我国互联网理财的发展研究

刘红英

（广州铁路职业技术学院）

2013年，互联网理财的概念在我国的网络市场一炮而红，以阿里推出的各种“宝宝类”理财产品以其便捷、短期、低门槛的特点，迅速占领了我国互联网理财市场的半壁江山。余额宝从2 500亿元到4 000亿元的基金规模只用了大约30天，而央行公布的2013年银行间债着市场全年共发行地方政府债券也不过3 500亿元。【1】4 000亿元只是阿里的一家之数，其他互联网龙头企业也不甘示弱，陆续推出了自己的理财产品，如腾讯的微信钱包，百度的百度理财......不到两年时间，我国互联网理财市场就由一家独大，到百花齐放。互联网理财之火热，也带出了许多问题，在媒体和专家的评论中也是褒贬不一，但我们不可否认，互联网理财正在改变我们的金融习惯，甚至影响到我们的生活。

一、互联网理财的定义

互联网理财是指投资者通过互联网获取金融机构提供的理财服务和金融资讯，根据外界条件的变化不断调整其剩余资产的存在形态，以实现个人或家庭资产收益最大化的一系列活动。具体包括两类：一是相关金融产品和服务的交易；二是网上理财信息查询、理财信息分析、个性化理财方案设计。互联网理财也并不是什么新兴事物，此前，也有不少银行和金融机构在网上推出网络理财产品和金融业务，即互联网理财这个概念早已经诞生。现在出现的互联网理财产品之所以能够成为时下热门的话题，其一是因为余额宝等类型的互联网理财产品的便捷性、低门槛和灵活性一下子抓住了人们的眼球；其二是因为阿里、腾讯、百度这些互联网中的大企业所呈现给公众的一个新的特点：纯网络化。

二、互联网理财与传统银行理财的比较

（一）投资门槛

根据中国银监会《商业银行业务管理指引》和《商业银行业务管理暂行办法》规定，银行理财产品的起点在人民币50 000元，而其他基金理财产品的起点也在1 000元。这个起点的金额设置，对于一般的人群，很难产生购买的欲望，特别是一些收入不高也没什么存款的年轻一辈。

相比于传统的银行理财产品和基金理财产品，互联网理财产品呈现出“草根化”的趋势。余额宝从诞生之初，就打着“余额”的旗号做宣传，即用户在阿里旗下电商购买商品后，剩下的零散资金在ATM机不方便提现，就转入余额宝获取收益，到再次购买商品时又可以随时使用余额宝里的余额付款，甚至可以随时转入转出。也就是说，互联网理财产品的门槛最低可以低至一元人民币。而且像阿里、腾讯这些在我国深入人心的互联网企业，以最低的门槛吸引用户，没有不火爆的道理。

（二）纯网络化

互联网理财产品有一个共同的特点：纯网络化。这些推出互联网理财产品的企业几乎都是我国互联网寡头，他们早已凭借着自己累积下来的用户和技术优势迅速占领市场。由于他们不像传统基金机构和传统银行一样开设实体的营业厅，所以能节省很多成本用于投放在网络的广告上，因此他们能进一步分流传统银行和基金机构的销售渠道。

总的来说，纯网络化是互联网理财的优势，也是它的特征。客户可以随时随地，用电脑或者手机连接WIFI或移动数据就可以购买理财产品。这样的优势是传统银行所不具备的。

（三）灵活性

互联网理财的低门槛和纯网络化决定了其还具备区别于传统银行和基金机构的灵活性。购买了互联网理财产品的客户，可以随时提现也可以随时叠加本金。例如余额宝，不仅做到了T+0，还能够在非金融交易的时间段随存随取，简直比活期存款还要灵活。而传统银行的理财产品，不仅价格从50 000人民币起，还有一定的时间限制，这不仅相当于定期存款，而且回报率与定期存款相比，不见得有明显的优势。虽然，传统银行也有推出T+0的理财产品，但实质上无法做到像余额宝一样，能在非金融交易的时间段随存随取，所以说互联网理财的灵活性的确是比传统银行理财略胜一筹。

（四）投资收益

近期我国互联网上的理财产品的收益率已经达到5%、6%的七日年化收益率，这个数字已经远远超过银行活期存款和定期存款的利率。但是由于七日年化收益率是浮动的，我们可以换个角度看:每一万人民币的本金的日收益率。从这个角度看，以余额宝为例，其在2015年8月初的万份收益为0.867 2元，那么一年下来就是316.528元。相反，在我国互联网理财产品还没诞生之前，大量的用户把流动资金放在银行里，而银行的活期存款年利率只有可怜的0.35%。换言之，其一年的万分收益仅有35元。

