莆田市固定资产投资与经济增长关系的实证研究＊

陈永娟

(莆田学院 数学学院，福建 莆田 351100)

近二三十年来，国内外的学者对固定资产投资和经济增长之间的关系做了不少的研究，1982 年挪威学者Kydland 和Precott，提出投资波动是导致经济波动的主要原因［1］。1992 年美国学者DeLong和Summers 研究发现美国等国的固定资本形成同人均GDP 之间具有显著的正相关关系，大量实证也证实了这个结论［2］。但是，这种正相关的关系是否是双向的目前学界还没定论。我国学者也对两者的关系做了大量的研究。2002 年刘金全和于惠春在《我国固定资产投资和经济增长之间影响关系的实证分析》一文中指出，从1992 年以来我国经济整体上体现了投资需求和经济增长之间的弱因果关系，但是在经济波动阶段，固定资产投资对经济增长具有单向Granger 影响，而经济收缩阶段，他们之间具有双向Granger 影响［3］。在区域经济研究方面，2012 年钟秉盛研究发现当滞后期为一年左右时，广东城镇固定资产投资 和GDP 之间存在双向的Granger 因果影响关系;当滞后期选择在2、3、4、5 期时，两者间只存在Granger 单向因果关系，即GDP 是城镇固定资产投资的Granger 原因，而城镇固定资产投资不是GDP 的Granger 原因［4］。2013 年谭伊茗和王国兴实证研究发现甘肃省目前的固定资产投资和GRP 存在双向的因果关系［5］。从国内外的学者目前的研究结果可知，固定资产投资和经济增长之间确实存在密切的关系，但是具体是单向关系还是双向的关系跟区域和时期有关。

莆田市为海峡西岸经济区的中部小港口城市，改革开放以来，经济逐步实现了由计划经济体制向市场经济体制的转变，经济总量实现了跨越式的发展。2009 年以来莆田市贯彻落实国务院和福建省委省政府加快建设海峡西岸经济区战略部署的实施意见，近年来固定资产投资保持较快增长，增长速度一直位列全省前几位。保持适度的经济增长要靠投资，注重投资结构优化和投资效益是促进莆田市经济全面协调发展的主要因素。因此莆田市政府要处理好固定资产投资与经济增长之间的关系，调整投资结构和投资政策，保证经济健康协调发展。目前关于莆田市固定资产投资和经济增长的关系还缺乏系统的研究。本文基于莆田市1983－2012 年间的固定资产投资与地区生产总值(GRP)的数据进行实证研究，为莆田市乃至于海峡西岸的经济发展政策的制定提供一些理论依据。

1 模型的建立与分析

1.1 数据的选取与处理

选取1983 年到2012 年莆田市地区生产总值GRP、固定资产投资数据，分别用yt、xt表示地区生产总值GRP 和固定资产投资。为了消除异方差的影响，且考虑到时间序列进行取对数处理后不改变序列间的各种关系，因此对数据取自然对数处理，用lnyt、lnxt表示。数据见表1。

表1 1983-2012 年莆田市GRP 与固定资产投资原始数据(单位万元)

1.2 平稳性检验

随机过程{xt}t=1，2，3，…，任意的t，E(xt)=μ(常数);Var(xt)=σ2(常数);Cor(xt，xt+k)=γk，只与时间间隔k 有关，则该随机过程称为平稳随机过程［6］。很多宏观时间序列的数据是不平稳的，若直接进行回归，很可能会产生虚假回归现象。因此在使用数据之前需要对数据进行平稳性的检验。下面利用ADF 检验方法对序列lnyt，lnxt及其回归模型的残差进行单位根检验来判断其平稳性。

表2 单位根ADF 检验结果

1.3 协整检验

对于两个非平稳的时间序列，若它们是同阶单整的，则这两个变量之间可能存在着协整关系。协整是对非平稳经济变量的长期均衡关系的统计描述，存在协整关系的两个非平稳变量的线性离差是平稳的。两变量间的协整检验，通常采用的E－G两步法，首先用OLS 法对变量进行线性回归;其次对线性残差序列进行ADF 检验。如果残差e 是平稳的，说明两变量之间存在协整关系，反之不存在［6］。

从表2 的检验结果可知，lnyt和lnxt是非平稳序列，但是lnyt～I(1)、lnxt～I(1)即为同阶单整序列，且Resid～I(0)为平稳过程，由Engle-Granger 协整方法可以得出:lnyt和lnxt序列是(1，1)阶协整的。也就是说莆田市的地区生产总值和固定资产投资存在长期稳定的均衡关系。

2 误差修正模型的建立

恩格尔和格兰杰1987 提出了格兰杰表述定理:非平稳变量之间存在协整关系，则必然可以建立误差修正模型［6］。

由上面的分析可知非平稳序列和序列是阶协整的。以协整方程的残差项为基础建立如下误差修正模型:

