中央企业EVA会计调整项目问题与完善思路

赵治纲

摘要：现行EVA会计调整项目在央企考核实践中“价值导向”和“战略导向”作用并不十分明显。中央企业全面推进价值管理体系建设迫切需要完善集团现行EVA计算标准，尤其需要合理设置EVA会计调整项目，并详细规定哪些项目可以调整？如何调整？从而充分发挥EVA考核的导向和牵引作用。

关键词：中央企业 EVA 会计调整 问题

EVA指标相比利润指标而言，能更真实地反映经营者的业绩，主要原因就在于EVA是建立在有效调整和扣除全部成本基础上的经营业绩。在资本成本率固化的情况下，EVA会计调整项目应作为央企EVA考核方案的关键内容，应能充分反映集团战略意图和经营策略，应成为规范和引导所属企业树立正确业绩观和长期经营行为的核心抓手。

一、现行EVA会计调整项目存在的主要问题

国资委2014年修订的业绩考核办法中，EVA调整项目包括：利息支出、研究开发费用、无息流动负债、在建工程四个项目，此外，企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除。国资委现行EVA会计调整项目设置在考核实践中存在如下几个方面的问题：

（一）研究开发费调整项目问题分析

对企业当年新增的研究开发费用，在计算EVA时，在扣除所得税后全部加回到税后净营业利润中，这样规定确实起到了鼓励中央企业持续加大研发投入的积极性。

但在考核实践中，对研发投入极少甚至无研发行为的央企而言，EVA指标就相对而言偏低，对研发为主业的央企而言，则EVA指标相对偏高甚至虚高，由此导致企业出现“盲目研发、虚假研发，重复研发、突击研发、无效研发”等问题。

（二）利息支出调整项目问题分析

费用化的利息支出在计算EVA时，先扣除所得税后加回到税后净营业利润，再统一扣除带息债务资本额的资本成本率（5.5%）来统一扣除资本成本，这一举措容易导致资金密集型且高负债企业，因为实际贷款利率可能远高于5.5%，利息支出加回后反而构成了提升EVA的关键因素。

部分中央企业在EVA调整项目设置方面，在结合了国资委对EVA调整项目的相关规定，并根据集团自身实际情况和战略牵引要求增加了一些有针对性的调整项目。

（三）在建工程项目问题分析

在建工程项目作为资本占用扣除项，容易诱导企业延迟工程进度或推迟竣工决算。并且若央企当年有大额的在建工程项目竣工投产转入“固定资产”后计算资本成本，按照国资委EVA计算规则，则在建工程转资当年，其转资额的50%将计入当年资本占用额并计算资本成本，这样会导致央企EVA指标产生非经营因素的剧烈波动。

二、思腾思特公司EVA会计调整原理

EVA之所以能够精准地反映企业的经营业绩，一个重要原因在于对财务报表数据进行了必要的调整，对扭曲经营业绩以及容易导致管理层短期行为的事项进行调整。

美国思腾思特公司经过长期的调查和咨询实践认为，要得出精确计量的EVA，理论上涉及的会计调整事项达到160多项（主要调整项目见下表）。

注：上表所列项目是思腾思特公司依据美国GAAP会计准则认为EVA可能需要的主要调整项目，由于目前我国企业会计准则已与国际会计准则基本一致，上述部分调整内容就没有必要（如：存货计价方法、商誉摊销等）。

笔者认为，如果中央企业进行多达160多项的调整，对中央企业来说是一件非常耗费时间和成本的事，而且会把EVA弄得过于复杂，非常不利于央企各级管理人员理解和把握EVA，央企EVA考核与价值管理工作将很难推进和取得真正的成效。但是，EVA调整项目过于简单、调整不全面、不突出战略导向，则EVA考核同样很难成功。

三、中央企业EVA会计调整项目完善思路

科学合理的设置EVA会计调整项目是中央企业EVA考核与价值管理推行的关键环节。通常而言，EVA会计调整项目的设置包括：利润调整项目和资本占用调整项目。笔者认为，EVA调整项目的合理设置是中央企业EVA考核发挥“战略牵引”功能的关键抓手。

EVA会计调整项目应从中央企业当前“转型发展、结构调整、产业升级、创新发展”的大局出发；应从中央企业自身的“发展战略和经营策略”出发；应从集团所属企业的“价值定位和管理短板”出发。

