决企业发展中资金紧缺的状况，可以在企业扩大规模、开阔市场时发挥作用，简言之就是负债经营。负债资本无论多少，均需偿还，所以负债资本也是一把双刃剑。一方面可以为企业发展提供条件，另一方面也给企业带来风险。

2.企业长期盈利的状况。企业长期盈利的状况是影响企业长期偿债能力的重要因素。企业是否能偿还一定的债务，是否有足够的资金供偿债使用，都取决于企业的盈利状况。企业长期债务主要应用于企业长远的经营和投资，所以在长期偿债时，企业不能通过资产变现进行，而只能依靠生产经营的利润。所以企业的长期盈利状况非常重要。如果企业长期盈利状况较好，获利能力较强，长期偿债能力也随之增强。反之，企业长期盈利状况堪忧，获利能力就弱，长期偿债能力就低。

四、结论

总而言之，企业偿债能力分析方法事关企业能否正常发展，对企业战略定位、市场开阔、继续发展具有重要的意义。必须正视企业偿债能力分析对企业的重要意义，并结合企业发展具体情况分析，为企业发展保驾护航。

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