2014年甲醇市场走势分析及2015年展望

2014年甲醇市场走势分析及2015年展望

2014年甲醇市场走势分析

2014年甲醇市场整体走势较差,上半年价格下跌了19.88%,而进入12月份以后,在国际油价暴跌的影响下,甲醇价格也出现断崖式下跌,局部价格下跌至5年来新低,全年整体下跌了30.97%。从全年走势看,在年初时出现年内高点为3129元/吨,12月下旬达到年内低点2114元/吨,年内高点与低点价差近1015元/吨,属近年来下跌幅度最大的一年。

甲醇市场走势疲弱,主要原因是新增产能较多。数据显示,2014年中国甲醇生产企业有330家,较上年新增18家,年新增产能超900万吨,总产能超过6400万吨/年,产能增长率16.07%。50万吨/年以上的企业比重增加,且已逐渐形成远兴能源、久泰、兖矿、中海化学等百万吨级以上规模企业。而从烯烃配套百万吨以上甲醇装置来看,神华、大唐、宁煤、宝丰、延长等企业甲醇年产能均在150万吨以上。

由于产能增加较多,产量也呈快速增长之势。据国家统计局数据,2014年1-11月,我国共生产甲醇3385.8万吨,同比增长26.72%。2014年全年国内甲醇开工率在55%左右,相比2013年提高4个百分点。

而从需求看,传统需求较为平淡,新型下游市场煤经甲醇制烯烃技术支撑2014年甲醇需求市场,截至2014年第四季度,我国共有9个煤(甲醇)制烯烃项目投入运行,总产能468万吨/年,按每吨烯烃需3吨甲醇计算,如果烯烃装置满负荷开工,对甲醇需求量可达1404万吨/年,其中2014年新投产3个项目——延长中煤靖边项目、中煤榆林项目和神华宁煤MTP二期项目。2014年新增产能200万吨/年,除山东玉皇、山东寿光鲁清外,其余烯烃装置均在西北地区。不过,在国际油价出现暴跌后,甲醇制烯烃技术的经济效益大幅下滑,企业开工率下降,新产能投放推迟,对甲醇的需求明显下降,成为12月中下旬甲醇价格暴跌的一个重要原因。烯烃对甲醇市场的双面影响开始显现,不像过去只有正面影响,现在正反两方面的影响都有。

进出口方面,根据国家海关统计,2014年前11个月,我国共进口甲醇394.65万吨,同比下降13.06%;共出口甲醇71.3万吨,同比增长8.9%,总体呈现进口减少出口增加之势,对缓解国内市场供需矛盾有所帮助。

2014年新增甲醇产能一览表

2015年甲醇市场展望

对2015年甲醇市场来说,影响最大的因素是国际油价,虽然甲醇的生产原料主要为天然气和煤炭,真正以油为原料的很少,从生产成本角度而言,甲醇生产成本与国际油价并不直接相关,而只是间接相关。但由于现在甲醇已定义为准能源概念,用于替代石油,再者它的下游产品很多也与石油息息相关,所以油价对甲醇市场的影响非常大。

随着煤制烯烃、甲醇制烯烃项目的逐渐开工,烯烃项目占据甲醇需求的比例逐渐增大,到2014年达到20%左右,而由于所需和所配的甲醇产能较大,煤制烯烃项目和甲醇制烯烃项目的建设动态将成为影响2015年甲醇市场的一个重要因素。2014年我国共投产甲醇制烯烃项目6套,烯烃共计340万吨,配套甲醇685万吨,缺口甲醇200万吨。预计2015年会有593.3万吨甲醇制烯烃项目投产,配套甲醇产能1030万吨,需要外购的甲醇在580万吨,其中江苏盛虹和兴兴新能源集中在华东地区,不管是从西北、山东采购,还是进口,都将会造成甲醇物流新格局和新贸易格局。

但在国际油价大幅下跌后,甲醇制烯烃项目的实际甲醇需求量还需观察甲醇与丙烯价格的配比, 2014年下半年由于丙烯价格的大幅下跌,外购港口甲醇制聚丙烯不如外购丙烯直接聚合划算,部分厂家则采用直接外购丙烯的策略来降低成本。而2015年国内丙烯的供需格局将由紧张转为过剩,丙烯价格将存在长期压力,这也将成为2015年制约甲醇价格的主要因素。综合来看,甲醇制烯烃项目对甲醇的实际需求量不如想像的大,特别是油价下跌越厉害,以石油为原料生产的丙烯价格越低,就会使更多的装置直接购买丙烯聚合生产聚丙烯,对甲醇制烯烃的冲击就越大。

据市场人士测算,2014年上半年,甲醇价格2500—2800元/吨,MTO/P(甲醇制烯烃/甲醇制丙烯)成本为8500—9000元/吨,相对于石油烯烃约10000元/吨的价格有10%—15%的丰厚利润。但在下半年原油油价暴跌后、甲醇价格下跌前这段时间,以甲醇2700元/吨为例,MTO/P成本为8500—9000元/吨,而那时的石油烯烃价格仅为8500—8800元/吨,MTO/P已经无优势;后期原油继续暴跌,进一步拉低了聚烯烃的价格,MTO/ P已经变成亏损。原本甲醇制烯烃是最能承受高价甲醇的,因为在油价高企时,甲醇制烯烃相比于石油烯烃有明显的成本优势,但在油价暴跌后,这种优势荡然无存甚至倒挂,烯烃也再无力支撑高价甲醇。