从变量显著性检验来看，给定显著性水平10%，所有变量通过t 检验。短期固定资产投资的变化将引起地区生产总值的同向变化，短期弹性为0.2717，即短期内固定资产投资变动1%，将引起地区生产总值同向变化0.2717%。误差修正项ecmt－1的系数反映了对偏离长期均衡的调整力度，系数为－0.1895，意味着上一年度的非均衡误差以0.1895%的比率对本年度的地区生产总值做出反向的修正，将非均衡状态拉回均衡状态，两变量之间存在动态均衡机制。

下面根据上述误差修正模型对2013 年的莆田市GRP 做个预测。

由莆田市统计公报可知莆田市2013 年固定资产投资为11911100 万元［7］，由表1 的数据及协整回归模型可知Δlny2012=0.13326，ecm2012=－0.22605，根据(*)式预测2013 年的短期波动

于是

由莆田市的统计公报可知莆田市2013 年的GRP为13428600 万元［7］，可以得到这里误差修正模型预测的相对误差为1.1%。这个相对误差在合理的范围内，模型较为可靠。

3 Granger 因果检验

Granger 因果检验即考察序列xt是否是序列yt产生的原因。先估计当前的yt值被其自身滞后期取值所能解释的程度，然后验证通过引入序列xt的滞后值是否可以提高yt的解释程度，如果是则称序列xt是yt的Granger 产生的原因。检验方法如下

如果检验拒绝原假设:H0∶β1i=0，i=1，…p则认为序列xt是yt的Granger 产生的原因［6］。

对莆田市GRP 与固定资产投资取对数后的数据进行Granger 因果检验，结果见表3。由检验结果可以得出:当滞后期为一年，固定资产投资与经济增长存在单向的因果关系，固定资产投资是经济增长的Granger 原因，但是经济增长不是固定资产投资的Granger 原因。说明莆田市固定资产投资明显拉动了经济的增长，经济的增长对固定资产投资的促进作用还不是很明显。

表3 格兰杰因果检验关系

4 结论分析及政策建议

4.1 实证研究的结论分析

(1)从协整分析看，莆田市固定资产投资与经济增长之间存在长期稳定关系和动态均衡机制。从误差修正模型来看，短期内固定资产投资每变动一个百分点，将引起地区生产总值同向变化0.2717 个百分点。从预测的相对误差来看，所建立的误差修正模型能够较好地预测GRP 的短期波动。

(2)Granger 因果检验的结果表明:莆田市固定资产投资与GRP 之间存在着单向的因果关系，即固定资产投资变动是影响GRP 变动的原因，说明莆田市固定资产投资对经济增长具有显著的促进作用。经济增长对固定资产投资的作用不显著的可能原因是，莆田市是中小城市原来底子比较薄，固定资产的投资中政策性的投资占比较大的比重;另外莆田市在外人口比较多，民间投资中，在外发展回乡投资的占了不小的比重。

4.2 相关政策建议

(1)固定资产投资是莆田市经济增长的主要动力之一，因此要保持适应经济发展需要的适度固定资产投资规模，确保经济长期均衡发展。要紧紧抓住海西大发展大建设的大好时机，加大招商引资工作力度，加强项目储备，加大基础设施建设投资力度，大力加强基础设施建设投资。

(2)要改善投资结构，合理配置投资资源，提高投资资源的使用效率。一是招引项目要有的放矢。招引项目要重视环境保护，重视投资规模和强度，有利于产业配套，促进产业集群化，壮大支柱产业。二是政府要鼓励和引导现有企业在发展的过程中要保护环境，杜绝盲目建设，提高投资社会经济效益。这是实现固定资产投资与经济发展良性循环的重要保证。

(3)要从多渠道发展经济，要引导本土特色产业良性发展。虽说固定资产投资是莆田市经济增长的重要动力，但良好的经济环境是固定资产持续稳定增加的重要保证，因此要从多渠道发展经济，莆田市本土特色产业不少，比如妈祖文化旅游、红木家具、鞋业、食品出口等。政府应该重视和引导这些本土特色产业健康发展，结合省委省政府加快建设海峡西岸经济区战略部署的实施意见，可持续地发展经济。

［1］Kydland F E，Prescott E C.Time to Build and Aggregate Fluctuations［J］.Econometrica，1982，50(6):1345－1370.

［2］De Long，J B，Summers L H.Equipment Investment and Economic Growth［J］.Quarterly Journal of Economics，1992，106(2):445－502.

［3］刘金全，于惠春.我国固定资产投资和经济增长之间影响关系的实证分析［J］.统计研究，2002(1):26－29.

［4］谭伊茗，王国兴.甘肃省固定资产投资与经济增长关系的协整分析［J］.数学的实践与认识，2013，43(4):84－48.

［5］钟秉盛.广东城镇固定资产投资与经济增长关系的实证分析［J］.统计与决策，2012(21):152－155.

［6］李子奈，潘文卿.计量经济学［M］.北京:高等教育出版社，2000.

［7］莆田市统计局.莆田市2013 年国民经济和社会发展统计公报［EB/OL］.http://www.stats－pt.gov.cn/，2014－03－07.