外汇资金集中运营“花开两朵”

文/本刊记者 王亚亚

外汇资金集中运营“花开两朵”

文/本刊记者 王亚亚

无论是跨境资金扫划还是轧差净额结算，企业要基于自身资金管理基础确立业务目标，合作银行应帮助企业做好前期调研、内部沟通，为企业提供考虑周全的解决方案，并助力方案的最终落地。

2015年1月，摩根大通协助客户跨国企业A公司在天津实施了首套美元计价跨境自动放款和轧差净额结算方案。这一方案不仅在A公司的中国总部和位于香港的区域财资中心间建立了资金双向流动的渠道；同时，在A公司及其关联企业之间实现了轧差结算。这套方案有效地提高了A公司的全球资金使用效率，推动了公司中国地区结算和风险控制的标准化。为此，本刊连线该业务实际参与人之一——摩根大通银行资金服务部大中华区产品总监顾玮，请她详解这一业务的落地过程。

顾玮负责中国大陆、香港和台湾地区的现金管理产品，她对大中华区的市场情况和相关法规都有深入的理解，尤其在现金管理业务的发展与管理方面经验丰富，为企业的资金管理设计开发了多项解决方案。顾玮表示，无论是跨境资金扫划还是轧差净额结算，企业要基于自身资金管理基础来确立业务目标，合作银行应帮助企业做好前期调研、内部沟通，为企业提供考虑周全的解决方案，并助力方案的最终落地。

=《中国外汇》 G=顾玮

：2015年1月，摩根大通助力跨国企业A公司在天津实施了首套美元计价跨境自动放款和集中轧差结算方案。这家公司是基于哪些因素的考虑参与了外汇资金集中运营管理业务？最初的计划与目标是什么？

G：A公司是一家总部位于美国的跨国公司。该公司已经在全球建立了全球资金中心来运营整个的全球资金管理，但是由于相关法律、法规限制，中国的资金管理仍没有与全球资金管理中心全方位地对接。由于跨国公司外汇资金集中运营管理新政的出台，使得这家企业能够将中国的资金管理纳入到其全球资金运营机制中去。根据实际业务与总部资金管理运营体系统一的需要，这家企业当初设计外汇资金集中运营方案时，希望能够达成以下两个业务：一是实现贸易结算的轧差结算，因为该公司在全球已经建立了成熟的关联公司之间轧差结算的机制，希望中国也有机会纳入进去；二是对跨境资金的扫划，使得中国地区的盈余资金也能够纳入到全球流动性资金管理体系中去。所以当时公司计划实现两个业务，一是轧差结算（netting），二是跨境资金扫划（cross-border sweeping），公司希望通过这两项业务能够把中国区的资金管理与全球资金管理进一步对接。

从轧差结算来讲，A公司在全球有一个资金管理中心。公司所有的轧差结算都是汇总到全球资金管理中心，在每个月固定时间集中进行轧差结算，并出具相关报告。之前因为中国监管的需要，中国地区没有实施集中轧差，只能收付分别进行，这对公司而言会占用更多资金。在实行轧差结算之后，收、付结算之后是一个净额数，用净额做轧差结算，对公司外汇资金调动效率会有很大的提高。

从跨境资金扫划来讲，A公司在中国运营多年，积攒多年盈余，他们希望这部分在中国的资金盈余能够协助海外资金匮乏的公司运营，可以把中国资金利用的更有效率。具体做法是，在中国设立一个目标金额，在这个目标金额之内，还是会留下来继续支持中国的整个运营，超过这个金额以上的资金，以跨境自动扫款的方式，扫划到香港的区域资金中心，然后通过香港区域资金中心和美国总部资金中心对接。目前市场上同时既做轧差结算又做跨境资金扫划的公司并不太多，这也是该项业务的一大亮点。

：A公司的轧差结算业务和跨境自动扫划业务同时进行，对企业来说潜在挑战比较大，最终是哪些因素促成了业务的顺利实施与落地？

G：两项业务同时进行并取得成功，主要得益于两点：一是企业自身在项目进展过程中的良好把握能力；二是合作银行给与的帮助。

对企业而言，首先是对业务启动时机的把握。早在跨国公司外汇资金集中运营管理试点阶段，合作银行就已经与公司探讨这两项业务的可行性，合作银行帮助企业分析公司全球资金管理架构，并根据当时试点政策帮助企业预测业务的可行性，等政策推广之后，企业也能够及时启动这项业务。其次，这家公司已在全球建立了非常成熟的一体化资金管理体系，包括高效的管理架构、领先的资金管理系统。在实施轧差结算业务时，企业需要对应收款、应付款进行准确、及时的预测。依托这一成熟的资金管理体系，A公司已经在集团内部建立起成熟的轧差净额结算机制。这次利用监管政策允许的做法将中国地区嵌入到全球轧差清算体系也是水到渠成。轧差结算业务对企业而言，其管理成本不低，大部分实施这项业务的跨国公司都在海外拥有自己的轧差结算中心，企业内部也有严格、规范的管理规定，所有企业必须严格遵守业务规范。

