企业内部银行面临新挑战

陈希琳

企业集团财务公司是我国金融体系中极具中国特色的一类非银行金融机构。设立财务公司是国家为促进大型企业集团改革和发展做出的一项重要金融制度安排。

“十二五”期间，得益于我国经济发展和企业集团的不断壮大，在监管政策的支持下，财务公司行业机构数量和行业资产规模得到快速增加。截至2015年底，我国共有224家企业集团财务公司。财务公司服务的企业集团成员单位超过了6万家，遍布石油化工、能源电力、航天航空、钢铁冶金、机械制造、铁路交通、信息通讯等关系国计民生的重要领域。

随着经济发展进入新常态，这些有企业集团“内部银行”之称的非银行类金融机构也面临着一系列的挑战，企业集团财务公司如何服务实体经济就成为一个重要命题。

净赚757亿元的“稳压器”

财务公司被称为“内部银行”，是为企业集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构。它可以调集集团内部成员资金，有助于企业金融资本和产业资本的嫁接、探索和创新，也有利于集团内部更高层次的资源整合，有效降低集团成员的融资成本。

财务公司行业已经逐步成长为我国金融体系中的一支重要生力军。“财务公司是国内金融体系重要的参与者，对20余个行业的200多家大型企业集团及其产业链的支撑和引导作用较为明显。”中国社科院金融研究所研究员何德旭向《经济》记者表示，财务公司日益受到企业集团的青睐。在企业集团探索产融结合的背景下，财务公司被视为产业资本延伸的最直接通道，成为众多企业争抢的“香饽饽”。

在国有企业收入、利润“双降”的背景下，财务公司正在成为企业集团的效益“稳定器”。银监会相关负责人向《经济》记者表示，截至2015年底，我国共有224家企业集团财务公司，表内外资产规模6.50万亿元，所有者权益5680.88亿元；2015年全年实现营业收入981.49亿元，利润总额757.76亿元，均为5年前的3倍。“在宏观经济下行的情况下，财务公司盈利成为所属企业集团经营效益的重要来源之一，一定程度发挥了经济周期波动中集团利润的‘稳压器作用，是非银行业金融机构中整体发展较为稳健的机构。”

实践证明，财务公司作为服务企业集团的内部金融平台，是服务实体经济最直接、与产业融合度最高的金融机构。

财务公司的资产规模非常惹眼。截至2015年末，财务公司全行业表内外资产同比增长1.13万亿元，增幅21.13%。

与此同时，财务公司的资产质量依然保持良好。截至2015年末，财务公司全行业不良资产率0.05%，不良贷款率0.11%，远低于银行业平均水平。“其中194家财务公司无不良资产，行业平均资本充足率22.15%，资本较为充足。”银监会相关负责人向记者表示。

在服务实体经济发展方面，财务公司的表现亦不负众望。在宏观经济下行的形势下，财务公司积极助力集团转型升级，服务实体经济发展。截至2015年年末，财务公司全行业发放贷款余额15698.48亿元，较年初增加2701.45亿元，增幅20.79%。财务公司通过向成员单位发放贷款提供融资，向产业链上下游企业特别是中小企业提供买方信贷、消费信贷、融资租赁以及票据贴现、应收账款保理等金融服务，一定程度缓解了成员单位特别是产业链上下游中小微企业“融资难、融资贵”的问题。

“随着利率市场化，财务公司面对银行的竞争会更为激烈。”上汽财务公司董事、总经理沈根伟向《经济》记者表示，未来，财务公司行业必须大胆创新、练好内功，和银行拼价格、拼服务，并发挥财务公司对企业需求把握得更快更准确的优势，以取得更好发展。

“十三五”的机遇

当我国改革进入深水区，当实体经济转型升级迈入新阶段，历经近30年发展的财务公司站在了新起点。财务公司行业的发展同样面临着三大叠加的机遇。中国电力财务有限公司总经理侯培建向《经济》记者表示，“十三五”期间，财务公司行业的发展面临重要机遇。

其一便是“一带一路”战略中的国际化机遇。“十三五”期间，我国与“一带一路”沿线国家的合作将进一步推进，这给金融业带来了重大机遇，同时也对金融机构的服务能力提出了更高要求。对财务公司行业而言，“一带一路”战略涉及的行业中，财务公司分布相对密集，支持企业集团国际化产业布局是摆在财务公司面前的重要课题。

其二是供给侧结构性改革下的发展机遇。中央经济工作会议明确指出，2016年以及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。在产业层面，淘汰僵尸企业，化解过剩产能，激发企业活力，将是供给侧改革的重点领域。去产能主要是在煤炭、钢铁、制造、有色金属、建材等传统行业下工夫，这些行业财务公司相对集中，供给侧结构性改革对财务公司而言也意味着新的发展机遇。

银监会在2016年全国银行业监督管理工作会议上明确要求，要将服务实体经济供给侧结构性改革作为改善金融服务的重要内容。作为与实体经济最密切的金融机构，财务公司直接对接了供给侧结构性改革重点任务，通过资金集中管理，提高企业集团资金使用效率，降低了内部交易成本和融资成本，并通过多种方式满足集团重点项目、紧急项目、战略性项目的融资需求，在支持企业集团淘汰落后产能，加快结构调整和转型升级的同时，也提升了自身的金融服务能力，有利于财务公司长远发展。

