金价遭遇“透心凉”，中国央行增持黄金背后意味深长

劳新颖

金价7月20日突然大幅跳水，跌幅近4%，跌至5年新低，直逼1000美元大关。伊朗核问题以及希腊危机没能触碰黄金的避险需求，投资者却领略到了从头到脚的“透心凉”。

几乎同一时间，中国央行公布增持黄金储备。根据央行数据显示，截至6月末，中国黄金储备增至5331万盎司（1658.1吨），比之前公布的1054吨大幅增加57%。也就是说，自2009年以来中国央行购买了604吨黄金，增持背后意味深长。

黄金避险需求落空，美联储加息打压金价

最近一段时间，黄金市场一直萎靡不振，金价走势疲软。整个市场都渴望“一记重磅”来增温。

事实上投资者期望的“一记重磅”概括起来包含两点，一方面是自然因素，另一方面是政治因素。6月初澳大利亚气象局公布的厄尔尼诺现象持续走强的报告是其中之一，报告称今年的厄尔尼诺所爆发的威力将是20年里罕见的，厄尔尼诺现象对于全球气候的恶劣影响不仅将导致农作物生长发育延迟，而且会影响金属矿业的采集。农产品价格预期的上涨引发的通货膨胀和金矿预期的匮乏是投资者看好黄金价格的重要原因。

另一方面在于7月进行的希腊救助谈判和伊朗核问题谈判能否触碰黄金的避险需求。结果事态的走势是，希腊救助谈判和伊朗核问题谈判都得到了很大程度的进展。

屋漏偏逢连夜雨。7月17日，美国6月CPI公布，经济数据强劲回温，美元不断走强，也打压了金价。加拿大帝国商业银行（CIBC）上周六报告中称，现在是买入美元的安全期。另一方面，市场对美联储加息的估判正逐步实现，美联储主席耶伦在7月15日的国会作证时候重申，美联储可能在年内加息，并暗示在未来任何一次会议上美联储都有可能加息。在美元升值的态势和耶伦强势言论的刺激之下，黄金价格遭到了强烈的打压。

7月20日，周一亚洲市场早盘，黄金瞬间大幅跳水，盘中最低下探1080美元/盎司，跌幅近4%，直逼1000美元大关，刷新2010年3月以来新低。之后几天，黄金继续萎靡不振，徘徊在1100美元附近。

央行增持黄金，战略布局意义深刻

与此同时，中国央行于7月17日披露自2009年以来首次大规模增持黄金，增持幅度接近60%。数据显示，截至6月底，中国央行黄金储备量为5331万盎司。上一次披露时间是2009年4月，储备量为3389万盎司。这意味着中国的黄金储备超越了俄罗斯成为全球第五大黄金储备国。中国增持黄金储备受到了广泛的关注和热议，但是这并没有给予金价强有力的支撑，黄金价格走势还是在周一遭遇到了“一泻千里”。

媒体分析称，尽管中国增加了黄金储备，但是增加量与之前的预估存在着很大的差距，某种程度上令人失望。正如高盛所言的一样，中国很难成为黄金的救世主，即使增持黄金也很难救黄金出“水深火热”，可见央行增持黄金不如预想中的“美好”，反而为黄金市场增添了一抹悲情。

然而，央行的此次增持大有一番“项庄舞剑，意在沛公”的意味。有评论认为，黄金是为数不多的国际化和标准化程度非常高的金融资产，黄金储备具有金融和商品的多重属性，与其他资产一起，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。中国的增持黄金是为了更好的实现人民币国际化，黄金储备的增加是人民币影响力提高的重要条件。

借助于黄金，中国不需要立即放开国内证券、债券等资本市场，人民币很快就可以成为国际通用资产的计价货币，并形成一定的循环。所以，此次央行增持黄金的举动不仅在向全球市场摆明姿态，显示出央行维护金融市场的实力，还在积极地为人民币国际化道路“铺砖添瓦”，可以算“一箭双雕”。

黄金看涨情绪低落

那么，接下来的黄金走势会如何呢？前几年买了黄金的人，究竟到了什么时候能够解套？央行增持黄金，对于投资者而言是不是意味抄底时机已经来到？

著名贵金属外汇分析师赵相宾分析认为，如果黄金市场一直低迷，黄金价格继续下跌，央行会继续增持。因为随着人民币国际化进程的不断深入，以及人民币加入IMF特别提款权（SDR）货币，中国未来也会有更多的黄金买盘，在保持对下行位置足够冷静判断的基础上，是时候考虑抄底买入黄金。

不过，更多的著名分析师和投资大腕对黄金的前景比较悲观。国际投资家罗杰斯在最近的一次采访中称，黄金价格可能会大幅走低。他表示，金价很可能再下跌15%至20%。TradingAnalysis.com创始人、著名技术分析师ToddGordon也在7月17日对黄金价格有类似的分析。ToddGordon通过技术分析发现，黄金已经跌破2001年以来的关键趋势线，黄金可能“即将发生重大破位”，甚至可能跌至800多美元。投资银行巴克莱建议投资者做空黄金，做多美元。数据显示，截至7月17日，黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量约为696.25吨，较上一交易日减少11.63吨。投资者对黄金持有抱有最悲观的情绪。

2008年至2009年，受全球经济危机影响，金市蓬勃发展，加之低利率的环境刺激，消费者热衷于投资黄金等无息资产。2013年，随着全球经济好转，美元越来越强势，黄金结束了长达12年的涨势，并回吐了近三分之一的涨幅。

金价走势除了受自身因素影响外，会一直受全球经济走势和国际政治环境所左右。在黄金生产成本下降、美元不断升值的大环境下，金价想突出重围还是存在着难度。