对于合作银行而言，首先要将企业的实际业务需求和法规允许的监管要求密切结合起来。业务落地之前的前期沟通非常重要。摩根大通一直在帮这家公司做结算业务，对A公司的资金管理情况相当了解。摩根大通结合外汇法规的新动态，及时探讨更新业务方案，以帮助企业实现更进一步的资金管理目标。所以前期准备阶段，合作银行花了很多时间跟客户探讨，介绍法规的框架，深入了解企业系统建设，包括整个内控流程是否符合目前监管要求。沟通必要且充分。其次，合作银行应该帮助企业做一个考虑周密的服务方案。这个服务方案包括对外汇管理政策监管、企业实际业务需求、实际的业务操作方案以及税务成本等多方面因素的考量。如在跨境资金扫划中，对双方利率的设定，内部操作中轧差清算中心与区域资金管理中心如何进行结算等，这也需要与国内企业、海外企业不断协调，甚至会对合同等其他法律文本进行改变。再则，在整个项目的实施过程中，合作银行与相关监管部门的互动也非常重要。针对企业的具体问题，合作银行也是及时与天津外汇管理部门进行沟通。合作银行结合当地监管部门的具体要求随时改进操作方案。此外，摩根大通拥有覆盖全球的协作平台，当跨境业务需要在两个地区或者是不同国家进行协调时，摩根大通全球协作优势就凸显出来。这家公司总部在美国，轧差结算中心在欧洲，A公司的海外账户落在香港，这就需要跨国家跨区域协调，因为摩根大通自身拥有一个全球平台，所以在这方面也起到了积极辅助作用。

顾玮

A公司已经在集团内部建立起成熟的轧差净额结算机制。这次利用监管政策允许的做法将中国地区嵌入到全球轧差清算体系也是水到渠成。

：轧差净额结算对企业内部管理和系统支持有较高要求，对实施企业具有较大的挑战。该企业轧差的业务模式是什么？有哪些主要的操作流程？在这个过程中，合作银行给予了哪些有利的支持？

G：轧差净额结算一般操作模式分为两种，一种是企业自己有轧差结算中心并建立了相应的系统；另外一种是，外部供应商提供系统和服务来帮助企业进行轧差结算。

当企业决定了模式之后，企业会在轧差结算中关注以下几个方面。一是轧差结算所使用的货币。一般情况下，集团企业会使用其各个分支机构的职能货币，例如，在中国的公司职能货币是人民币，在欧洲的公司职能货币是欧元，在美国的公司职能货币是美元。企业会考虑把这些职能货币都纳入到轧差结算系统。二是外汇对冲。因为多数情况下，轧差结算中心会处理多种货币。三是内部政策。所有纳入到轧差结算范围中的集团内部企业，都要同意轧差结算的安排并严格遵守内部政策。在日常操作中，集团内部企业全部需要按时汇报头寸情况以及资金流动情况。轧差结算中心会根据收到的汇报，计算出轧差后需要结算的净额。四是集团内部企业要严格按时付款。最后，集团企业在建立轧差结算中心的时候，也会考虑内部企业当地的政策法规，是否允许企业参与到整个轧差结算系统中。

对于轧差净额结算，A公司在全球范围内已经建立起完善的机制，在内部财务管理、结算管理的全球统一平台上生成各成员公司一段时间内的应收和应付交易，并基于此进行相互轧差，产生集中付款指令。目前，A公司的轧差净额结算，在海外有两类对手方，一类是关联公司，所有的轧差结算都发生在A公司与其关联公司之间；另一类对手就是第三方服务商或者供应商。A公司采取的是在轧差净额结算之后进行集中付汇，公司会制订一个付汇的周期、频率，并按照这个周期、频率向第三方服务商或者供应商安排付汇。

轧差净额结算一般操作模式分为两种，一种是企业自己有轧差结算中心并建立了相应的系统；另外一种是，外部供应商提供系统和服务来帮助企业进行轧差结算。

在这个过程中，摩根大通作为合作银行主要负责从三方面提供全面支持：一是提供便捷的电子化渠道方便客户提交其付款指令及相关的国际收支申报数据；二是与客户一道制定明晰的操作流程，细化交易指令和监管报告信息额度内容、格式及其传递时间和传递方式，并事先规定出现差错时双方的沟通方式和纠错机制；三是为客户准备详尽的用户手册确保该公司及时并准确完成包括国际收支统计申报在内的各类监管报告的报送。

：目前，新的外汇资金跨境集中管理架构落地，此举为公司财资管理带来了哪些效益？具体体现在哪些方面？

G：轧差结算业务落地之后，A公司对于外币资金的占有量比以前大幅缩减。轧差结算之前，该公司中国区每月经常项目支出数千万美元，收入近一亿美元，这些交易大部分都是货物贸易，轧差结算之后，资金节省的效果很明显。而跨境资金自动扫划，使得公司中国区对全球贡献非常突出。中国资金通过跨境资金池扫划到美国总部全球的资金管理体系中，成功的资金扫划使得中国资金能够进一步支持A公司其他海外资金匮乏的公司，并使得集团整个融资成本得到了很好的降低和控制。

：从银行的角度来看，企业如果希望实施跨境外汇资金集中与轧差净额结算等业务，应该有哪些方面的准备？

G：无论是跨境资金扫划还是轧差净额结算，首先还是要看企业自身的资质，这两项业务都是需要企业的资金管理体系达到一定的基础之后才能搭建起来的。对于企业而言，首先需要面对的问题就是是否已经搭建起了一个成熟的、一体化的资金集中管理体系，如果没有，这两项业务可能还是属于中长期的业务考量范畴。其次，在具体的轧差净额结算业务当中，可能会有多种业务解决方案，比如如何集中收汇、付汇？究竟是管理结构进行调整还是法律合同框架进行调整？究竟要集中的是公司的贸易流还是资金流？这些问题针对不同的企业会有不同的选择。企业首先要搞清楚自己最想达到的目标是什么。最后，合作银行要帮助企业分析哪种业务模式、业务层级是最适合客户的。这也是基于企业自身的条件、基础，以及客户愿意付出的成本去达到的目标。合作银行需要帮助企业在内部沟通、调研分析，尽量为企业提供全方位的建议，乃至最终方案的确定。