内蒙古城镇居民预防性储蓄动机研究

吴　咏

内蒙古城镇居民预防性储蓄动机研究

吴咏

（内蒙古华电二连浩特新能源有限公司，呼和浩特010021）

依据预防性储蓄理论，对内蒙古城镇居民可支配收入及消费支出的不确定性进行测算，在此基础上实证研究二者对内蒙古城镇居民消费的影响。研究结果表明，内蒙古城镇居民消费存在很强的预防性储蓄动机。

预防性储蓄；收入不确定性；支出不确定性；回归分析

0　引言

（1）研究背景及意义

近年来，我国居民储蓄率持续攀升,相反消费率却逐年下降，过高的储蓄率转化为投资，这使得传统的拉动经济的“三驾马车”向“投资”严重倾斜，这必然会影响经济社会的整体平稳运行。故而，中国面临着调整经济结构的巨大挑战，扩大消费，特别是居民消费水平，成为促进经济转型及提升发展质量的重要手段。

然而，随着近年来我国经济的发展，居民特别是城镇居民面临的不确定因素明显增多。医疗制度改革和社会保障制度改革的推进，城镇居民将承担原来由国家承包的养老、医疗等费用，预期的支出显著上升，导致居民储蓄倾向增强，必须减少当期消费。城镇居民对子女教育的重视也使得教育费用逐渐成为支出的一个“无底洞”。此外，住房、养老等一系列与居民生活相关政策的变化，都将导致城镇居民预防性储蓄的增加。

从2000年到2012年，内蒙古城镇居民储蓄存款余额由3875亿元增加到26540亿元，12年间增长了6.85倍。尽管居民储蓄的过度增加会促进国民经济的整体发展，然而却不利于民生的改善。因为在储蓄居高不下和投资过热的同时,居民消费需求必然萎缩，城镇居民的消费性支出占可支配收入的比重越来越少，经济发展的成果不能为广大居民享用。因此,本文选择内蒙古的城镇居民消费为研究对象,运用计量经济方法,考察内蒙古城镇居民消费、收入水平及其变化趋势；度量收入、支出的不确定性对内蒙古城镇居民消费的影响，以此验证预防性储蓄动机的存在性。

（2）研究现状及评述

①生命周期——持久收入假说(LC/PIH)

LC/PIH曾经是用来研究居民储蓄行为的主要理论框架。LC/PIH假说的基本含义是消费者为最大化其一生效用,会在其生命周期内熨平其一生的消费。因此,他们在退休前会尽可能储蓄，以抵补将来收入的下降；在退休后动用之前储蓄进行消费。但是近十几年来，学者们通过经验研究得出的结论是：LC/PIH模型在众多情形下所作出的预测并不像先前认为的那样具有普遍性。原因是消费者的收入和支出会面临比预想更多的不确定性。Hall(1978)采用欧拉方程的方法对PIH和LCH理论进行了理论拓展，提出了理性预期持久收入生命周期假说（RE-PIH-LCH），也被称为随机游走假说。Hall的贡献在于将生命周期——持久收入假说拓展到了不确定性条件下，开辟了在不确定条件下研究居民消费问题新思路。即如果收入在消费者生命时期内有较大波动,并且消费者是风险厌恶型,储蓄就会变得比标准的LC/PIH假设所推测的更多一些，Leland (1968)称这部分增加的储蓄为“预防性储蓄”，该理论也被称为预防性储蓄理论。

②预防性储蓄理论

预防性储蓄是指风险厌恶型的消费者为预防未来不确定性所导致的消费水平下降而进行的储蓄，收入波动是这种不确定性的主要来源。预防性储蓄理论认为，消费者所面临的收入的不确定性程度越大，其消费水平对当期收入的依赖程度也越大，即此时他更多地是依据当期收入进行消费。同时，与确定性条件相比，在不确定条件下，预期未来消费的边际效用更大，因此消费者更倾向于将财富转移至未来进行消费。所以，在不确定性条件下，收入下降，消费者预感未来的状况会不太乐观，进而增加储蓄，当前消费支出就会降低；相反，当收入增加时，消费者预期状况会比较乐观，则减少预防性储蓄，从而增加当期消费。可见，在预防性储蓄视域下，当期消费和当期收入存在着很强的正相关关系，且这种相关关系随不确定性程度的增加而增强。

