油粕供应乱了节奏

王辽卫

2015年临储菜籽收购政策大幅调整，国家不再收临储菜油，只给予7个主产省收购补贴，怎么收、怎么补完全由各省级政府决定。从当前各地菜籽收购情况看，今年菜籽将不会出现集中上市的热闹场面，菜油、菜粕也将面临不同的价格走势。

观望氛围较重收购进度缓慢

国家粮食局统计数据显示，截至6月20日，江苏、湖北等9个主产区各类粮食企业收购新产油菜籽22万吨，较去年同期减少66万吨。去年同期因中储粮严查进口菜油入储，12个主产省菜籽收购量同比下降36.6%。

今年各省收购补贴细则不明确，市场普遍存在观望心理。往年此时本应是菜籽上市高峰期，今年各油厂却门可罗雀，收购进度十分缓慢。

监测显示，湖北油菜籽收购价格为1.70-1.90元/斤，水杂要求较为严格。其中，黄冈地区收购价1.7-1.8元/斤，水杂12%左右，贸易商收购量较大，前期成本为1.9-2.0元/斤，近日收购价格降至1.7元/斤，当地农户手中菜籽数量约有三成，油厂收购量则更少；江陵、潜江、监利等地菜籽收购价集中于1.90元/斤，当地油厂少有开秤，多数为贸易商收购，且菜籽大量流向四川、贵州、湖南等地，数量占当地产量三至四成；荆门、荆州沙洋等地农户惜售心理较重，等待政府出台补贴政策，部分贸易商将菜籽交给油厂，但大部分没有结价，农户手中菜籽仍有六成。

江苏菜籽收购价格为1.65-1.8元/斤，相对较低，当前农户收入来源并不在农业，惜售意愿并不强，主要是种粮大户亏损严重，存在惜售情绪，但整体销售进度快于湖北。

湖南菜籽小榨收购价1.85-1.98元/斤，当地菜籽数量较少，从湖北调入不少，价格略高于湖北荆州南部地区。今年农户使用油菜籽兑换菜油的现象较普遍，通常100斤菜籽兑换45斤菜油；菜粕作为加工费归油厂处理。

兑换菜油的主要是油菜籽种植面积相对较少的农户。

市场期待尽快出台补贴细则

6月18日国家粮食局发布了《关于做好2015年油菜籽收购工作的通知》，首先，以文件的形式证明了之前的市场传闻：国家不再启动油菜籽临时收储工作，收购工作由地方政府自行组织，中央给予主产省菜籽补贴，补贴范围包括7个省份，而非传言的5个省。

其次，通知强调发挥市场配置资源的决定性作用，实现油菜籽价格主要由市场供求形成，促进市场有序流通和产业健康发展。市场化成为主旋律，政策改革势在必行。

第三，通知明确了2015年油菜籽收购工作的责任单位是各省级人民政府。并督促地方政府尽快出台相关补贴政策，避免出现农民卖籽难的问题。

第四，发文单位包括农业部，往年农业部不参与临储菜籽收购工作，这也使得补贴直接发放给农户的方式可操作性增强。

另外，点名农发行在风险可控的前提下，对符合贷款条件的企业给予信贷支持。

通知并无新意，市场关注焦点仍然是各省级政府，但各省又面临不同的情况。四川省小榨盛行，省内菜籽基本都能消化，还需从周边省调入，即使没有临储收购，菜籽收购价格波动也能接受；湖南、河南、贵州油菜籽真实产量较少，且集中在少数几个市县，补贴的方式、方法灵活性较大，政府压力不大；江苏、安徽农民收入较高，主要是种粮大户受到较大冲击，等待政策的出台。

湖北作为全国产量最大的省份，正如那句“世界菜籽看中国、中国菜籽看湖北”一样，其政策方向成为市场关注的焦点，但是由于国家给的补贴较少，省里配套资金有限，对于怎么补、补多少的问题也是左右为难。预计短期内各省政策还将在研究中等待，市场化缓慢收购可能性较大。

进口菜油受临储政策影响有限

当前，国内东南沿海地区四级进口菜油市场报价5750-5850元/吨，总体保持稳定，进口菜籽成本上调，油厂压榨处于理论亏损状态，且菜粕走货不畅，价格下行压力较大。而国产菜油因菜籽上市推迟，集中上市期延后，削弱对市场冲击，上半年菜油进口量也出现下滑，油厂挺油意愿较强，因此，菜油相对其他油脂更为坚挺。

尽管国产菜籽油供应预期较去年增加80万吨，但转基因与非转基因菜油的价差可能受到影响而缩小，但进口菜油价格受到成本支撑，受临储政策改变影响较小。

期货市场菜油交割标的对应的是价格偏低的进口菜油，目前市场预期全球菜籽减产，加拿大ICE菜籽期价自5月份以来已累计上涨近20%，11月菜籽进口成本也上涨近400元/吨，至3800元/吨。9月份以后的进口菜籽采购量很少，对后期菜油价格形成支撑。而且厄尔尼诺天气对油脂整体升水，也支持菜油继续走强。

另外，近期持续近半年的临储菜籽油拍卖暂时停止，尽管5月份以来成交一直萎靡，但其对市场信心的提振不容小觑。当前菜油价格受到其他油脂的影响震荡调整，长期看，菜油价格底部仍将逐步抬高。

国产菜粕可能错过需求高峰

1-5月份我国菜籽进口同比减少23%，而同期陈塘鱼数量较大，刺激了水产料的需求，加上豆粕供应充裕，价格持续下跌，豆菜粕价差一度接近400元/吨，菜粕性价比下降，国内饲料企业纷纷下调菜粕在水产料中的比例。

随着水产养殖旺季的到来，由于养殖收益较差，水产料需求疲软，而近期南方降雨较多，也不利于水产养殖业，菜粕需求出现下滑。目前，华南地区菜粕库存压力依然较大，多家油厂表示，菜粕销售已经影响了开机进度。

国产菜粕由于收购政策调整，上市期被推迟，如果在水产养殖的旺季不能被市场消化，那么后期供给压力将大幅增加。如果说6-7月份进口大豆集中到港，打压豆粕价格跌至8年低位拖累菜粕下行，那么，8月份以后菜粕的供应压力将大于豆粕，届时豆菜粕价差就被快速扩大。

新年度菜籽进口或高位回落

2014/2015年度（6月/5月）我国进口菜籽454万吨，较上年度增长4.4%，创历史最高纪录，增幅主要来自年度前4个月，近8个月因压榨效益不佳进口明显放缓。2015/2016年度我国油菜籽收购政策调整，不再收购临储菜籽，菜油供给较去年增加80多万吨，同时菜粕与豆粕价差缩小，缺乏竞争力，消费需求预期萎缩。而全球菜籽预期减产，进口成本从低位反弹，加上油粕整体偏弱，油厂压榨利润堪忧，预计新年度菜籽进口将下滑至420万吨。

2014/2015年度（6月/5月）我国菜籽油进口63.1万吨，远低于上年同期的125.7万吨，减幅达49.8%。去年临储菜籽收购杜绝了进口菜油进入临储，而油菜籽大量进口增加国内菜油供给，加上进口菜籽油内外价格一直倒挂，导致进口量大减。2015/2016年度由于临储不再收购菜油，市场供给较上年度增加80万吨，考虑到进口菜籽数量减少，预计菜油进口量为60万吨。