辩证看待集团内担保

史芸芸

摘要：2014年年中，JS省国资委专门部门召开省属企业座谈会，了解企业对于集团内担保制度的执行及具体做法，旨在进一步提高风险意识，健全内部控制体系，完善审批流程，优化企业资金配置，推动资金向主业集中，向优势子企业集中。面对经济下行、行业不景气的大环境，大型贸易集团如何用好银行授信，保住市场份额，控制风险，稳中求进地发展，是当前一个重要课题。

关键词：辩证 集团 担保

近年来，为满足不断扩大的业务需求，贸易集团在授信规模、授信条件及品种优化等方面做了大量工作。并且积极响应上级主管部门的要求，努力压降担保，争取信用授信。但银行有限的信用授信资源并不能满足企业日益增长的业务需求，特别是一些船舶保函、流动资金贷款、银行承兑汇票等，或者一些不景气行业的融资，担保成为银行授信的首要条件。银行授信是经营公司业务开展的支撑，是公司的重要资源，逐渐上升到战略高度。银企之间的合作规模、密切程度已成为业务谈判的重点内容，是衡量经营公司信用等级的另一维度。

一、母子公司担保

企业集团之间的多次合并重组，使得业务经营多元化，相关产业链不断向纵横方向延生，贸易量日趋扩大。下属贸易公司轻资产运行，银行根据企业贸易规模、信用等级、行业分类以及申请的融资品种，核定授信总额。其中，因为贸易融资属于低风险业务，是银行授信中比较容易取得信用授信的品种，其他授信大都需要集团担保。因此，担保的风险控制仍是集团管理的重中之重，担保总额也是可能纳入集团考核的指标之一。这里用正反两例加以说明集团担保的使用。

（一）正方案例：集团担保船舶贸易案例

B公司是A集团公司旗下的控股子公司，成立于20世纪末，船舶贸易是公司主营业务之一，经过多年的经营积累，有稳定的客户群和一支精干的专业队伍，历经了船舶市场的几次洗牌，他们在防范风险、把握市场等方面积累了丰富经验。近年来，为规避风险，选择小型驳船、功能类船型，坚持承接老客户订单，与长期合作的国内造船厂共同建造船舶。

2012年10月，和B公司合作多年的印度尼西亚PT公司有建造两艘过驳平台船的意向，总金额超过4000万美元。业务部门将可行性报告递交总经理室，经业务评审团队评审通过后，做出了可以承接的决定。基于建造过程中，要按进度开立保函，需要2亿银行授信额度。B公司向A集团递交了临时增加银行授信的申请：

客户简介：印尼船东PT是意大利COECLERICI的子公司，作为世界著名的干散货运输公司，业务范围已扩展到物流及贸易。早在1979年，该公司就通过建设可移动的水上大宗散货过驳平台船及相关储存、装卸设备为货主提供过驳、减载、装卸和短期储存等服务。

过驳平台船：属于区别于一般散货船、集装箱船或者油轮的特种工程船，是真正意义上的移动码头。一次靠泊能连续装卸作业，过程中无移泊无等待，实现大船上的散料通过过驳平台倒运到小船进港，反之亦然。与固定码头比，具有效率高、投资小、作业灵活等特点，且不受传统航运市场影响。通过比较公司十年来建造的同类船舶，过驳平台船的市值稳定，且稳中有升。

市场需求：印尼是煤炭、矿石资源的主要出口国，近十年出口量大幅上升。因基础设施如深水航道、大型固定码头等极少投入，过驳平台船成为必须的大型物流设备。世界著名的干散货运输公司，如新加坡IMC公司，意大利COECLERICI公司均建造了过驳平台船在印尼开展物流业务。

付款条件：根据船舶建造节点预付，合计预付合同总价的80%，我方开出相应保函。

建造船厂：长期合作的某大型船舶制造厂

A集团认为以上业务风险可控，研究决定同意B公司临时增加银行授信的申请。两条船舶按期建造交付，获取了可观的收益。

（二）反方案例：低比例担保、大量信用授信的贸易融资出险案例

C公司是A集团公司旗下的控股子公司，主营代理进口业务。2008年开始，受委托方委托，开具进口化工产品信用证。随着人民币贬值、转口贸易的开展，化工产品进口业务逐渐成为融资托盘的载体，代理开证规模逐年攀升，公司盈利能力增强。

贸易融资一向被定义为低风险融资业务，殊不知，贸易融资项下的进口开证、出口商业发票贴现并不同于出口押汇、福费廷等低风险业务。进口开证的风险在于：被一些不法商人利用，成为融资托盘的载体。所谓的进口开证，大部分只是单据流转，利用海外离岸公司转口，贸易被放大。大宗商品的进口贸易，可能隐藏着期货交易等风险事项，也可能一票货物被多次开证，多次融资套取现金，引发风险。

