华海药业：制剂出口业务值得期待

杜瑶

《动态》：近日，华海药业（600521）发布公告，赖诺普利片原料药供应商变更为公司的补充申请获得FDA批准。获批后公司将采用自己生产的原料药生产赖诺普利片，在美国市场销售。这次原料药获批对华海药业有哪些重要意义呢？

孔铭：我了解到，目前，赖诺普利及其复方制剂仍然是美国处方量最大的抗高血压用药，IMS美国样本医院的年用药金额在两亿美元以上。因此，我预计赖诺普利获批将为华海药业带来较大幅度的利润增厚。

同时，资料显示，本次赖诺普利原料药增补获批，是继左乙拉西坦原料药增补、帕罗西汀制剂获批以后，公司短期内第三次有产品获得FDA批准。在我看来，现在的医药市场大环境里，存在着一个非常严重的问题，即仿制药质量问题频发造成部分品种短缺，华海的质量管控优势有望得到凸显，产品获批速度有望将持续加快，并带动公司利润高速增长。

《动态》：华海药业的制剂出口业务一直是公司的主要业务之一，目前公司这一业务的发展情况如何？您能否简单介绍一下呢？

孔铭：我查阅了相关的资料了解到，华海药业从获得第一个国内ANDA文号至今，借助原料药的成本优势，制剂出口业务的渠道销售能力稳步提升，品牌影响力初步确立。

目前，我国国内制剂业务产品储备丰富，后发优势明显，有望保持快速增长。未来在产业政策扶持下，国内必将崛起一批高质量的品牌仿制药企业，作为国内制剂出口的龙头企业，我认为华海药业必将成为其中的代表。

资料显示，心脑血管和精神科是华海国内制剂重点发展领域，特别是精神科领域，公司竞争优势明显，国内制剂业务已经初具规模，我相信，2015年，公司的制剂业务将持续保持快速增长。

《动态》：2014年，华海药业所在园区进行了环保整治，公司的特色原料药业务收到了较大的影响。您对原料药业务2015年的发展有哪些预期呢？

孔铭：的确，由于华海所在园区环保整治，公司特色原料药业务去年受影响较大。资料显示，2014年普利类和沙坦类销量均有明显下滑，但是下半年环保问题已经解决，因此我觉得今年华海的原料药业务低点已过，2015年将步入产销两旺状态，实现平稳增长。

《动态》：另外我们了解到，去年年底华海药业发布公告，公司全资子公司华海美国与天士力签订战略合作框架协议，双方将围绕特色化学原料药的制剂产品在美国市场开展全方位业务合作。这次与天士力的合作对公司的业务发展有哪些帮助呢？

孔铭：我了解到，本次合作，是继2014年9月华海与天津医药集团签订合作协议后，短期内第二次与国内企业达成合作意向。在我看来，在原料药行业盈利空间不断压缩的背景下，国内原料药生产企业通过制剂出口实现产业升级的愿意强烈。而华海已拥有的美国研发申报经验和终端销售网络，正是国内原料药企业开展制剂出口业务的短板所在。因此我非常看好这一合作模式的可复制性和中长期盈利潜力。

《动态》：下面我们来看看另外一家致力于拓展海外业务的公司，华英农业（002321）。近期，华英农业发布公告，公司全资子公司菏泽华英禽业有限公司获得出口欧盟注册资格。对这一公告，您如何评价？

孔铭：我了解到，我国禽肉目前主要出口韩国、日本和香港地区，在欧盟方面由于要求十分严格，目前拿到出口欧盟资格的企业并不多。

华英农业早在2009年已成为香港冻品主要出口企业;同时，随着公司熟食加工厂对日本、韩国的成功注册，禽肉熟食制品又成为出口的主导产品，其中鸭肉熟食制品约占我国对韩国出口鸭肉产品比例的60%。公司目前获得出口欧盟资格有助于公司继续拓展海外业务，同时也是对公司鸭肉品质的一种认可。

数据显示，近5年来公司的主营业务海外收入逐年稳步增长，近4年来增长率保持在10%以上，显著高于整体营业收入增长水平，海外市场收入占比也一直保持在10%左右。

我认为，积极拓展海外市场是公司未来的一个新的利润增长点，在提高公司整体业务毛利率水平的同时还可以在世界范围内打响公司品牌，提升公司的品牌溢价和国际国内影响力。

《动态》：出口业务是华英农业未来发展的重要方向，对此，除了申请出口许可外，公司还在做哪些努力呢？

孔铭：我了解到，近期，华英农业拟收购条件相对较好的农户自建养殖厂。我觉得这对公司出口业务有着极大的帮助。

我们都知道，出口对食品安全要求较高，而从相关资料来看，华英农业目前自养比率仅50%左右，50%是通过“公司+农户”的方式完成，公司此次收购的一些农户养殖场中许多都是原来和公司有深入合作的养殖户，收购完成后自养比率将近80%。

有机构预计明年公司屠宰8000万只鸭，其中自养量将达到6000多万只。自养比率的提高将更有利于加强公司养殖场的统一管理及整合资源配置，扩大公司的出口业务，促进公司长远战略发展。

《动态》：另外，我们了解到， 2014年底，华英农业公告，中国畜牧业禽业分会和华英农业以及其它10家企业联合发起设立中国畜牧业协会白羽肉鸭工作委员会。这一委员会的成立，对于白羽肉鸭的行业有哪些影响呢？

孔铭：我了解到，我国目前无论是鸭存栏量还是鸭肉产量均是世界第一，据世界粮农组织（FAO）的统计数据，2013年我国鸭存栏量8.26亿只，鸭肉产量720万吨。但近年来，需求方面，由于经济低迷以及禽流感等因素导致消费市场萎缩;供给方面，市场波动导致产业发展无序，行业产能扩张迅速。供求两端共同导致行业产能过剩，行业持续亏损。

我觉得，此次白羽肉鸭工作委员会的成立将对行业形成约束和引导，有利于整合行业力量，引导行业有序引种，以及控制行业产能扩张速度，改变行业大起大落的发展现状。

《动态》：最后，我们来聊一聊洽洽食品（002557）。近期，洽洽食品公告，公司有望自 2015年起实行事业部制改革。您能否简单介绍一下公司本次计划的事业部改革？这次改革对公司有哪些重要意义呢？

孔铭：我了解到，本次事业部制将在2015年一季度推行。本次事业部改革拟成立国葵、炒货、坚果、焙烤等事业部，各事业部的采购、生产、加工等环节均独立运营，单独考核收入及利润，人员配备上采取“能者上弱者下”的淘汰机制，旨在向企业内部引入市场化竞争，激发员工动能与运营效率。

在我看来，洽洽相比对手具备优秀的品牌力，也有不错的主打品类，但过去的经营风格偏谨慎保守，公司内部竞争意识与创新思维不足，导致近两年收入增长略显乏力。本次改革是管理层在对所遇的增长瓶颈做出深刻分析与反思后研究出的战略规划，我非常看好企业“求变”的积极心态，本次改革的执行效果非常值得关注。<Z：＼1325＼结束符.jpg>