中国港航船企指数（CMEI）

周吟文

本周，资本市场前三天行情上涨后，受外围暴跌影响，市场再度上演“黑色星期四”，沪深两市呈现单边下挫的格局。截至2月25日收盘，沪指报2741.25点；深成指报9551.08点。沪指暴跌6.41%，两市再现千股跌停。

本周，航运资本市场全线下跌，哀鸿遍野，中远航运、中海集运、中国远洋、重庆港九、深赤湾A、宁波港等十多只个股封死跌停板，航运、港口、造船板块环比均大幅下跌，中国港航船企综合指数跌幅超6%。

展望后市，中国远洋海运集团成立，伴随未来各领域布局的调整，规模效应将进一步释放。但与此同时，国际班轮行业也面临深度调整，各联盟动作频频，国际集运格局或再次变动。受益于对较小型船舶的需求稳定，2月25日，BDI连续第十个交易日上涨，较前1日上涨3个百分点，报325点。

受此影响，中国港航船企综合指数（CMEI）报996.18点，环比大跌6.64%；中国航运企业指数（CSII）报811.51点，环比下跌5.32%；中国港口企业指数（CPII）报1280.07点，环比下跌7.59%；中国造船企业指数（CSBI）报797.71点，环比下跌6.22%。

宏 观 经 济

中国央行（央行）发布去年四季度中国货币政策执行报告。下一阶段，央行保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，适时预调微调，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理。综合运用数量、价格等多种货币政策工具，优化政策组合，加强和改善宏观审慎管理，疏通货币政策传导渠道，从量价两方面为结构调整和转型升级营造适宜的货币金融环境。

报告称，在开放宏观格局下，货币政策面临着汇率“硬约束”以及资产价格国际间“强对比”的约束。货币政策过于宽松容易导致本币贬值压力。

从央行资产负债表上看，以准备金工具为例，若降低法定存款准备金率，负债方中其他存款性公司存款中的法定准备金会相应转化为超额准备金，从而增加银行体系的流动性，促进市场利率下行，加上降准信号意义较强，有可能强化对政策放松的预期，这些在一定情况下都可能导致本币贬值压力加大，资本流出增多，外汇储备下降。

因此央行报告指出，货币政策应保持中性适度，既要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑，同时又不能过度放水、妨碍市场的有效出清。

公 司 动 态

*ST中昌：中昌海运股份有限公司关于公司股票可能被暂停上市的第二次风险提示公告。因公司2013年、2014年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，同时公司2014年年度报告中净资产为负，公司股票于去年5月4日起被实施退市风险警示。若公司2015年度經审计的净利润继续为负值或者净资产为负值，上海证券交易所可能暂停公司股票上市。经公司财务部门初步测算，预计公司2015年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为500万～1000万元，且期末净资产为正值。

中国船舶：中国船舶重工股份有限公司发布关于出售资产暨关联交易调整的公告。公司对第三届董事会第十八次会议审议通过的出售资产暨关联交易议案内容进行调整，出售资产由陕西柴油机重工有限公司100%股权、重庆齿轮箱有限责任公司100%股权、青岛海西船舶柴油机科技有限公司80%股权调整为陕柴重工100%股权、重庆齿轮箱100%股权。根据经备案的资产评估结果，本次关联交易标的股权的交易价格确定为5.89亿元。此次交易为以协议方式转让国有股权，需经中船重工集团批准后方可实施。

上海佳豪：上海佳豪船舶工程设计股份有限公司发布2015年年度业绩快报。去年，公司实现营业收入12.27亿元，同比增长44.94%；营业利润6289.61万元，同比增长32.79%；利润总额7145.68万元，同比增长25.54%；实现归属于上市公司股东的净利润5470.15元，同比增长19.14%，两者增速均低于营业利润的增速。