其三是创新发展中的转型机遇。“十三五”规划建议和中央经济工作会议都把创新列为五大发展理念之首。“十三五”为创新提供了良好的土壤，财务公司也应抓住机遇，通过创新实现发展转型。

而激发实体经济活力是“十三五”期间重要课题。产业链金融依托核心企业，通过为产业链上的企业提供个性化金融服务以激发整个产业活力，从而形成和谐的产业生态圈。

沈根伟向《经济》记者表示，普惠金融将是“十三五”期间金融改革的重头戏，互联网金融被认为是普惠金融的中坚力量。“财务公司可把互联网金融发展的重点放在金融服务功能的实现上，尤其是产业链金融服务领域，突破传统信贷业务的处理方式，增强与产业链上下游中小微企业之间的粘性，缓解中小微企业融资难题。”

与此同时，“十三五”时期，财务公司所面临的发展环境更加复杂严峻。国际经济复苏缓慢，增长动力不足，国内经济增速放缓，成员企业经营困难，信贷风险上升。同时，在利率市场化的影响下，财务公司传统主业的盈利空间也在大幅缩窄。经济新常态加速了财务公司的结构优化升级，向高效率、专业化的综合性金融机构转型已迫在眉睫。

服务实体经济的新思维

2016年是财务公司行业“十三五”时期战略发展的第一年。在224家财务公司中，已有一些结合“十二五”时期积累的经验，制定出了全面且详细的“十三五”发展规划与目标。还有的正在梳理国际国内经济形势，力求新的五年发展计划切实可行。

而财务公司行业也开始积极谋划布局金融创新服务，为集团提供资金集中管理、风险综合控制、产品销售融资、保险代理、财务顾问等综合金融服务，部分财务公司开始向产业链金融、互联网金融、国际金融拓展。有7家财务公司实现电子商业汇票业务线上清算，有14家财务公司开展衍生产品交易业务，有49家财务公司成为集团外汇资金集中运营管理主办企业。

诞生在金融改革时代的财务公司，在抓住机遇的同时，也应意识到面临的挑战：金融市场化改革终将削弱金融机构长期以来的“政策性息差”，存贷息差的收窄也将挤压财务公司的经营利润。只有妥善有效地应对挑战，财务公司才能发挥其应有作用，持续健康发展。

对此，中国社会科学院金融研究所党委书记、副所长何德旭表示，在经济新常态下，金融服务实体经济的能动性亟待提高。“盘活存量、增加供给和增强服务实体经济功能的过程中，需要关注财务公司等金融子部门的作用。”

在他看来，“互联网+产业+金融”的产融结合新模式应该成为财务公司服务集团公司、服务相关产业和服务实体经济的新思维。“在国内经济处于新常态的形势下，经济增长中枢下移，集团公司、产业链以及宏观经济的金融支持需求更加迫切，财务公司应该以互联网思维积极拓展对产业链的金融服务，以互联网技术作为支撑，以产业链金融为核心，以财务公司的资源整合为载体，盘活整个产业链的现金流和资源流，构建‘互联网+产业+金融的产融结合新模式，为实体经济发展和就业增长做出更大贡献。”

而财务公司自成立以来就始终与产融结合相伴相生。早在2014年，银监会就曾提出支持财务公司试点延伸产业链金融服务。目前，行业中已有5家财务公司成为了延伸产业链金融服务的试点单位，分别是北汽、上汽、海尔、格力、武钢。

在年初召开的2016年全国银行业监督管理工作会议上，银监会主席尚福林提出，支持企业集团财务公司扩大延伸产业链金融服务试点，积极支持符合条件的财务公司将服务对象适度扩展到与集团主业密切相关的产业链上游企业，提高企业集团产业链竞争力。这将极大改善财务公司以利差为主的经营模式，有利于财务公司转变发展方式。

侯培建表示，目前已经就此进行了充分准备，一旦试点推出，可以立即开展业务。开展产业链金融服务是财务公司未来发展的一个重要方向。

“财务公司背靠企业集团，可以有效获取成员单位资金收付、采购订单和销售合同等方面的信息，在业务拓展和风险防控方面，较银行具有先天优势。开展产业链金融服务，不仅使财务公司成为集团价值增值的重要组成部分，而且有利于缓解产业链上下游企业，特别是中小企业融资难、融资贵的问题。”侯培建表示。

“中国电财对分散在各级成员单位的资金实时归集，资金归集率始终超过99%。由于执行基准或下浮5%的贷款利率，直接降低了县级供电公司的融资成本，也撬动了商业银行降低贷款利率。”侯培建称。

对于这一点，中节能财务公司总经理杜乐也感同身受，他向《经济》记者介绍称，该财务公司通过内部资金调剂减少集团对外融资123.5亿元，节约财务费用3.67亿元，降低集团资产负债率2.78%。可以说，财务公司在降低企业集团融资成本方面功不可没，这在推进供给侧改革和混合所有制改革的重要关口，成为不可或缺的关键角色。