（五）投资风险

传统银行理财因为是依附在银行身上，而传统银行的实力充足，在各地都设有物理网点，正所谓“跑了和尚跑不了庙”，加上传统银行已经有着一套极为成熟的监管系统，在对客户信息的保密，坏账处理有着足够的投入，管理经验丰富。

相比之下，互联网理财的回报率虽然比传统银行的理财产品高，但是这就意味着它具有更大的风险。而且，互联网理财产品相对于银行理财来说，渠道比较单一，其获取收益的渠道又受限于传统银行和市场资金的流动性，加之某些产品本身就具备高风险特性，例如无担保的P2P网贷等。自2013年年初以来，淘金贷、蚂蚁贷、优易网等众多P2P网站倒闭，有些P2P公司负责人甚至卷走客户的资金跑路。[2]

三、互联网理财对银行业的影响及传统银行业的应对

由上文可以看出，互联网理财产品对传统银行的影响首当其冲的是价格的门槛。由于互联网理财的横空出世，直接或间接地抬高了理财的市场的资金价格，说白了就是打破了原来的理财市场秩序。

另外，由于其特有的灵活性，也会使原本银行理财的客户转战到互联网理财市场，以获取最大的收益。这样的话，就意味着银行将流失大量的存款，触动了银行营业的根本，这对于银行来说无疑是一场噩梦。

值得庆幸的是，理财市场本来就是一块大的蛋糕，而互联网理财还只是处于刚刚萌芽的阶段。虽然其以初生牛犊不怕虎的精神让整个理财市场所震惊，但要与稳打稳扎的银行业对抗，实在是难以动摇。

（一）推出自身互联网理财产品

面对近年来兴起的互联网金融理财产品的猛烈攻势，银行在受到冲击之余，也迅速做出了反击对策。以中国银行为例，其已经成立了中银“活期宝”，上线首日的七日年化收益率达到6.758%。另外，民生银行的互联网理财产品“如意宝”上线，七日年化收益率达到6%。此外，平安银行2014年12月推出的“平安盈”，工商银行专为其客户定制的现金管理工具——“工银薪金宝”，而建设银行也开始准备其互联网渠道上的T+0形式的理财产品。由此看来，越来越多的银行注意到了互联网理财的巨大市场，原有的互联网理财产品的好日子恐怕不多了。

（二）限制客户资金流入互联网理财市场

一些传统的银行不仅推出了自身的互联网理财产品，而且还在客户的资金流方面着手。有不少的商业银行近日已经就互联网理财产品针对性地降低了PC客户端和移动客户端的银行卡快捷支付限额。

如果客户使用PC客户端把储蓄卡里的钱转入余额宝，那么最多只能够是5 000元/笔，单日限额为2万元，单月限额为5万元。使用移动客户端（安卓或苹果APP）的话，单笔5 000元，单日5万元，单月5万元。然而，在这之前不少商业银行的快捷支付都没有设定具体额度，由此可见，此次调整背后的缘由耐人寻味。

（三）此消彼长的收益率

随着银行间市场资金面逐渐宽松，大部分的互联网理财产品的七日年化收益率已经跌破5%而此前呼声最高的余额宝已经跌至3.5%左右。

除了上文提到的中国银行推出的“活期宝”，民生银行推出的“如意宝”，其七日年化收益率都达到了5%以上，其他银行也放出了重头戏：兴业银行日前推出的互联网理财产品，预期的年化收益率将高达6%，虽然不能做到T+0，但其投资期限缩至为36天。[3]

面对着此消彼长的收益率，银行的大力反击确实令推出互联网理财产品的网络企业捏了一把汗。

四、互联网理财的发展对策

（一）充分发挥其巨大的用户优势

总所周知，我国的互联网理财是由阿里和腾讯率先开发的，其中，腾讯的QQ和微信活跃用户多达8.32亿和5.49亿。（图1）而阿里的主要产品淘宝网和支付宝，据官方发布的数据：截至2013年，淘宝网拥有近5亿的注册用户数，每天有超过6 000万的固定访客。

虽然这个用户群体的数量与四大银行比起来并没有什么优势可言，但是我们应该从用户自身的角度出发：一般人们要办理银行业务或者有了购买银行理财产品的想法才会去银行营业厅或者登陆网络银行，但是现在的手机却是人们24小时不离身的“日用品”。所以，其用户接触互联网理财的机会要比接触银行理财的机会大得多，而互联网理财的特征又恰好符合此类人群——追求灵活便捷，低门槛的年轻用户。

如果互联网理财企业能够进一步抓住这庞大的用户群体，加大投入互联网广告，把旗下的互联网理财产品和自身的电商或社交软件结合起来，这将会是互联网理财的有一个春天。

图1 QQ、微信产品用户数数据

图片来源：根据腾讯官网公布数据整理

（二）充分利用其网络技术优势

除了庞大的用户群体，拥有着强大的网络技术也是互联网理财企业得天独厚的优势。不少推出互联网理财产品的企业是做电子商务或社交软件发展起来的，能够立于竞争激烈的互联网市场，其网络技术无疑是过硬的。

