2015年世界经济走势及应对之策

□白永秀 吴 航

一、对2015年世界经济走势的总体判断

2014年，世界经济总体呈现缓慢增长的状态，各经济体增长步伐存在明显差异。其中：美国经济持续复苏，表现抢眼；中国经济告别超高速增长状态，但仍属于增长最快的国家之一；日本和欧洲继续艰难复苏，但面临较大的增长障碍；新兴经济体增长步伐明显减缓，其中俄罗斯遇到经济急剧减速的严峻挑战，但总体增速依旧位居世界前列。国际大宗商品价格总体出现大幅下跌，对各国经济影响不一。乌克兰、伊拉克等地爆发的地缘政治危机，以及非洲爆发的埃博拉疫情等非经济因素对世界经济的复苏带来了一定的负面影响。

关于2015年的世界经济走势，多个机构在不同时段都予以了预测。国际货币基金组织（IMF）及联合国经济和社会事务部都预测，2015年世界经济将延续自2013年以来增速稳步提高的趋势（见表1）。同时，IMF2014年10月进行的预测相比2014年4月的预测相对悲观。在2014年夏季达沃斯论坛上，多位专家认为，未来世界经济面临的挑战包括美国逐步退出量化宽松这一非常规货币政策，也包括地缘政治风险①。摩根士丹利(Morgan Stanley) 认为，2015年世界经济或将呈现“三不”和“不同步”的状态。“三不”指的是“不稳、不高、不强”，“不同步”指的是美国的经济发展势头相对强劲，而欧洲、日本等国家经济不振②。

我们认为，2015年世界经济在美国经济保持相对强劲发展势头及中国经济增长动力更为多元的背景下，可能保持温和增长的态势，经济增长率预计为3.5%左右。但世界经济仍处于2008年国际金融危机以来的深度调整期，复杂多变的国际环境使世界经济的复苏面临许多不确定因素的挑战。世界经济由发达经济体和新兴经济体双引擎驱动的特征将更加明显，东亚仍然是世界上增长最快的地区，全球治理结构深刻变化。“去全球化”和贸易保护主义问题继续抬头，乌克兰危机等地缘政治危机持续发酵，将对世界经济增长带来挑战。强势美元可能加大国际金融市场波动幅度，石油价格暴跌可能加剧推动国际大宗商品价格向下波动，对不同国家的经济走势产生差异显著的影响。2015年的世界经济热点问题可能是：以美元与卢布对抗为主要内容的国际货币战争趋于激烈；以自由贸易区建设为主要内容的区域经济合作蓬勃发展；以国际经济话语权重新分配为主要内容的世界经济秩序重构深入推进；以石油价格暴跌引发的国际大宗商品市场动荡持续存在。

表1 2013－2016年世界经济增长趋势单位：%

二、世界主要经济体走势

（一）美国经济保持相对强劲发展势头

2014年，美国整体呈现良好复苏的状态。据IMF2014年10月预测数据，美国2014年经济增长率为2.2%。综合相关统计数据，2014年美国私人收入、消费开支及投资均保持了增长势头；政府消费支出与投资稳步增加；商品与服务出口大幅上升，经常项目赤字有所减少；金融市场在强势美元带动下表现不俗；房地产市场呈现复苏态势。在就业方面，失业率不断降低，就业市场持续好转。预计美国的就业岗位数量增加了近300万个，创下自1999年以来的最大增幅③。

预计2015年美国将维持复苏态势并继续扮演世界经济领跑者的角色。加息可能成为拖累美国经济增长的主要因素。在经济好转的背景下，随着美元进一步升值以及美国利率的不断走高，世界资金将加快向美国的流动，可能促使美国收紧货币政策并逐步进入加息周期。总体看，美国将处于相对稳定的增长阶段，经济增长率有望达到3%以上。支持美国经济发展的主要动力：一是科技因素。美国是当今世界科技实力最强的国家，在物理、化学、生物、医学等自然科学领域，以及网络信息、生物医药、新材料、新能源及航空航天等前沿技术领域均处于压倒性领先地位，为美国带来了领先世界的技术成本优势。二是宏观经济因素。投资加快、消费支出增加、出口上升及失业率下降等趋势的延续，使美国经济维持较高增长速度具备良好基础。三是产业政策因素。2012年以来，美国不断强化制造业的经济基础地位。2014年10月27日，美国先进制造业联盟指导委员会发布《振兴美国先进制造业》报告2.0版，指出加快创新、保证人才输送管道、改善商业环境是振兴美国制造业的3大支柱；美国总统奥巴马同时宣布了新的振兴美国先进制造业的行政措施，以保证美国先进制造业良好的发展势头④。近年来不断促进先进制造业发展的产业政策，缓解了美国实体经济与虚拟经济脱节的矛盾，降低了“产业空心化”的风险，为美国经济发展注入了活力。

