融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性

文/刘侃



融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性

文/刘侃

企业在运转的过程中需要通过融资的形式来筹集相应的资金，但在融资的过程中，存在融资约束的影响。融资的约束、企业运营资本管理都影响着企业的可持续性发展，也为企业的创新提供相应的支持。本研究主要就融资约束、营运资本管理和企业创新可持续性进行简要的分析。

融资约束；营运资本管理；企业创新可持续性

企业要维持正常的运行，就必须具备足够量的营运资金，企业只有对营运资金进行合理利用，才能更好地实现其自身的目标，更好地帮助企业在资金管理中合理地解决其所面临的问题，有效地帮助企业达到财务管理的目标。做好企业的融资约束，能够为企业提供较好的营运资本，从而为企业的创新可持续性提供有效的基础支撑。

一、企业的融资约束分析

有效的选择投资项目能够确保企业的可持续发展，投资涉及到融资，是否能够筹集到足够的资金则取决于企业的融资能力，也和相关制度安排的效率有一定关系，所以说融资对于企业的发展来说是十分重要的。有研究人员表示，在完善以及完全的资本市场的假设条件下，一个公司的投资决策和融资决策是相互独立的，所以公司当且仅当项目的现金流入超过项目的现金支出时才会考虑到投资该项目。若公司可以以内部资金和相同的成本筹集到外部资金就不存在着融资约束问题。

实际上，资本市场并不符合这条假设。公司的资本结构开始面临改变，这和投资具有一定的关联性。将信息不对称引入到资本市场研究之中，在进行放松金融市场的完美假设以后，因为外部融资成本比内部融资成本高，公司不可能得到最优的投资支出所需要的外部资金支持，所以只能够对内部融资进行高度的依赖，这样便会导致投资不足等问题出现。所以不完美市场的存在导致信息不对称的问题发生，这也使得交易成本、信息成本的产生，这就在某种程度上提高了企业的融资成本，使企业的外部融资行为受到约束，也导致企业的投资在一定程度上依赖于内部的现金流。

二、企业的营运资本管理分析

企业的营运资金是企业资金结构中最具有活力的一个重要部分，营运资金能够在很大程度上对企业的生存和发展产生决定作用。从会计角度来看，营运资金是指某一个时间点，累积的流动资产和流动负债的差额，这些主要要素的流转速度能够对占有额产生影响，从而对企业的经济效益产生影响，因此会在某种程度上制约着企业生产经营的规模。

然而，目前很多企业在营运资金管理方面存在着很多问题，如资金营运能力较低、资金短缺，这些都严重影响到企业的经营效益。资金是企业的命脉，在企业进行战略策划的同时，需要针对策划方案反复推敲探讨，既要达到企业价值最大化，又需防范风险发生；在发展过程中，要制定规范化的财务制度，保证企业正常运行及发展；在经营过程中要加大资金的效率管理及风险管理，加强企业员工的风险意识，加强各部门之间在资金使用中的配合度。财务部门是资金的流转部门，风险防范尤为重要，企业需要定期对财务人员进行培训，加大财务人员的整体素质，在资金流转环节确保资金安全。

三、企业的创新可持续性分析

在企业的生产经营过程中，资金管理与经营管理极为重要。经营管理要以财务管理为中心，而财务管理的实质就是资金管理。合理、正确地使用资金，能够有效地提高企业的经营管理效果。因此，企业需要将资金管理作为财务管理的重中之重，根据企业的经营管理需要制定具体的资金管理和使用控制策略，并且要对资金管理和使用控制策略进行有效的创新，这能够使企业的资金管理得到有效的控制，更好地满足经营管理的需要。

四、融资约束、营运资本管理将成为企业可持续发展的新潮流

企业在发展的过程中，对资金的需求是必不可少的，但是很多企业都容易出现资金紧张或是空缺的情况，这时候企业就会利用市场中不同的融资渠道来缓解自身的困境，政府也会出台更多的优惠政策来鼓励企业在市场进行融资。为了能够让市场的融资环境更加有秩序，融资约束应运而生，融资约束的出现，在很大程度上避免了信息不对称的情况，但是也阻挡了很多中小企业融资的途径，对于大多数企业来讲，融资约束也成为其安全融资的路径，让企业在可持续发展的道路上得到了更多的资金援助。

营运资本管理是企业达到可持续发展的重要管理项目。企业在运行的过程中不能够缺少管理，无论是在运行的哪一个环节，缺少了管理，就像企业缺少了魂魄，不会在市场中立足太长的时间。所以，针对最重要的资金管理方面，企业应该制定严格的管理制度，对企业资金的使用进行监督、管控，防止出现舞弊行为，让资金出现亏损或外流；要加强管理人员的整体素质，强化资金管理意识，防范风险；要提高营运资本的管理效率，以增强企业盈利能力，提高企业的清偿能力，从而促进企业稳定发展，达到可持续性发展的目标。

五、结语

在企业运转的过程中，针对融资约束做好相应的衔接工作，并加大对企业运营资金的管理，以此控制企业的资金使用状态，提高企业资金的使用率。在企业发展中想要实现可持续性发展，就需要做好全方位的准备工作，不仅仅是在资金渠道上，在企业内部人员和管理上都应该积极的配合可持续性发展的战略目标，所以，对资金的管理显得尤为重要，这也是实现企业发展可持续性战略目标的前提条件。

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（作者单位：北大先行泰安科技产业有限公司）