当然，中央企业的EVA会计调整项目也可在统一规定的调整项目基础上，针对集团公司不同产业板块特点而对每个产业板块设置1-2个针对性的调整项目并固定下来。

（一）明确EVA会计调整项目的核心原则

中央企业EVA会计调整项目的设置应遵循“战略性、可理解性、可操作性和行业基本一致”的核心原则。

1.EVA会计调整项目的设置应起到“鼓励正确行为、纠正错误行为、限制不合理行为”的战略牵引功能，并能有效鼓励所属企业专注主业盈利能力提升和增强其核心竞争力。

2.EVA会计调整项目的确定应坚持如下原则：

（1）对于哪些重大因素如果不进行调整，将严重影响对企业负责人经营业绩的客观反映，这些重大事项应作为调整事项来设定。

（2）对于哪些影响企业未来价值创造能力和可持续的创造价值因素，这些因素如果是重大和关键的，应将其作为调整事项。

（3）对于哪些企业负责人的一些不符合股东利益和影响企业长远发展的重大错误经营行为和短期行为，应作为调整事项。

（二）EVA会计调整核心项目设置思路

中央企业可以在国资委规定的5项会计调整项目要求下，根据集团及所属企业实际情况和业务板块经营特点，进一步细化本集团公司的EVA会计调整项目。EVA会计调整的核心项目可包括如下内容：

1.利润调整项目

（1）非经常性损益

不是营业所得的利润，不可持续；如有部分补贴收入与经营所得相关且每年都发生，则可视同为营业利润。

比如，企业当年处置交易性金融资产取得的投资收益、公允价值变动净收益以及处置主业资产取得的收益。

（2）企业战略性投入

企业战略性投入主要包括：研发投入，广告宣传或品牌投入、渠道投入、信息系统升级投入、勘探投入等，这些投入属于一次性投入，但应能使企业长期受益。

集团公司应对当年新增研发投入全部加回为利润的措施进行细化设定。比如，集团公司有必要制订一个研发投入管理办法，明确规定：研发活动的界定、研发投入的起点和终点、研发投入费用的界定与核算、研发效果的评估、研发投入加回利润的鼓励条件等。

品牌建设投入，世界一流企业都十分重视品牌建设方面的投入。品牌建设投入是为企业长期价值创造所做的投入，建议对所属企业当年经集团公司批准的品牌建设投入按照100%予以加回。

（3）社会责任投入

社会责任投入主要包括：经集团公司批准的“安全生产专项投入、节能减排投入、职工培训经费”等。

企业价值=经济价值+社会价值，企业承担社会责任，则短期影响了企业价值的提升，因此，企业在社会责任方面的投入（体现为社会价值），则可适当加回最为企业价值即业绩来反映。

（4）战略性亏损

战略性亏损包括战略性业务前期亏损、企业产业升级和淘汰落后产能发生的损失。为鼓励所属企业积极清理不产生EVA的投资项目、进行产业升级和淘汰落后产能，提高资本使用效率，对当期发生的战略性亏损应予以加回，从而将不会影响当期EVA考核指标的结果。

（5）汇兑损益

汇兑损益是由于汇率的浮动所产生的结果。企业在发生外币交易、兑换业务和期末账户调整及外币报表换算时产生的汇兑损益是管理者无法控制的因素，因此，在计算EVA时应将汇兑损益进行调整。

2.资本占用调整项目

（1）战略资产

战略资产是指纳入集团公司战略投资规划计划范围的以创造行业未来收益为目的且未给集团带来经济效益的资产。包含三个属性：一是符合国家需要旨在履行社会责任，如环保、节能项目；二是符合行业发展需要，为行业长远发展做出贡献；三是目前无明显收益或收益较低，能为行业带来未来收益；四是总公司认可的战略性储备物资。

战略资产应具有的特征：一是战略性，符合行业战略发展要求；二是重要性，金额较大的重大项目；三是独有性，只有一个或个别企业独有。集团认可的战略资产在计算EVA时可从资本占用中予以全额扣除。

（2）无息负债

企业经营者可以利用的无息资本，鼓励经营者提升对无息资本的占用能力；无息负债包括无息流动负债和无息长期负债。无息流动负债包括：“应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、应付职工薪酬、应付股利、其他应付款和其他流动负债（不含其他带息流动负债）”。

（3）在建工程

与主业相关的在建工程和工程物资，在计算EVA时不作为资本占用。与主业无关的在建工程和工程物资，在计算EVA时作为资本占用。与主业相关的在建工程项目竣工并转为“固定资产”，也不计入当年的资本占用。

（4）惩罚性资本占用

对于企业3年以上未回收的应收账款，再按该应收账款的原值的200%计入资本占用；对于企业半年以上未结转销售的库存商品再按照100%计入资本占用；对于企业非正常原因闲置半年以上的大型设备，再按照此设备原值的200%计入资本占用。

（5）长期资产减值准备

对于企业累积计提的长期资产减值准备加回计入当年资本占用；对于企业当年计提的长期资产减值损失在扣除所得税影响后加回利润。

（作者单位：财政部财政科学研究所）