现在我国的互联网已经进入大数据时代，有不少的互联网企业已经有大数据技术运作的条件和经验。例如此前腾讯利用大数据分析微信用户的购买能力，划分潜在客户的类型，在微信朋友圈有针对性地投放广告。同理，这些互联网企业也可以利用大数据分析其潜在的客户，为其准确地推送适合客户的互联网理财产品，主动去发现客户，节约投放大规模而又盲目的广告费用。

（三）提高理财和信息收集效率

在整个金融理财的市场上，效率往往就是金钱。然而，理财活动恰恰需要投资者耗费大量的时间、金钱和精力去搜集信息、研究理财市的场行情、研究投资的平台、经过一番考虑，最后才能作投资决策，这样一来，就没有效率可言了。互联网理财企业可以利用其网络优势，节省客户在作出购买理财产品前的投入时间，提高理财的效率，增强客户对其的信任，最终提高理财客户的应变能力。

另外，信息收集的效率也很重要，主要体现为理财市场的信息量庞大且极快的传播速度。客户毕竟不是专家，对于他们来说，长期的信息不对称是下定决心购买理财产品的障碍。作为推出互联网理财产品的企业，帮助客户提高理财市场信息收集的效率，和替客户分析信息也十分重要。

只要做到这一步，互联网理财才能覆盖所有的客户类型，真正做到“懒人经济”、“平民理财”，进一步占领空白的市场。

（四）加强自身风险控制

投资风险较银行理财高，无疑是互联网理财的短板，加强自身的风险控制，才能提高互联网理财产品的综合竞争力。

然而，要控制风险，首先就要分析出自身明确且可以评价的风险预算目标，然后针对这一目标通过不同互联网理财平台间的资产配置，达到分摊风险而又保证收益率的目的，在通过制定一系列的监管制度，来明确理财平台之间的责任划分。设立预警方案，当市场达到一定波动，有可能使客户造成损失时，及时通知客户，为客户详细分析，帮助客户做出进一步的理财方案。另外，在互联网理财产品投放之前,就有所选择地挑选能接受风险程度不同的客户，为客户量身定制理财产品。

（五）提高用户操作的安全性

在没有实体的互联网上操作资金投资，其安全性是客户首要关心的问题,所以互联网理财企业应该提高用户操作的安全性建设。目前客户要登陆互联网理财平台操作投资，都要经过一系列的密码，例如支付宝的登陆密码要跟其支付密码不同，而且严格规定了密码的格式，英文大小写和数字组合。

但是随着互联网科技的发展,安全隐患也随之增多，只有不断提高网络交易的安全性,有效地保护客户财产，才能稳固客户,更顺利地开展理财业务。对于我国的互联网理财平台，可以借鉴国外先进的网络安全技术,及时地发现并解决安全隐患。

其次,各打理财平台之间应该加强信息交流,建立有共有的信息库,设立专项基金专门用于解决网络安全隐患，最后还要列明一系列的操作程序,为客户提供安全操作教育指南,[4]防止发生操作性损失。

（六）加强合作，促进理财市场健康发展

互联网理财市场是一块大蛋糕，不是任何一个理财机构或产品能一口吞掉的，加强互联网理财平台之间的合作，做到客户资源和信息共享，不仅达到利益最大化，还能惠及客户，使客户有更多的选择。只要打好互联网理财这块“金字招牌”，对任何一间互联网理财机构或企业来说，都是有利的。

另外，还可以和银行理财建立合作关系，以其网络技术与银行的实力作为互补，降低互联网投资的风险，以此吸引新的客户，达到良性循环的效果。

五、结语

互联网理财毕竟是这两年才横空出世的新鲜事物，但其以惊人的速度占领了市场，而且还迫使银行为之而推出类似的产品。它的诞生可以说刺激了我国理财市场，带动了我国的经济发展。但是，互联网理财也有自身的不足，并且已经出现了走下坡路的现象。所以，我们应该客观理性地去看待，既要看到它广阔的发展前景，也不能轻视其在发展中遇到的障碍，并应该密切地关注其发展的趋势，把握信息时代的脉搏,以现代化的金融服务紧跟互联网经济的快速成长。[5]

[1]全民造宝.[N].大连新商报A14,2014.2.20.

[2]去银行化的互联网理财竞争图式.[N].上海证券报.A03.2014.2.11

[3]反击互联网银行提高理财产品收益率.[N].人民日报.2014.03.10

[4]梁晶晶.我国网上银行理财产品创新方案.[D].广西:广西大学2014.06:35

[5]刘振云.网络银行的特性与发展趋势研究一兼论我国商业银行的应对措施.[D].上海:复旦大学2008.03.02:48