（二）欧元区经济仍将延续脆弱复苏趋势

2014年，欧元区为了刺激经济增长多次实施了宽松货币政策，一度使人们对欧元区经济的复苏抱有较大希望，但欧盟委员会2014年11月4日发布的《2014秋季经济展望》报告，将欧元区经济增长率大幅下调至0.8%，使人们看到欧元区经济复苏的道路依旧漫长。当前，欧元区逐渐走出衰退，但高失业、高债务及通缩的风险依旧很大。总体看，2014年欧元区尚未完全摆脱债务危机的影响，结构性改革迟缓，经济呈现脆弱复苏特征。

预计2015年欧元区经济将延续脆弱复苏特征。欧债危机的复杂性依旧是欧元区经济复苏面临的最大不确定因素。我们认为，欧债危机反映出欧盟经济发展方式的深层次矛盾：一是公平与效率的矛盾，焦点是谁来养活大家；二是虚拟经济与实体经济的矛盾，焦点是靠什么产业来养活大家；三是权利与责任的矛盾，焦点是谁来承担推动社会发展的责任。因为这三大矛盾是欧元区长期积累的深层次矛盾，因而完全化解需要一个较长的时间周期。当前看，这一周期仍未完成。此外，人口老龄化加速、恐怖主义威胁及与俄罗斯之间紧张的地缘政治关系，也为欧元区经济复苏增添了变数。在此背景下，我们预计2015年欧元区经济增长率为1%左右，延续脆弱复苏的态势。推动欧元区经济增长的主要动力来自于欧盟可能采取的更加激进的宽松货币政策，尽管该政策会不可避免地导致欧元兑美元进一步贬值。同时，鉴于造成欧元区经济衰退的主要原因是虚拟经济过度膨胀及高福利制度过度使用等因素，欧盟可能继续加大体制、机制等结构性改革力度，以壮大实体经济、增强经济活力及改善就业状况。

（三）日本经济复苏前景黯淡

2014年，日本“安倍经济学”宽松货币政策带来的动力逐渐消弱。出口停滞不前、企业投资意向减弱及失业率上升等因素使日本经济形势愈发黯淡。“安倍经济学”的负面效应突出表现在日本经济出现了恶化趋势，而物价则呈现上涨趋势。总体看，日本尚未摆脱经济增长缓慢的泥潭。

预计2015年日本经济复苏前景黯淡，经济增长率在1%左右。为了刺激经济，日本可能继续推行大规模量化宽松政策。该政策的内容可能包括继续扩大基础货币宽松规模，进一步增购国债并延长国债的增持期限，以及增加购买高风险的股市联动型基金。鉴于造成日本经济衰退的主要原因是企业创新不足以及传统出口市场遭到中韩等国的强有力竞争，因此依赖量化宽松政策刺激经济的效果令人怀疑。因钓鱼岛危机及历史问题引发的中日之间紧张的地缘政治关系，也为日本经济复苏带来了挑战。新一轮量化宽松政策则可能导致日元的进一步贬值。

（四）新兴经济体增长前景明显分化

2014年，新兴经济体总体继续保持远比发达经济体高的增长速度，但同时普遍出现了经济减速的现象。以金砖国家为代表的新兴经济体普遍面临着经济减速的问题。新兴经济体的发展较多依赖发达国家市场，适应外部环境变化及自我创新的能力不强，导致当前面临的一些困境。