二甲醚也是甲醇的一个下游产品,在我国主要用于液气化掺混。但随着国际油价大幅下跌,液化气的价格也在大幅走低。截止到2014年12月18日,国内液化气均价已从2013年7月初的6179元/吨降至3695元/吨,整体跌幅达40.2%。有专业人士分析说:“对于二甲醚而言,一方面,国家加大了对二甲醚掺混液化气的检查力度,使得二甲醚市场被逐步压缩;另一方面,逐步下滑的液化气价格已经逼近二甲醚生产成本线,原本夹缝中生存的二甲醚,目前已经被逼上了绝境。”另有分析人士说,正常情况下,液化石油气与二甲醚价差2000—3000元/吨左右,在这种价差下,液化气公司掺混二甲醚有较大利润空间,积极性较高。而如果两者价差减小,液化气公司在石油气中掺混二甲醚的积极性就会明显下降。据统计,目前我国二甲醚产能在1390万吨/年左右,油价开始暴跌后,开工率一直在两成以下。尤其是12月初至今,其开工率一度最低跌至1.9%,国内仅剩几个厂家在赔钱生产。

甲基叔丁基醚(MTBE)作为汽油添加剂已经在全世界范围内普遍使用,该添加剂除了能提高汽油辛烷值,改善汽车性能,降低CO含量之外,还能降低汽油生产成本。但是原油价格的大幅下跌,国内油价也连续下跌,使MTBE的价格优势减弱,需求也会相应减少。

另外,甲醇汽油近年来发展很快,主要原因就是在油价居于高位时,汽车改为烧甲醇经济效益十分明显,但现在油价大幅下跌后,两者的差距在缩小,再加之使用的习惯性及甲醇加油站少等因素,预计甲醇汽油的推广速度会放缓许多。

对2015年甲醇市场而言,影响最大的因素就是国际油价,那么2015年国际油价又将走势如何呢?

2014年原油价格下跌了46%,而进入2015年后,国际油价的下跌之势根本没有停下来,在前3个交易日,累计跌幅就达9.7%。1月7日,纽约原油期货价格收盘再度大幅下跌4.2%,报每桶47.93美元;1月9日,布伦特原油价格重挫3.6%,跌破49美元/桶,刷新近六年新低。

但即使油价如此惨跌,世界上最大的石油生产国和输出国沙特表示,油价降到20美元/桶也不会减产,否则俄罗斯就会夺走份额。沙特石油部长纳伊米对媒体说:“无论价格是多少,减产都不符合欧佩克成员国的利益。不管每桶油价降到20美元、40美元、50美元还是60美元,都无关紧要。”目前国际油价已演变成以沙特为首的欧佩克组织(OPEC)成员国、以俄罗斯为首的非欧佩克国家、以美国为首的页岩油国家之间的竞争,再加之国际经济不景气、石油供应充沛、美元走强等因素,国际石油之间的竞争愈演愈烈,有些人预计短期内不排除油价跌至每桶40美元的可能性。

但油价暴跌后市场的挤出效应也在显现,美国页岩油公司已开始出现破产。据《华尔街日报》报道,前几日,美国德克萨斯州一家私营石油公司WBH Energy LP以及合作伙伴申请了破产保护,原因是贷款人拒绝提供更多资金。WBH Energy公司面临1000万-5000万美元的债务。此前,据华尔街见闻网站报道,美国的18个页岩油产区中,只有4个产区的页岩油公司还能勉强保持不亏损。德意志银行曾在报告中指出,如果油价跌至55美元/桶,信用等级为B或CCC的能源公司可能有三分之一将无力偿债。然而,当前布油美油已双双跌破50美元,进入“40”时代。

在去年12月下旬,石油输出国组织代表表示,阿拉伯地区OPEC产油国预计,全球油价到2015年底反弹至每桶70-80美元。这是OPEC对于油市中期将在什么价位企稳首次发声。

除了油价因素外,成本因素也将对甲醇市场产生重要影响。有资讯机构分析指出,国内甲醇以煤制为主,占比达到65%,因此,国内甲醇定价主要取决于煤制甲醇的成本。以现在的煤价核算,山东地区生产成本大概在2200元/吨,内蒙古地区生产成本大概在1650元/吨,而目前许多地区的甲醇出厂价在2000元/吨以下,低的只有1600元/吨左右。冬季是煤炭消费旺季,煤价短期难以下跌。而国内煤制甲醇价格已经跌破成本,不排除甲醇企业后期通过停车检修等措施来挺价。另外还有部分甲醇装置以天然气为原料。国家发改委于2014年8月12日公布决定,自9月1日起非居民用存量气最高门站价格每千立方米提高400元,居民用气门站价格不作调整。西南及西北等地天然气制甲醇企业生产成本了增加300-400元/吨。随着天然气价格的不断上涨,气头甲醇生产成本要高于煤头。现在气头甲醇是两头受挤,成本在上涨,而销售价格在下跌,不少企业严重亏损,有些企业被迫停产或削减负荷,气头甲醇比煤头甲醇的日子更难过。

综合2015年甲醇成本、供给、传统和新型需求情况,预计2015年国内甲醇价格在1700-2600元/吨之间运行的可能性较大,重点需关注甲醇开工情况、甲醇港口库存、甲醇制烯烃项目的投产、甲醇与聚丙烯的利润和价差情况等,在甲醇制烯烃项目投产前期可能存在阶段性上涨机会。甲醇价格长时间在2000元/吨以下运行的可能性不大。

(寒江)