穿越熊牛太耀眼，广汽集团“遭黑”

□本刊记者 张恒

穿越熊牛太耀眼，广汽集团“遭黑”

□本刊记者 张恒

裁判员该关心的不是谁跑的快、谁跑的慢，而是谁犯规、谁扰乱比赛公正性。所以，关键不在于涨跌和波动，而在于信息披露是否符合规范，有没有内幕交易。

8月16日，《汽车人》发文表示：外界所传的“庄股广汽”实在耸人听闻，公开信息只能表明私募机构高度重仓，并没有操纵市场的证据。广汽在近年来的股价的上涨是由业绩推动的，并非是重大资产重组消息推动的。这怎么能说是“庄股”呢？

做庄和监管

两天后，广汽集团回复了上交所的询问函：就广汽集团一方，除了骄龙资管曾以广汽集团股东投资顾问的身份，提出对公司2016年中期分红的建议之外，未发现骄龙资管来访、调研的记录，也没参加过股东大会。在2015年8月31日，骄龙资本王德亮曾约访，但最终并未到来。

广汽集团表明，经公司自查并向全体董事、监事和高级管理人员核实确认，本公司及公司的控股股东广州汽车工业集团的控股股东、董事、监视及高管与骄龙资管及其一致行动人不存在投资、咨询、资产管理等方面的利益关系。自然人魏兆琪、张本和王云三人，与所涉资管产品之间也不存在一致行动人关系。

8月19日，中国证监会对“骄龙资管旗下资管产品控盘广汽集团（601238）”一事进行回复，称已开展调查。

裁判员该关心的不是谁跑的快谁跑的慢，而是谁犯规谁扰乱比赛公正性。

所以，关键不在于涨跌和波动，而在于上市公司的信息披露是否符合规范，有没有内幕交易。而那些对“庄股广汽”媒体报道的媒体，恰恰忽略了规则和规范，而仅仅把目光放在涨跌和筹码分布已经成交量上，然后恶意加以揣测。

如果反证这件事，就能发现其中的不合理性。在股民当中，有相当一部分人都秉持着一个固有的观念——不买国企。更有甚者，压根儿不看任何以“600”开头的股票。事实也是，在A股市场，国企央企的估值明显比民企更低，也说明了这种现象。

其实，笔者也是尽量不买国企的股票，道理都一样，也很简单：民企老板有做大市值的冲动，国企没有。就民企而言，不但和老板的身家挂钩，从发展的角度，如果不做大市值，高级人才都招不来，留不住。但国企没这么简单。可以想像，在体制内，做大市值绝对不是高管的首要目标，毕竟组织环境不同，国资委对国企的考核也不是股价衡量。

说得更直白点：“做庄”不做国企，不做大盘股，不做没概念的，不对抗大市，这些都是原则。

业绩是底气

如果骄龙资管真的做庄广汽，那上述禁忌不只是犯了一两个，而是全犯了！国企的问题说了，做大盘股，哪天哪位股东一看，哎？价格不错啊！卖出，前功尽弃。没故事、没想像力的公司呢？股价炒上去了，到时怎么派发筹码？在这其中，不对抗大市是原则中的原则，因为没有谁能和整个市场作对。

广汽集团和骄龙资管，看似很复杂，或许很简单。8月16日，《汽车人》发文表明了广汽集团的市值完全合理，其最近几年股价的涨幅和公司的成长性高度吻合。毕竟决定长期股价的是业绩。

广汽集团在回复上交所的询问中，也列出了汽车行业的增速和估值的对比数据：在“十二五”期间，广汽的汽车销量年复合增长率15%，高于行业8%；营业收入增长1.68倍，年均复合增长率27.93%。2015年度公司汽车销量增速为行业的2.32倍，市占率同比提升0.5%。

2016年上半年，公司生产汽车74.40万辆，同比增长29.59%，销售汽车73.19万辆，同比增长28.74%，高于行业平均水平约20个百分点，市占率提升0.9%。

说广汽集团的成交量少，在熊市中稳步上扬，若以对手盘的博弈来看，就是卖盘少。而卖盘少的原因很自然——股东惜筹，认为它还能涨。