预计2015年新兴经济体将在挑战中总体保持较高增长态势，但个体差异很大。全球经济增长重心由发达国家向新兴经济体转移、发展中国家相对力量上升态势并未逆转⑤。在主要新兴经济体中，预计中国在经济减速中保持较高增长速度，俄罗斯面临严峻挑战，印度经济有望保持复苏，巴西等国面临较大困难。具体讲，在经济新常态下，中国经济增长速度可能减缓至7%左右，但仍将是世界增长最迅速的经济体之一。转变经济发展方式及改善经济结构仍是中国改善经济所面临的艰巨任务。东亚地区作为新兴经济体集中区之一，尽管经济减速，但在内外需共同拉动下仍然是世界上增长最快的地区，居民消费和出口都可能继续改善，预计2015年将处于6%左右的增长水平。印度经济得益于有效的政策和信心的回升，可能继续保持从相对疲软状态中恢复的势头，增长率有望超过6%。贫困及社会收入差距大是印度面临的发展难题。受到国际石油价格暴跌，以及不明朗的乌克兰危机的影响，对能源出口高度依赖的俄罗斯经济可能面临巨大的困难。据世界银行2014年12月2日发表俄罗斯季度经济报告，预测2015年俄罗斯经济增长率接近为零⑥。在巴西等拉丁美洲国家，基础设施和人力资本缺乏的问题长期存在，金融条件的收紧以及商业和消费信心的持续低落可能抑制投资并阻碍消费增长，预计经济增长也可能面临较大困难。但随着丝绸之路经济带建设速度的加快，以及中国大规模走出去战略的逐步实施，中国为俄罗斯、中亚国家及拉丁美洲国家的经济增长将提供一定程度的支持。

三、国际大宗商品价格变动趋势及对世界经济的影响

（一）以原油为代表的国际大宗商品价格可能在低位震荡并逐步反弹

2014年，黄金、原油、铜、铁矿石、焦炭、玉米、大豆等大宗商品价格均出现了大幅下跌。国际大宗商品市场经历了自2008年金融危机之后最为严重、波及范围极广的一次暴跌⑦。美国纽约商品交易所（NYMEX）数据显示，2015年2月原油期货价格于2014年12月31日收跌0.85美元至53.27美元/桶，使得2014年累计下跌46%⑧。国际大宗商品价格普遍下跌除了供求因素发生显著变化外，还与美元的不断走强及世界经济复苏缓慢有直接关系。

预计2015年国际大宗商品价格总体处于较低水平，呈现低位震荡并逐步反弹的态势。国际原油价格大幅下跌，将推动国际大宗商品市场在一定时间内维持较低价位。但持续走低的价位也为以后的逐步反弹创造了机会。预计2015年后半年开始，因大宗商品供需面变化以及低价和低投资环境的驱动，石油及其他大宗商品价格将开启反弹，反弹的高度在很大程度上取决于下跌的程度。具体讲，预计国际原油价格上半年的波动空间为每桶53-35美元，下半年的波动空间为每桶35-80美元左右。随着石油价格的反弹以及世界经济的逐步走好，国际大宗商品价格可能会逐渐走高。

（二）国际大宗商品价格变动对各国经济影响差异巨大

国际大宗商品价格的大幅走低将对世界各国物价及经济走势带来差异巨大的影响。一般而言，对大宗商品主要出口国有较大的负面影响，对大宗商品主要进口国有较大的正面影响。俄罗斯经济对石油等能源出口高度依赖，可能因油价大幅下跌而遭受最严重冲击。大幅下挫的油价不仅直接遏制俄罗斯经济的增长，而且可能助推卢布的进一步贬值，进而造成俄罗斯物价上涨及严重的通货膨胀局面。中东及拉丁美洲产油国对石油出口依赖度较高，也将承受较多损失。美国、中国及日本等国可能从大幅下跌的大宗商品市场中获益，尽管其从事大宗商品生产的企业会受到负面冲击。石油及其他大宗商品价格的下跌意味着经济运行成本会相应减少，这对降低物价及遏制通货膨胀无疑是有利的。

从世界总体判断，低价位的国际大宗商品有助于遏制通货膨胀，相关国家刺激经济的政策可能会推高通货膨胀，两股力量的相互抵消可能使世界物价呈现总体平稳的态势。

四、国际经济合作及协调机制变革走势

（一）“去全球化”和贸易保护主义问题继续抬头

自2008年国际金融危机以来，世界处于大调整、大变革的深度结构性调整期，世界各国面临着不同的发展问题。一些国家和经济体将自身发展问题的原因归结于经济全球化及自由贸易体制，并采取了一些“去全球化”和贸易保护的政策。2014年，各种“去全球化”措施及贸易壁垒继续对全球经济的复苏带来负面影响。贸易救济、进口许可证管理、国家安全审查、绿色贸易壁垒和收紧海关监管等措施在发达国家仍较多地使用。一些新兴经济体则存在海关效率低下、手续繁琐等贸易障碍。

