浙能电力600023

公司2015年上半年总体收入195.5亿，同比增长1.19%；其中，电力收入占比92.15%，增加2.00%；蒸汽销售收入占比2.44%，增加52.16%。收入增加受益于2014年下半年投产的舟山煤电等机组，新增发电量54.54亿千瓦时，增收21.34亿元。其中，综合毛利率同比实现增长，同时管理费用率及财务费用率均有所降低。

公司看点在于核电概念+大量在手现金带来装机高弹性。浙能与中核合作参股大量核电资产，投产装机达149万千瓦，在建核电权益装机210万千瓦。集团公司潜在625万千瓦筹建核电资产有注入上市公司可能性。此外，公司在手160亿现金，以20%的资本金率计算，合计可撬动800亿投资，以国内火电机组4000元/千瓦的单位投资计算，对应2000万千瓦新增机组，相当于再造一个浙能电力。

海通证券