股市下跌背后的“五种隐忧”

环球时报/2016-01-07/ 第06版面/关注中国

美国《洛杉矶时报》1月5日文章，原题：震动世界市场的中国股市下跌背后五种经济隐忧

对中国从出口驱动型国家向更成熟的发达经济体艰难转型的担忧，再度惊动全球金融市场。主要表现在以下五方面。

增长放慢。中国曾经红火的增长已降温，这与北京要把经济权力从国家规划者转移给消费者的计划有关，也因为在房地产和相关行业的过度投资。全世界对中国的这种新常态一时还不太适应。第二大经济体减速会对其他国家经济带来影响，也会令该国消费者和企业减少购买外国产品。

实际增长率可能比北京所说的要低。中国6.5%的增长率仍属强劲。但中国官方数据的准确性引起一些怀疑。美国企业研究所的中国经济问题专家德里克·希瑟斯说：“人们不相信官方数据……有时这是造成（股市）波动的原因。”令问题更复杂的是，政府发布的工业生产数据比服务业的多很多。这有可能歪曲对经济总体的评估。

债务上升和其他不利因素。中国经济不能保持两位数增长率，部分原因在于这种增长是债务急剧上升及工业和房地产领域大幅扩张所驱动的。麦肯锡全球研究所的报告称，2007年至2014年初，中国债务总额翻两番，达28万亿美元。虽然这些债务是可控的，但债务与经济产出之比大于美国或德国，这就值得警惕了。

北京的改革承诺。中国经济需要减少对出口的依赖，增加内需，这已是广泛共识。去年世行评估中国经济称，“中国要实现持久增长，就需要重大政策调整。过往经验表明，从中等收入到高收入，要比从低收入到中等收入困难。”但对于北京是否真愿意大刀阔斧地改革，外界存在疑虑。

严控市场准入。美中贸易全国委员会主席约翰·弗里斯比表示，在华美企对中国经济减速不太担心，更关心改善市场准入问题。市场准入限制令外国公司感到沮丧。▲（作者吉姆·普赞盖拉，乔恒译）