2015年股灾冲击下商业银行应对策略的探究

宁夏大学 闫晓晗

《现代汉语新词语词典》对股灾的定义为“喻指因股票价格下跌过多而遭受的严重经济损失。例如：‘行内人士认为，股价平均下跌30%，是国际上‘股灾’的标志。’”而今年股灾的基本情况是上证指数在2015年6月12日站上了7年最高点5178点，在万众期待股市冲上6000点的狂热心理预期中，监管层打击场外配资触发了股市泡沫使上证指数急转而下。上证指数在6 月19 日单日大跌6.42%，两市千只个股跌停。在随后三周，即使监管层频出救市政策以挽救市场信心，A股市场仍然蒸发15万亿元，上证指数累计下跌30%宣告股灾爆发。虽然中国是证券市场和银行产业非统一的市场，银行的资产负债表表内项目不允许参与股市，但是银行资金已由非监管渠道流入到股市当中，为防止股灾危及实体经济，央行迅速做出向股市释放流动性等举措。为了探究商业银行如何抵御今年股灾侵袭，本文研究股灾对银行的冲击和商业银行所采取的应对策略。

一、股灾对商业银行的冲击

(一)加大商业银行不良资产率和坏账产生的可能

今年股灾的触发原因是证监会清理场外配资和控制两融巨额存量风险触发股票泡沫破裂，股灾形成，股票价格急转而下。具不完全统计，商业银行开展股票质押贷款业务中的质押物价值势必随之迅速贬值，从而导致商业银行的不良资产增加。质押物贬值使得借款人违约可能加大，容易产生道德风险，从而导致商业银行坏账的增加。对于上市商业银行，股灾直接导致银行股的市值蒸发，使得银行的所有者权益的减少，最终直接导致资本的减少。

(二)削弱商业银行按照承诺兑付理财产品的能力

至今，关于商业银行到底有多少资金受本次股灾的影响还没有明确的数据。申万宏源策略报告显示2015年7月中国股市的场外配资规模存量约为1.7万亿至2万亿，这其中银行的理财资金存量就占7000亿至8000 亿。商业银行的理财产品按照是否有法律保障返本金分为保本和非保本两种。非保本理财产品虽然未形成合同保障，法律层面商业银行无需保护理财产品的购买者不受亏损，但一旦理财产品产生亏损的事实发生，银行的信誉将会遭到巨大的损失从而不得不保证理财产品的偿付。股灾使得商业银行在股市中的资金安全变得让人忧虑，更加增大了商业银行偿付理财产品的压力。

(三)股灾对商业银行产生的间接影响

本次股市剧烈下跌导致股市投资机会减少，一部分资金外流寻找投资机会，同时，股灾降低人们对中国经济发展的预期，更加导致资金出逃或者资产抛售，造成商业银行的资产负债表进一步恶化。同时，由股灾引起的对中国经济的担忧使得国际社会感到强烈不安，直接冲击到国际大宗商品市场和人民币汇率的表现，影响到商业银行的资产管理和国际清算业务，对我国商业银行的发展产生了不利的影响。

二、商业银行如何应对股灾冲击

(一)重视传统利息收入，维持一定的利差水平

近年来，随着利率市场化的推进和银行业的竞争日趋激烈，商业银行为了提高利润，大力发展表外业务和中间业务，甚至通过未监管渠道恒生电子HOMS 系统进行场外配资意图获取高额利润。事实上，研究发达国家银行业发展的经验可以发现，利息净收入的相对稳定是商业银行盈利并且优化盈利模式的基础。商业银行不应一味的进行产品创新另辟蹊径，传统利差收入业务还是应该作为重要赢利点来继续重视。商业银行可以通过减少对机构和公司贷款人的依赖，通过优化服务，降低成本，扩展对个人客户的贷款的业务从而扩大利差收入。

(二)加强自律，落实审慎经营的制度安排

此次股灾为商业银行敲响了警钟，商业银行作为国家经济命脉切不可一味追求利润，因为银行资金安全关系到国家的国运民生，商业银行需自觉形成自律机制，使其成为政府监管的重要补充。自觉形成行业机制和共识，不利用我国证券市场监管不足的弱点，自觉接受监管，不寻求灰色地带，不绕过监管，依法形成审慎经营的制度安排并切实落实。

(三)积极引进培养精通证券市场和银行业务的复合型人才

随着商业银行追求利润方式的多元化，证券市场和金融市场的逐渐融合以及证券资本化的发展，专精于银行业务的人才已经不能满足于商业银行发展的需要。银行急需培养多能性复合型人才进行资金安排和管理，为银行的稳健发展提供人才保障。商业银行可以采取和当地大学学府联合培养的方式进行人才定制，合作院校可以根据商业银行的要求和需要进行学科设计完成学术知识的供给，银行对学员进行专业技能的锻炼培育，着重培养证券业务和银行业务都涉猎并精通的学生，以适应商业银行金融产品创新的需求，增强商业银行抵御股市异变的能力。

[1]于根元.现代汉语新词语词典[M].北京：中国青年出版社，1994：324

[2]王晓璐，李勇和曲艳丽.博弈大救市[J].财经.2015(7)

[3]吴迪.中国罕见股灾之后的阳谋[N].新加坡联合早报.2015-7-7