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股市与赌场的真正区别

2015-09-17肖磊

中国经济信息 2015年16期
关键词:赌局赌徒中奖

肖磊

每当股市出现剧烈波动、风险加剧,市场总会重提股市“赌场论”。股市对财富的“重新分配”能力似乎不亚于“赌场”,但是,今年1-4月份发行了超过200只股票,平均每家新募资金超10亿元,新募资金大概2700亿元,这些资金进入实体经济后可推动各行各业的生产,“赌场”很难具备这样的功能。股市和赌场真正的区别有下面三点。

一、股票是一种投资,赌博仅仅是一种消费。无论是买彩票还是进入什么样的赌局,实际上消费者只是选择了一项精神消费,获得了一种对奖金和筹码的梦想体验,衡量这种消费的价值,跟是否“中奖”或赢了赌局关系不大,因为选择这种消费的人,反而会把“中奖”当意外,“不中奖”是应该的。买股票则完全不同,你至少需要关注你买的公司属于什么行业,是否盈利,有无分红等等。

二、赌场和股票交易所的盈利模式不同。赌场的盈利来自与“赌徒”的直接对赌,绝大部分的赌场游戏规则令参与者所得的派彩期望值低于1(赌场对赌徒具有优势),因此长远来说只有赌场的东主才会赢钱,形成庞大的超额利润。很多赌场为了吸引“客户”,甚至提供价格超低的酒店,免费的餐饮、交通和歌舞表演等服务,并且24小时营业,以刺激“赌徒”的欲望和“即兴消费”。

股票交易所则是一个不以盈利为目的的平台机构,它的运营费用来自券商定时缴纳的会员费、席位费、开户费等等,各家机构投资者在使用证券交易所内的设施时,要所缴纳一定的费用,这是维持交易所运行的保障。交易所并不是以刺激股民的“交易情绪”,以及激发贪婪和欲望为目的,而是更多的给市场以理性。就算是证券公司等,也主要是靠经纪业务,而不是靠股民的亏损。

三、赌博主要靠运气,股市主要靠技术。这一点最具争议,很多人肯定认为赌博也是靠技术,股市也得靠运气,实际上这只是一种似是而非的主观感觉,并不符合客观逻辑。大部分赌博都等同于拿筹码押注,是靠抽到的牌或掷出的色子决定输赢,且时间无法由参与者掌控。你不可能在赌场押注一个赌局之后,等上好几年,但如果你买了一只股票,你可以持有一天,也可以持有有五年。也就是说,在赌场,留给你回旋的余地几乎没有,下注前几乎没有思考余地。

股市具备更多的可选择性,无论是数量巨大的上市公司,还是各类基于股市的基金产品,给投资者提供了更多选择空间,以及更大的回旋余地,如何挑选和对待一只股票,投资者有足够的时间思考,从而需要有自己的判断和知识水平,要长期做股市投资,就必须靠“技术”。

什么情况下股市不如赌场呢?当大多数上市公司比赌场东家更依赖于包装外壳和引诱投资者,没有把资金花在如何让公司产品盈利上;股市投资者比赌徒更加情绪化,更加贪婪和崇尚享乐主义,且时常“输红眼”、怨天尤人;股市规则无法取信于股民的时候。要知道,在赌场赌徒为什么“愿赌服输”,是因为“赌徒”相信赌场规则。赌场东家虽然想尽办法实现利润最大化,但其规则公开、透明,自身也必须遵守赌场规则,以保持游戏的公平。如果股市规则就难取信于投资者,其后果是难以想象的。endprint

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