长期定投基金产品的选择

卞牧星

一、长期定投基金

（一）基金长期定投

基金长期定投是指基金定投的时间比较长，本文以10年为定投基金产品的时限，投资的主要目的是作为意外发生款并且为家庭经济谋取一定的收入。因此，在基金的选择过程中，考虑了基金成长的稳定与长期性两个特性，把风险与收益均作为考虑范围。

（二）个人情况假定

1.个人基本情况：

收入情况：研究生毕业月收入6000元。

投资期限：20年

风险偏好：风险中立者

投资方式：每月投资一次，每次投资1500元

2.投资期限和投资目标：

本文假定的长期基金定投时间为20年，主要目标是作为意外发生款并且为家庭经济谋取一定的收入。在正常情况下，基金的收益高于通货膨胀率。也就是说在10年的定投之后，投资人至少可以连续10年每月获得现在1500元购买力下的等量货币，这可以保证基本的意外经济需求，达到基本的投资目的。

二、长期定投基金的选择

（一）基金类型的选择

1.封闭式和开放式基金的选择

由于封闭型基金具有封闭性，不允许我们进行长期定投，因此不与考虑。开放型基金的运作管理主要依据于市场，竞争性比较强，从而使得基金经营管理水平提高，并提高了基金的投资盈利水平，因此基金的长期定投对象一定是开放式基金。

2.具体选择

在中国，证券投资基金按投资标的可分为债券型基金、股票型基金、混合型基金（偏股型、偏债型和平衡型）、货币市场基金和金融衍生品基金（期货基金、期权基金和认证股权基金）等。

本人属于风险中立者，并且投资的目的也是为了谋求一定的收益，而混合型基金又不是很激进的基金种类，因此，可以适当追求混合型基金中的高收益品种，即偏股型混合基金。笔者最终选择了偏股型混合基金来长期定投，达到定投目标。

（二）具体基金的选择

1.基金的具体选择

因为笔者是想做长期定投，因此，选择的基金必须是能够长期存在的。最终笔者选择了2006年11月1日之前成立的，也就是长期运作有8年以上的基金。这种基金能够长期的投资。

笔者通过同花顺IFIND最终筛选出63支基金，具体选择通过基金的年化收益率，累计单位净值增长率以及夏普指数初步筛选，最终根据基金评级，基金经理人等最终选出投资的目标基金。

2.基金运营状况的指标评价

（1）基金年化收益率

经过IFIND同花顺数据终端的比较，这63支基金中以周收益率计算出的8年平均年化收益率（2006年11月1日—2014年12月31日）排名的前20位。

（2）基金累计单位净值增长率

再经过IFIND同花顺数据的比较，这20支基金中以累计单位净值增长率计算出的8年平均年化收益率（2006年11月1日—2014年12月31日）排名的前10位。

（3）风险调整后的收益：夏普指数

由于只用收益率和累计单位净值增长率来衡量基金是片面的，因为收益和风险往往是密不可分的。因此，我们必须考虑到风险调整后的收益水平。在本文中，笔者采用了最常见的夏普指数来衡量基金在承担单位总风险（包括系统风险和非系统风险）上所获得的超额报酬。下表是上表选出的10支基金中的前5名基金的夏普指数排名。

经过多重筛选，我们最终选出这五支基金作为最终的选择对象做进一步的分析与筛选。

3.备选基金的长期运营趋势比较

（1）从历史数据观察

由于笔者在选基金的时候选择06年11月之前成立的基金就是为了考虑牛熊市之中基金的收益，因此，笔者先观察一下多重筛选后剩下的5支基金的累计收益率走势图。

华夏大盘精选混合

兴全趋势投资混合

嘉实服务增值行业混合

嘉实增长混合

汇添富优势精选混合

从上面的图可以看出，华夏大盘精选混合的走势一直很稳定，而且累计净值相对是最高的，因此首先保留。嘉实增长混合和汇添富优势精选混合累计净值相对较低，而且在09年左右都处于很低的状态，首先剔除。而兴全趋势投资混合，嘉实服务增值行业混合相对较好，都保留，因此只剩下华夏大盘精选混合，兴全趋势投资混合，嘉实服务增值行业混合这三支。

（2）基金公司和基金经理人

基金经理履历比较

嘉实服务增值行业混合的现任经理在华夏期间回报率只有48.06%，而华夏大盘精选混合，兴全趋势投资混合，相对回报较高。我们根据基金评级最终选择了兴全趋势投资混合。当然这只是暂时的，因为基金是在不断的变动的，因此笔者会根据行情不断变化选择相对合适投资的基金來购买，如若发现基金有重大基本面问题时笔者会及时作出相应调整，并时刻保持关注，以便做出相对最合理的投资。