（2）国外相关研究综述

Lelnad（1968)在两期模型的基础上得出结论认为：基于效用函数的三阶导数大于零显示预防性储蓄动机的存在，这表明未来收人的不确定将减少当期消费并增加储蓄。Miellr（1976）把两期模型扩展到多期模型，得出的主要结论是：预防性储蓄存在的必要条件是边际效用函数为凸。Campbell&Deaton（1989）认为消费对预期收入波动存在过度敏感性，同时，消费对未预期收入波动存在过度不敏感，也即过度平滑性。Deaton（2003）认为过度平滑是消费对持久性收人的变化反应不足，过度敏感是消费对暂时性收人的变化反应过度，并且消费的过度平滑和过度敏感是同一现象的两个侧面。Alan（2006）的实证研究表明加拿大居民家庭存在很强的预防性储蓄动机。Ashok（2012）的研究显示预防性储蓄占美国农场家庭资产积累的53%。与此相反，Kuehlwein（1991）、Guiso（1992）、Dynan（1993）、Starr-McCluer（1996）以及Lusardi（1997）等的研究均没有发现或者发现很小的预防性储蓄动机。

（3）国内关于预防性储蓄的相关研究

近年来，国内学者对我国的居民消费和储蓄也表现出极大的热情。其中宋铮（1999）的研究表明收入不确定性是我国居民储蓄增加的主要原因。孙凤（2001）的研究结论认为，居民收水平低、消费的生命周期特征、预期收入和支出的不确定性以及流动性约束的存在是造成中国居民高储蓄的主要原因。孙凤与王玉华（2001）认为未来收人的不确定性显著减少当期消费，即居民储蓄行为中存在预防性动机。万广华等（2003）通过研究发现：流动性约束、预防性储蓄动机以及工业化等对储蓄率的上升有正向且很大的贡献。施建淮、易行健等（2008）的研究表明我国农村居民存在很强的预防性储蓄动机。杜宇玮和刘东皇（2011）研究发现，在全国、城镇和农村都存在着较强的预防性储蓄动机，且城镇高于农村。

1　内蒙古城镇居民消费现状分析

居民消费水平是指居民在物质产品和劳务的消费过程中，对满足人们生存、发展和享受需要方面所达到的程度。通过消费的物质产品和劳务的数量和质量反映出来。以下本文主要就新世纪以来内蒙古城镇居民的消费现状予以简要描述。

（1）内蒙古城镇居民消费水平的阶段性变化

2000年以来，内蒙古城镇居民的消费水平与收入水平总体上呈快速增长趋势。为考察城镇居民消费水平和收入水平的实际演变轨迹，在下面的分析中消费和收入数据均采用实际量（分别以2000年为基期的内蒙古城镇居民消费价格指数平减得到），数据见表1。

图1　内蒙古城镇居民人均实际消费与人均实际收入图

如图1所示：2000年到2012内蒙古城镇居民消费水平的演变可以划分为以下2个阶段:

第一阶段：2000年到2006年城镇居民实际消费水平增长缓慢。2000年城镇居民消费支出为3929.75元，2006年增加到7048.05元。实际增长了1.79倍，年均实际增长7.93%。在这期间，城镇居民可支配收入由2000年的5129.05元，增加到2006年的9521.81元。实际增长了1.85倍，年均实际增长8.6%。这期间消费支出和可支配收入是逐年缓慢增长的，居民可支配收入的增长速度大于消费支出的增长。

第二阶段：2006年到2012年，城镇居民实际消费水平高速增长。2006年城镇居民消费支出为7048.05元，2012年增加到13238.12元，实际增长了1.87倍，年均实际增长速度为8.78%；2006年城镇居民可支配收入为9521.81元，2012年增长到17297.75元，实际增长了1.81倍，年均实际增长8.16%，可见，这一阶段的消费支出增长速度略高于可支配收入。

（2）居民消费率

居民消费率是指，在一定时期内一国或地区的居民消费总额在国内生产总值中所占的比重，它和政府消费率（政府消费额占的比例）一起构成了一国的最终消费率。居民消费率是反映一国宏观经济运行状况的重要指标，它过高或过低都会引起宏观经济结构失调，损害国民经济良性循环，使经济的长期稳定健康发展难以实现。2000年到2012年，内蒙古城镇居民消费率如下表1和图2所示：

表1　内蒙古城镇居民消费率（单位：亿元；%）

图2　内蒙古城镇居民消费率

由上表1和图2可看出：虽然从2000年到2012年我国城镇居民最终消费和生产总值均逐年递增，但城镇居民消费率在2000年到2012呈下降趋势。这表明储蓄率在增加。

