滚雪球的逻辑

[一张口就想让别人推荐几只股的投资客，最适合的是远离高风险的投资领域。因为有些雪球是他们滚不好的。]

拜沃伦？巴菲特所赐，女作家艾丽斯？施罗德撰写的《滚雪球——巴菲特和他的财富人生》获得的关注度远比任何一本企业家传记都要火爆。据说，国内出版社在当年引进这本书的中文版权时，一下子就拍了50万美元，创下了当时购买海外图书版权的纪录。

所谓的滚雪球效应，是指行为主体（我们一般喜欢用在投资领域，也就是投资人）一旦获得了起始的优势，雪球就会越滚越大，优势会越来越明显。放在资本市场，就是说有了第一桶金之后，运用理性、正确的投资思维进而实现积少成多、集腋成裘的逻辑。

巴菲特说：“人生就像滚雪球。最重要的是发现很湿的雪和很长的坡”。这句话后来被很多人奉为圭臬，加以引用，广泛传播。很多人还活学活用，对“很湿的雪”和“很长的坡”进行解读。

作家古典曾经在《拆掉思维力的墙》中追根溯源过巴菲特能滚成今天这么大的雪球之前的故事。他提到，“股神”在做投资之前手里有一部分钱，这个钱足够买一套房子。然后他问他的爱人，是想要一套房子还是拿这笔钱去投资。然后，他的爱人选了第二选项。在这里就不得不感慨，原来巴菲特的老师不止是那个倡导价值投资的格雷厄姆，他的老婆比这位老师还要明智和远视。

巴菲特通过经营伯克希尔？哈撒韦公司的成功而赢得“股神”的称谓，尤其是近些年来，其财富一直和比尔盖茨并驾齐驱。也因为此，很多人希望从巴菲特的人生故事中，汲取一些指导人生（尤其是投资）的经验。

股神和中国的渊源自然也与股市有关。

最早是2008年，比亚迪从一家电池供应商转而开始做汽车时，巴菲特投了2.3亿美元。一度，比亚迪的股价飙升，王传福也成为中国的首富。原因似乎没有别的，只是因为巴菲特是股神。

再往后一些，巴菲特提到了一句他穿的西装是由大杨创世制造的。这是一家中国上市公司，虽然业绩并不突出，但因为巴菲特的一句话，股价飙升。

从这些案例不难看出，相当一部分中国投资者的理念都还处在名人效应和羊群效应的阶段。他们追随名人，喜欢那些“讲故事”和“玩概念”的公司。在股市中几经沉浮，最后却只得到了一个“接盘侠”的称号。

什么是巴菲特所说的很湿的雪，哪里又是那种很长的坡？热衷于个人崇拜巴菲特的人都有自我解读的本领，他们会说是创业板，会说是互联网+，会说是明星的天使投资……，至于具体的含金量却从不过问，也没兴趣了解。

市场已经过了那种别人买房我也买房却仍然赚钱，别人炒股我也炒股保证不赔的阶段。一张口就想让别人推荐几只股的投资客，最适合的是远离高风险的投资领域。因为，有些雪球是他们滚不好的。endprint