钰诚：e租宝去向何方

文/本刊记者 黄鑫宇

【案例2】

钰诚：e租宝去向何方

文/本刊记者 黄鑫宇

主打A2P融资租赁债权转让模式的e租宝，在陆金所等P2P互联网金融业者改道“交易所模式”后，悄然走向了“平台化”的转型之路。

“我们在考虑开放不同的融资租赁公司来跟e租宝进行项目对接，等于说e租宝未来会变成一个平台。”身为钰诚国际控股集团（以下简称“钰诚”）副总裁的单良，这样定义本集团以融资租赁为核心的e租宝的未来。在陆金所等P2P互联网金融业者改道“交易所模式”后，也听到了来自e租宝寻求改变的声音。

“非主流”的A2P模式

单良毕业于美国哥伦比亚大学的财务工程研究所，在台湾的银行机构做了12年的风险管理后，一个台大与复旦两岸双学位EMBA的学习机会，让他最终进入到中国大陆的金融圈子，至今将近4年。

e租宝是单良所服务集团内的“超级明星”。在他的描述中，“我们的交易余额已经达到300亿元规模”；而根据官网最新信息显示，e租宝累计投资额已达到346.62亿元，赚取收益为3.64亿元（截止9月23日15：38时）。而A2P融资租赁债权交易模式、年化预期9%-14.6%的高收益率以及人所共知的广告，则成就了钰诚旗下的这位“超级明星”。

区别于很好理解的后两者，e租宝主打的A2P模式则与众多P2P平台主流的业务模式稍有差异。A2P（Asset to Peer）即资产对个人 ，是指以融资租赁债权转让为基础的互联网金融服务模式。其商业逻辑在于，融资租赁企业向平台提出优质债权资产（A）转让申请，e租宝对债权进行甄选之后将此类信息向投资者发布，普通投资者（P）则可以进行信息选择并进行投资，从中获得投资回报。因此，就有研究中国融资租赁业态发展模式的学者，会将A2P视为某种程度的业务创新，使融资租赁不再只仅局限于出租人与承租人之间直接租赁和售后回租两种形态，e租宝也因此成为“互联网+金融+融资租赁”模式的代言人。

但是，诚如其它母集团下属的P2P业者所遭遇的诟病一样，外界对这位“超级明星”及其母体也有一个“左右手操作”的置疑。“因为e租宝隶属于钰诚集团，目前阶段e租宝对接的所有项目都是集团下面的钰诚融资租赁公司所提供的。因为全部都是自己的，所以这样是不好的”。从钰诚官网信息中，我们可以看到单良口中的钰诚融资租赁公司，其全称是安徽钰诚融资租赁有限公司，是钰诚下设的一家中澳合资企业。

“我们希望未来可以有改变，现在做融资租赁的公司有很多，我们考虑开放对接。”单良接着解释道，“我们有投资人的理财需要；某家融资租赁公司有项目，并且想通过e租宝实现资金需要，我们在风控审核通过后就会放款给对方。”

e租宝的未来转型，也许并不只是多元化租赁债权资产的出现，而且借贷项目上也会有相应调整。来自单良的介绍，“现在钰诚的融资租赁偏向于贷放金额比较大的项目，未来我们会向小微融资租赁方向走，包含机器人、3D打印机、无人机等高科技，这些都是我们希望涉入的领域，无论是全资控股或是采取战略合作的方式进入。”

单良：现在钰诚的融资租赁偏向于贷放金额比较大的项目，未来我们会向小微融资租赁方向走。

无论是e租宝或是钰诚的哪种转型，都意味着其内部风控要求的加码，因此，当单良领衔的钰诚以铂金赞助商的身份出现在以征信为主题的“中国征信领军者论坛2015”上时，事情就显得在情理之中了。

“数据+模型+商业模式”下的审视

无论是对企业或是个人征信提供服务、数据、模型、商业模式，三者都是必须考量的核心。在此前的采访中，FICO（中国）总裁陈建曾经这样告诉我们。

从数据上看，“钰诚现在除了融资租赁数据外，另外就是财富管理数据，但这些都是我们自己的数据”，单良进而解释道，“我们是以融资租赁业务起家的，没有办法在短时间内累积出特别庞大的数据，这是目前我们所欠缺的。”在单良看来，钰诚希望去结合例如拥有着庞大数据，但缺乏相关性专业模型人才的某家征信公司，可以考虑进行战略上的合作。“如果可以话，我们可能还会选择收购或以其它双方都接受的方式。这些都是可以谈的”。