2　内蒙古城镇居民的预防性储蓄动机实证分析

（1）收入和支出不确定性的测度

有关收入和支出不确定的度量，国内外学术界有不同的方法，本文选取时间去势法进行测度。

利用确定性时间序列分析方法，将收入和支出中的确定性成分去除，利用剩余序列（原值减预测值）作为不确定的代理变量。设：可支配收入对数lnyt=Zt，消费性支出对数lnxt=Gt。可支配收入与消费支出对数序列时序图有显著的线性递增趋势，所以用线性模型拟合。模型为：

{It}为随机波动；T1t=a+bt以及T2t=c+dt就是消除随机波动的影响之后可支配数与消费支出序列的长期趋势。拟合该序列的发展，并使用简单最小二乘法得到未知参数的估计值为：

对拟合模型进行检验，检验结果显示方程显著成立，且参数显著非零。计算随机波动序列，得表2。

（2）回归分析

本文选取2000年至2012年的样本观测值，以内蒙古城镇居民消费性支出为被解释变量Y，城镇居民可支配收入X1，收入的不确定性X2、支出的不确定性X3为解释变量建立多元回归模型，并进行回归分析。内蒙古城镇居民消费性支出、城镇居民可支配收入用城乡居民消费价格指数平减（2000年的城市居民消费价格指数100）并取自然对数收以便于消除物价上升的因素，有效降低模型异方差。计量模型为：

表2　城镇居民可支配收入和消费支出残差表（单位：元）

表3　多元回归结果表

该模型的可决系数均很高，可以通过F检验，当α=0.05时，lnX1，lnX2，lnX3的t检验也均显著，所以模型为：

模型估计结果说明：（1）在其他变量不变的情况下，当年城镇居民可支配收入每增长1%，城镇居民未来消费支出上升1.0023%；城镇居民收入的不确定性增加1%，城镇居民未来消费支出减少1.0015%；城镇居民支出的不确定性增加1%，城镇居民未来消费支出上升0.9992%。由上述结果可知，城镇居民可支配收入，收入的不确定性和支出的不确定性是影响居民消费性支出的主要因素。特别说明的是，收入的不确定性对消费的负向影响表明了内蒙古城镇居民存在很强的预防性储蓄动机。

3　结论及政策建议

由上述实证分析中可以看出，降低居民预防性储蓄进而提高城镇居民消费水平的关键在于改善居民对未来支出和收入的预期，减少收入和支出的不确定性。为此，政府及相关部门需进一步采取以下措施：第一，加快社会保障制度的改革，尽快建立起覆盖全社会的社会保障制度，降低居民对未来消费的预期，从而有效降低内蒙古城镇居民的预防性储蓄；第二，教育部门应通过法律的手段使教育资源公平化，逐步乃至最终彻底杜绝中小学择校、补课、乱收费以及变相收费等现象，让国家义务教育的优惠彻彻底底为学生服务。

[1]李勇辉，温娇秀.我国城镇居民预防性储蓄行为与支出的不确定性关系[D].华中科技大学

[2]易行健，王俊海，易君健.预防性储蓄动机强度的时序变化与地区差异——基于中国农村居民的实证研究[J].经济研究，2014（8）

[3]施建淮，朱海婷.中国城市居民预防性储蓄及预防性动机强度:1999-2003[J].经济研究，2014（8）

[4]邓可斌.预防性储蓄动机的异质性与消费倾向的变化——基于中国城镇居民的研究[J].财贸经济，2010（5）

[5]张邦科.湖北居民消费的影响因素研究[D].中农业大学，2006

Precautionary Savings;Income Uncertainty;Expenditure Uncertainty;Regression Analysis

Research on the Precautionary Savings Motive of Urban Residents in Inner Mongolia

WU Yong

(Inner Mongolia Huadian New Energy Co.,Ltd.，Huhhot 010021)

According to the precautionary savings theory,calculates the uncertainty of urban consumer spending and residents'disposable income in Inner Mongolia.Based on the empirical research on the impact on urban residents'consumption in Inner Mongolia.The results show that there are strong precautionary savings motive of urban consumer in Inner Mongolia.

1007-1423（2015）12-0014-05

10.3969/j.issn.1007-1423.2015.12.003

吴咏（1977-），男，内蒙古呼和浩特人，硕士，研究方向为能源消费

2015-03-05

2015-04-01