应流股份：受益高端装备国产化

应流股份（603308）：公司是全球第三大铸钢件零部件供应商，主要应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械行业，90%左右直接或间接出口。近年石油天然气行业投资的增长，以及能源电力结构调整，催生了油气及高效清洁能源行业快速发展。未来高端零部件的进口替代市场广阔，公司布局泵及特殊材质高价值产品，以及核电、超临界火电机组等高端装备高附加值产品，产品价格持续提升，产品与客户结构改善。

虽然我国现有核电技术中设备国产化率最高达到85%，但是按照集成后的设备来计算。其中，很多核心零部件及原材料都是从国外引进，国产化空间巨大。未来国产化也将向深度推广，配件辅件及材料将成为重点。公司核电业务主要集中在核电泵阀铸锻、核岛设备支撑件，具有核一级泵阀、支撑件铸造资质，基本垄断核一级泵阀铸件。

公司产品是设备的原材料，订单滞后于设备供应商。今年招标期靠前的设备供应商订单拐点如期出现，预计明年，招标期靠后的设备订单将出现拐点，公司核电今年预计交货8千多万，历史交货高峰曾接近2亿，后来产能扩张和资质扩展，预计后续交货能力将超过前期高点。

公司油气相关产品中，50%订单来自于新增市场，公司与主要客户已经结成战略合作关系，在油价短期下跌的情况下，供应量有所保障，如果油价长期下跌，会影响下游新增投资。

操作策略：二级市场上，目前该股涨幅虽相对滞后，但调整比较充分，均线陆续抬头，可保持关注。