2012年，C公司受托代理进口化工产品业务经历了一次价格波动，由于A集团充分重视，C公司内部风险控制到位，措施得当，顺利渡过危机，规模、效益双丰收。当年，各银行调高C公司的信用等级，贸易融资项下信用授信高达公司授信总额的75%，超净资产近10倍。C公司放大杠杆，代理进口化工业务成倍增长，同一笔化工产品，可能被转口多次；可能报关进口后，成为开票业务的载体。同时，各部门放松警惕，公司内部控制体系形同虚设。比如：根据公司制度，财务部门在收妥合同约定的保证金后，方可开证；遇到价格下跌幅度超保证金比例时，应补足保证金；仓储部在经财务部确认收妥货款后方可发货；业务部门不得从事高风险期货业务；业务部经理签订合同的最高额权限等等。在C公司，对于代理进口化工业务一路“绿灯”，业务操作流程违规违纪，并且沆瀣一气，逃避监管部门的各项检查。（详见图表）

2014年，国际油价半年近50%的跌势行情，加大了经营化工产品的操作风险。部分贸易商逢低入场，随着油价深跌，亏损幅度加大，损失惨重，甚至面临资金链断裂的危机。以苯乙烯为例，价格较6月中旬跌幅已超45%。C公司的委托代理进口商参与化工产品缩链业务，损失巨大，资金链断裂。由于C公司在进口报关后直接把货物的控制权给了委托方，钱货两空，爆发债务危机，造成对银行债务全面违约，产生恶劣的社会影响。

二、灵活运用集团内担保

如上正反案例，B公司是A集团旗下重要的贸易公司。主营产品有纺织、化工、船舶等，国内外贸易并举，子公司经营各具特色，稳健发展。近三年的进出口额、营业收入、利润总额稳步增长。成绩的取得离不开银行授信的支持，集团年初核定担保总额，对子公司承接的超额度业务认真研判，特事特例，支持贸易发展。全年各子公司累计使用银行授信是银行授信总额的三倍，也就是说，授信平均转三次，利用率非常高。银企合作密切，信用等级提升。

反之，成倍放大杠杆，控制不力，公司遭遇重大损失。

三、防范风险措施

JS省国资委《关于加强省属企业借出资金与提供担保管理有关问题的通知》中明确了集团内部借款、担保的基本原则、限制性规定、审批流程、保全措施、责任追究等条款，为集团担保规定了基本操作办法。要求企业出台细则，并与下属子公司签订担保合同。合同内容包括最高额担保额度、担保范围、担保方式、担保费的收取、反担保措施、违约责任等主要条款。集团为下属公司担保总额超过出资（持股）比例的，选取以下风控措施：

1.未按出资比例提供相应担保份额的其他股东，需将其在该企业持有股权及收益权质押给集团；

2.土地、房产抵押；

3.机器设备抵押；

4.通过被担保企业股东会或股东大会、董事会做出不利润分配的决议，将被担保企业利润转增资本；

5.其他控制风险措施。

集团每年初核定下属公司的担保总额，按既定审批流程审核办理担保业务，资产财务部指定专人登记担保台账，详细记录担保情况，总额控制，并定期收取担保费。在对下属子公司的日常管理中，加强各项数据的报送，完善财务分析，及时向集团高层真实披露子公司的经营情况和财务状况。注重权重业务的跟踪与分析，关注资产负债表异动项目，增强集团对子公司的管控力，防范风险。

需要特别说明的是：集团下属子公司的股权结构一般为集团占大股，自然人股东持有一定比例股份。考虑到可操作性，没有同比例担保：一是银行认为自然人股东没有担保能力，不接受自然人股东担保。其二，如果将自然人资产抵押取得授信，届时授信到期，业务没到期，抵押物无法释放，可能造成业务期限和授信期限错配，授信在错配期无法使用，影响业务开展。

在风险可控、规模合理的前提下，集团资产财务部将争取银行授信、压降担保作为工作重点：根据子公司的经营状况优选银行，争取授信，推进信用授信；根据业务发展需要及时调整授信品种，争取更好的授信条件。尽量满足各子公司的生产经营需求。集团在取得良好经营业绩的同时，以净资产为界，将担保压降到比较合理的范围。在保证生产经营正常运行的前提下，继续争取信用授信，严格控制担保规模。根据集团及子公司净资产，设定风险点，将授信总额控制在范围之内，并辅之以行之有效的内部控制制度和反担保措施，形成长效的监督和保证机制，确保集团健康、稳健发展。

参考文献：

[1]省国资委关于加强省属企业借出资金与提供担保管理有关问题的通知[R].江苏省国资委，苏国资[2014]93号.

[2]透过青岛港融资风波谈大宗商品贸易融资与融资贸易的判定及风险防范[R].新华锦集团有限公司.

（作者单位：江苏省纺织集团有限公司）