险企员工持股妙招

方晔

退出机制在长期激励中很关键，尤其是，员工持股是员工出钱买的，因而退出机制更加重要，如果不建立有效的退出机制，后患很大。当然，退出机制不存在一个统一的、适合所有企业、所有情况的模式。各家公司推行员工持股的理念不同，在退出的安排上可能会有所差异

2015年7月，中国保监会发布《关于保险机构开展员工持股计划有关事项的通知》，一时间险企员工持股成为市场热议。

此次保监会的通知亮点很多。首先，能实施员工持股的公司的条件相对宽松，适用范围因此比较广，要求是“连续经营3年以上，员工持股计划实施最近1年公司盈利”，“上年末以来分类监管评价为B类或以上”。其次，从参与的员工来看，非常强调长期导向、员工保留。这主要体现在，参与对象原则上应为正式在岗且工作满两年以上的员工，之前证监会的员工持股文件并没有从监管角度限制工作年限；锁定期3年，如果公司未上市，那上市后可能还要锁3年。其三，持股的总量比较有力度，特别是保险资产管理公司、专业互联网保险公司可达25%，体现监管的支持力度是非常大的。第四，对涉及公司股本或注册资本总额5%以下的员工持股，只需要向监管部门备案，权力交回股东。最后，在股份的来源、持股方式方面灵活多样，包括了股东转让、股东自愿赠与等；持股方式涉及公司制企业、合伙企业或通过资产管理计划等。

员工持股在搞活机制、优化公司治理上，有非常积极的作用；而人力资本在提升股东价值、企业效益方面的作用越来越大，传统的薪酬之外，理应更好地参与分享资本的增值。相较很多行业，险企实施员工持股的意义可能更重大。保监会有关部门负责人就《关于保险机构开展员工持股计划有关事项的通知》答记者问时表示，保险业作为人才密集型和技术密集型行业，迫切需要通过员工持股建立利益共享机制，提升保险公司经营效率和综合实力。此前，因为对国有金融企业员工持股的监管限制、非国有金融企业的员工持股政策不太明朗等原因，只有极少数险企推出了员工持股。其中，上市险企层面，迄今仅有中国平安实施了员工持股。根据公告，中国平安2015年度核心人员持股计划通过二级市场完成购股，耗资3.12亿元，占总股本的0.044%。这次保监会出台文件、政策明朗，会对保险行业产生非常大的影响，险企推员工持股会成趋势。

除了保险业外，银行业中，民生银行、招商银行等推出了员工持股；基金业，从业人士可以持有本公司股份；证券业，证券公司股权激励的征求意见稿已出台。未来，员工持股在金融业的实施是非常可以期待的。

前景广阔，如何将好事办好？险企实施员工持股，需要把握好三个原则。一，自愿参与的原则很重要。任何投资都是有风险的。员工要花真金白银来持股。如果不是自愿的，尤其是同时使用了杠杆融资，假如收益为负数，可能会产生负激励，甚至演变成群体性事件。其二，参与的员工要有一定的广泛性，既不是大锅饭一样的全员持股，也不是管理层收购，需在两者之间把握好度。第三，对持股的退出机制要做非常有效的安排。比如，员工离职了，股份可以带走还是退回来？退回来的定价是什么？退出机制在长期激励中很关键，尤其是，员工持股是员工出钱买的，因而退出机制更加重要，如果不建立有效的退出机制，后患很大。当然，退出机制不存在一个统一的、适合所有企业、所有情况的模式。各家公司推行员工持股的理念不同，在退出的安排上可能会有所差异。

作者系韬睿惠悦高管薪酬亚太区董事总经理