天虹商场：全渠道转型领先同业

天虹商场（002419）：天虹商场作为扎根深圳，网络覆盖全国的龙头零售企业，近三年收入复合增速16.4%，13 年收入规模160亿元居全国连锁百货企业第8位。公司在传统百货+超市业态的基础上，灵活采用电器、餐饮、家居等 X 业态，以轻资产模式为主，重点向华南、华中、东南等区域扩张，截止14年末共拥有天虹商场62家，君尚（高端）百货4家。受益区域商业环境和品牌、规模效应，深圳地区贡献超60%营收，保持了稳定的同店增长、盈利能力和扩张效率。公司储备项目丰富，适当增加自有物业占比，培育区域购物中心，规避租金上行风险。

公司是最早开启全渠道转型的零售企业之一，门店+PC 端（网上天虹）+移动端（微信、APP、微店/微品）的多渠道布局、全天候接触客户有利于提高营销服务频率、精准性，增强客户体验和消费粘性。

渠道拓展同时，公司在自营品牌、单品管理和业态布局调整方面均进行了稳步探索，符合百货业改革传统经营流程和联营模式的转型方向。作为全渠道的重要环节，公司通过自建+收购发展便利店业态，自营微喔便利店定位商品销售+社区综合服务，承接最后一公里配送功能，经营理念业内领先;斥资3000万收购万店通，获取深圳、东莞地区153家便利店网络，与该区域传统门店和线上业务形成协同，未来新业态整合、发展值得期待。

操作策略：二级市场上，该股属于稳健性投资标的，近期沿5日均线逐步向上，有突破势头，可保持关注。