量化宽松货币政策带来的影响与应对建议略述

2015-12-01金蓓蓓

决策与信息 2015年36期

关键词：外汇储备外汇货币政策

金蓓蓓

集美大学诚毅学院工商管理专业 361021

量化宽松货币政策带来的影响与应对建议略述

金蓓蓓

集美大学诚毅学院工商管理专业 361021

随着金融危机影响的蔓延，全球经济出现衰退迹象，美国为缓解国内经济压力，借助量化宽松货币政策来稳定经济，美国的一系列货币政策必然给我国经济带来巨大影响，本文对量化宽松货币政策对中国的经济影响进行分析，有针对性的提出了相应措施。

量化宽松货币政策；影响；应对建议

经融危机的出现使全球经济都面临着严峻的形势，各国为稳定经济不断加大财政支出，期望以此来刺激国内经济。货币政策也开始出现变动，为更好的应对危机，央行不断降息，直到短期利率接近于零。在无计可施的情况下，一些国家不得不采用量化宽松货币政策来缓解国内经济压力。

一、什么是量化宽松货币政策

所谓量化宽松货币政策是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，为增加基础货币供给，购买国债等中长期债券，以此向市场注入大量流动性资金的干预方式，目的是为了最大程度的鼓励开销和借贷，也可以直接理解为增印钞票。量化是指增加货币的发行量，而宽松即减少银行的资金压力。央行收购有价证券的同时，新发行的货币便投入到了私有银行体系中。量化宽松货币政策一般涉及的金额较大且周期较长，一般不会轻易采用，一旦采用便会对全球经济产生影响。

二、量化宽松货币政策对中国经济的影响

美国在实行多次量化宽松货币政策后，必然会对我国经济造成巨大的影响，比如商品价格上涨，通货膨胀，外汇储备风险加大等一系列问题。

（一）带动中国大宗商品价格上涨

美元在持续抛售的前提下，必然会导致大宗商品价格上涨。CRB指数可以直接反映大宗商品市场价格的波动，该数据可以成为判断通胀的重要依据。从2010年起，美国黄金期货价格最高上涨率为3.4%，相当于1400美元，原油价格涨幅接近3%，金属和粮食产品也呈现出明显的涨幅。2011年粮食和金属原料市场价格依然呈上涨趋势，石油市场在美元贬值和国际游资的压力下，价格已几连涨，更创下历史新高。全球经济在逐渐复苏会经历一个长期的过程，石油、金属等价格必然会根据美国的经济情况出现变化，进而影响国内大宗商品价格。

（二）埋下了通货膨胀的隐患

美国实行量化宽松货币政策必然导致货币的供应量增大，货币本身的价值下降，从而引发通货膨胀。量化宽松货币政策具有多米诺骨牌效应的特性，会引发一系列的连锁反应。不仅美国采用这种政策，还有其他国家也纷纷采用这种政策，导致各国货币争相贬值。总之，从长远来看，美国采用量化宽松货币政策必然为通货膨胀埋下了隐患。

（三）增加了外汇储备的损失

我国外汇储备规模是全球最大的，外汇储备中70%是美元。据中国人民银行数据显示，我国早在2010年，外汇储备金额就达到了2.85万亿，若美元贬值1%，则意味着我国将损失一百多亿美元的外汇。经济危机爆发的前，美元汇率为101.02点，到2010年已跌为81.95点，可见美元贬值对我国外汇储备的影响之深。目前，我国是美国国债的最大持有者，美国国债价格震荡下滑，必然会让我国损失更加严重。

三、中国应采取的对策

我国正处于经济发展的关键时期，面对量化宽松货币政策的影响，必须要采取相应的措施，比如加强对国际资本流动的监管、外汇储备多元化等，尽可能的降低对中国经济的影响。

(一)加强对国际资本流动的监管

美国采取量化宽松货币管理政策后，相关的资金大部分会流入我国，所以我国一定要加强外汇资金流入的监管。减少热钱对中国经济的冲击。在监管方面，要对热钱流入的渠道和方式进行判定，做好风险评估，有针对性的抑制热钱的流入。在外汇贷款方面加强管理，稳定好股市和楼市。

(二)改变外汇储备结构，坚持外汇储备多元化

美国实行量化宽松货币政策后，大大增加了我国外汇储备的风险，让外汇管理的难度进一步加大，所有我国必须分散外汇储备，并不断寻求新的外汇管理手段。对美元的贬值和相关债券的购买必须做好评估，提高警惕，逐渐调整资产结构，扩大海外资产的占有率，增加对海外项目的投资，拓展外汇储备的使用范围，降低单一外汇风险的影响。

(三)人民币稳住美元汇率，缓解彼此压力

对美国以及其它实行量化宽松货币政策的国家来说，货币贬值带来的影不如彼此间相对价值的波动大，所以可以理解为人民币在短期内可能升值也可能贬值。在全球经济逐渐恢复的前提下，美元依然被较多风险投资爱好者相中，此时若减少汇率波动，必然可以让人民币汇率处于稳定状态，所以现阶段，应用人民币稳住美元，从而缓解彼此的货币压力。