理财与消费

栏目插图|范薇

大牛市谢幕

10月香港二手房市交易数量可能跌至约2000起，创1996年以来的最低，甚至低于“非典”时期2500起的月交易量。自那时起，香港房价上涨370%。香港政府此前表示，将在未来10年新增48万套住房，金管局已推出了一系列楼市降温措施，包括收紧按揭政策、上调海外买家的买家印花税。里昂证券预计，未来27个月，香港房价调整幅度将累计达17%。香港既受到美国紧缩货币政策的影响，也承受内地减速之痛，10年楼市大牛市恐枯木难支。

“新三板”成主渠道

10月28日，南京证券在借道上市受挫后在新三板挂牌。IPO开闸预期不明朗，新三板正成为私募机构退出最主要的渠道。更多拟上市公司转申挂牌，新三板也获得更多优质的企业资源。据清科报告，PE/VC机构在新三板退出案例猛增，前三季度共有423笔退出，占退出案例总数量的一半。不过，由于分层和竞价交易等制度创新未能按市场预期落地，新三板正深陷流动性困境，上半年涌入的短期资金也面临退出的风险。

恶意做多

A股妖股横行，特力A堪称“妖股之王”，不到三个半月，该股涨幅超过600%，仅一个月的时间里，就荣登龙虎榜10次之多。面对妖孽，10月底以来，几乎每周五证监会都会开出罚单。10月23日，证监会拟对12宗操纵市场案做出行政处罚，累计金额超20亿元，创今年以来纪录。其中，吴某乐、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合谋操纵特力A、得利斯股价，被证监会罚没近13亿元，这是证监会年内开出的单个案件最大罚单。需反思的是，此前做空被罚，或给“恶意做多”壮了胆。

昔日神股今何在

在陆续披露的三季报面前，各路“妖股”的真面目逐一暴露。股价曾经飙涨的暴风科技、全通教育、安硕信息等公司的三季报“惨不忍睹”，曾经把这些股票推上神坛的公募基金们也开始撤退。暴风科技三季实现净利润1717万元，同比增长107%，可其前三季度净利润同比仍下降了23.4%。作为A股历史上第一只股价超过400元的股票，安硕信息前三个季度的净利润同比大幅下降46.21%，其中三季度更是大幅下滑55.08%。而曾经的“股王”全通教育三季度更出现亏损。

无现金社会的负利率

7月以来，瑞典央行将其基准利率维持在-0.35%。虽然商业银行还没有将负利率传递至瑞典的储户，可时间越久，瑞典银行业传递成本的压力就越大。瑞典是一个无现金的社会，如果银行实施负利率，储户将无法窖藏现金，避免向银行支付“利息”。消费者只有两个选择：要么让存款在银行里越变越少，要么将钱都花掉。花掉存款当然正和货币当局心意，储户却有被逼迫就范之感。已经有人意识到了问题，抗议现金的消失。

利率最高上浮81.8%

“双降”同时利率彻底市场化，金融机构不再设置存款利率浮动上限。多家银行率先调整利率，银行迅速分化为三大阵营。城商行上浮较多，位列第一阵营，其中哈尔滨银行多种利率上浮到1.6倍以上;三个月、半年期存款利率以海峡银行为最高，分别较基准利率上浮81.8%、73.1%;一年期存款利率以泉州银行最高，较基准利率上浮68%。除招行外的股份银行为第二阵营，利率上浮幅度在1.364倍以内。五大行、招行、邮储为第三阵营，整体综合上浮程度在1.227倍以内，活期和三年期甚至没有上浮。

有钱花不出

经济增速趋缓，企业缺乏投资机会，正在减缓支出。据中金研报，属于政府存款范畴的政府机关团体存款接近21万亿元，却处于有钱花不出的状态，造成资金使用效率的低下和资源浪费，使积极财政政策效果大打折扣。医院、学校、协会、事业单位等都属于机关团体，企业不景气，介于服务和政府管理部门之间的机关团体的收入却保持着高增速。机关团体存款占M2的比重自2010年的5%已升至15%。严苛的财务制度和不合理的预算编报，造成了资金闲置。

在线旅游“巨无霸”

今年8月，去哪儿网和携程网均向商务部反垄断局举报，指责对方涉嫌违反《反垄断法》及其相关法规。就在双方互相举报还没有结果的时候，10月26日携程突然宣布与去哪儿网合并。消息一出震惊业界，市场笼罩更多的是担忧和质疑，携程、去哪儿合并是否构成垄断？是否会排除和限制市场竞争，从而危害广大消费者的利益？交易完成后，百度将持股携程25%，携程将持股45%去哪儿。至此携程短期内实现真正的一家独大，而百度则可借助携程、去哪儿甚至艺龙走出O2O的战略困局。