不同于数据，“做风控、玩模型”出身的单良更乐于分享在建模上钰诚的做法与想法，而这也是未来钰诚在征信领域的发力之处。“最为重要的一点是，钰诚没有涉足P2P这个市场，我们是做A2P的。因此，钰诚做征信与很多网贷业者之间并不存在直接的利害冲突，我们更多的是想做一些第三方性质的参与。”

刚刚到大陆做风控时，单良就发现，“有很多社交、电商、交易平台的各种开放性资料，数据的搜集整理并不是太难的事情。大家会用这些资料和数据来做模型的变量因素”。

因此，具体到模型的考量维度设计上，在个人征信模型方面，单良认为，一个人的信用好坏与否，最重要就是他的还款意愿与还款能力。关于还款能力的变量因素可能会包括：工作多久、现在工作的稳定度、薪金多少以及借款人在银行目前有多少存款等因素。而衡量还款意愿的维度则包括：银行的还款记录以及在支付时所产生的数据与记录。“当然，你的交易水准越好，授信额度就越好”，单良对此强调道。

在企业征信模型方面，与传统银行业者类似，企业的财务报表、流水以及负责人的信用状况，都是比较重要的维度设计。

商业模式之下看得见的是盈利，看不见的却是独立而经营有道的公司体系。

虽然，目前阶段在钰诚也有只针对自己内部的数据建模分析、信用评级工作，但是很显然，钰诚的目标应该不只于此。“我们会成立自己的征信信息咨询服务子公司。钰诚目前的征信没有专职部门，但我们之前跟国泰信富建有战略合作的关系，这是一家企业信用战略管理公司。”关于征信，单良坦言“我们希望未来可以拥有一家中立的第三方公司，然后由其完成对外的数据分析和征信评级等相关咨询服务。”

人才要拼“接地气”

虽然钰诚并不是单良第一家服务的大陆金融公司，但仔细算算，单良与钰诚之间应该还是“Honey Moon”，因为今年6月他才正式加入钰诚。

“刚进大陆金融圈时，有没水土不服的情况？”

“第一年我非常不适应。”他笑言，“两边在工作的沟通方式等方面还是存在差异的。可能是因为我之前服务的正规银行机构偏多，银行是很制度化的机构，而国内当时很多地方金融业者是不具备的。慢慢地，我就从‘高大上’变成了一个很‘接地气’的人。但我觉得这是一个机会。”

现在对于几乎每家互联网金融业者，人才——特别是风控人才，都是刚需。专业人才的匮乏是业者必须面对的问题，但每家的选择与解决之道可能会有不同。

“我在很多面试他人的环节中，会遇到很多从金融业走出来的人员，他们想加入互联网金融或地方金融这个产业，但我们可能更看重有实战经历可以分享的人才”，单良这样解释钰诚的选人、用人之道。“找个从美国回来的博士，可能理论有很多，但对我们的实质性帮助不大。我个人不崇尚名牌、也比较务实，说直白点，就是属于比较接地气型的管理者。”

可能作为普通投资者，我们看到更多的是钰诚强大的广告攻势，以及e租宝爆发似的成长，但很难看到这家处于风口浪尖上的公司的“魄力”，其内部却是实行每周六天工作日的节奏，“全部员工都一样，没有谁特殊”。

与宜信公司创始人唐宁那句“弯下腰去、把手弄脏”的意境相似，钰诚“算是一家比较能挽起袖子就去做实事的公司，因此，钰诚的用人可能不需要太大的名气，而是那些真正能为公司提出一些建设性的意见并产生实际效果的人才、能够帮公司达到发展目标的人才。把这种人‘挖过来’才是真正有意义。”单良如是说。

准确而言，这家公司也有着让租赁同行颇为“艳羡”的人才，“之前钰诚所拥有或培养起来的人才，多数属于融资租赁业，这算是企业金融型人才”。但基于“目前钰诚主要利润来自零售业，”因此，单良希望可以帮助钰诚建立起自己的征信业务风控团队。秉承一致的用人风格，“这个风控团队，用我自己的话说就是接地气，我不会去找高大上。中国现在有太多的金融类公司、太多的人都是高大上，但这是没有用的，你可能会说得很好，但却没有太多的可操作性的实践与资源，所以可能就不是钰诚所需要的。”

单良用“振奋”这个词来形容他此时的工作状态。“之前一直在做自己比较擅长的风控、建模，对于未来还会有更多的规划，所以这是一种很‘振奋’的状态去筹备、去接受这个任务”，单良如是表达。