预计2015年世界经济将继续面临 “去全球化”和贸易保护主义问题。国际经济摩擦的领域可能继续扩大。除了针对传统出口产品产生的摩擦外，在高新技术产品、国际投资、经贸规则制定等方面的摩擦问题可能日益突出。随着中国技术水平的提高和经济实力的增强，技术密集型产品出口增多，越来越多企业走出国门，这使中国与发达国家的的正面竞争加剧。中国可能深受“去全球化”和贸易保护主义的不利影响。预计欧美等国将进一步采取逆全球化方向的措施，更加强调“制造业回归”，更多地干涉中国的对外经济政策，加大对中国高端产业、大型企业和高科技产品的防范力度，从全局和战略的高度延缓中国经济地位的提升速度。

（二）全球经济治理机制变革加速推进

2008年国际金融危机以来，全球经济治理机制进入重大变革期。新兴经济体的崛起及发达经济体实力的相对衰落，对全球治理机制的变革提出了迫切的要求。2014年，面对新兴经济体崛起的挑战，发达国家为了维护其传统优势地位，加速推动制定新的国际规则。尤其需要指出的是，发达国家越来越多地将气候变化、国有企业、竞争中性、劳工标准等因素纳入国际规则，对新兴经济体及发展中国家不利。由于各国从各自国情出发追求不同的利益诉求，使得国际经济利益协调的难度加大。

预计2015年全球经济治理机制变革将呈现加速推进的态势。世界经济由发达经济体和新兴经济体双引擎驱动的特征更加明显，全球治理结构可能出现深刻变化。世界各国将继续展开合作与博弈，完善现有国际组织和协调机制的作用，重点促进二十国集团在国际经济合作和全球经济治理中发挥核心作用。值得注意的是，随着经济规模和实力的不断扩大，中国对全球经济格局调整的影响力日益提高，将会以更加活跃的姿态介入全球经济治理机制变革之中。

（三）国际区域经济体一体化进程加快

2008年国际金融危机以来，在经济全球化和WTO机制受阻的背景下，区域经济一体化以更快的速度在全球各地推进。2014年，当今世界主要的区域一体化组织，如欧盟、北美自由贸易区、APEC、东盟等都在提高自身区域内贸易及投资的自由化与便利化水平，以扩大自身的国际影响力。双边自由贸易协定谈判在世界各地取得诸多成果。俄罗斯主导的独联体自由贸易区及欧亚经济联盟等一体化建设也取得重大成果。中国提出的“一带一路”战略在国际上产生了很大影响。

预计2015年国际区域经济体一体化进程将进一步加快。在全球经济处于价值链重构阶段的背景下，世界经济呈现国际市场竞争加剧、国际分工日益深化和区域利益不断融合的特点。价值链重构带来市场竞争和动荡，促使各国争相加入或发起新的自由贸易安排，在寻求稳定和长期市场空间的同时，培育区域间组合比较优势。世界大国都可能将进一步推动自己主导的区域一体化组织，以作为实施全球战略的重要手段。中国可能进一步加大与俄罗斯、中亚等国的合作力度，以加快“一带一路”尤其是丝绸之路经济带的建设。美国可能推动其主导的“跨太平洋伙伴关系协定”（TPP）以及美欧自由贸易区的建设进程。欧盟与日本的自由贸易谈判也可能取得重要成果。世界各国都将从各自的利益出发，多层面寻求区域经济一体化的合作机会。

五、中国的应对之策

2015年将是世界经济在深度调整中逐步复苏的一年，也是中国在经济“新常态”下全面深化改革的关键之年。中国将在“稳中求进”总基调下，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加注重经济发展的质量和效益。在对外经济交往方面，中国将更加注重实施大国战略，不断增强在世界经济体系中的影响力。在对世界经济走势分析的基础上，本文认为2015年中国应重点采取以下对策。

（一）高层次与大规模地加快自由贸易区建设

区域经济合作已成为当今世界经济发展的主流。世界大国都力图通过主导各类区域一体化组织来谋取更大利益。为加快构建开放型经济体制，在全球治理变革与规则调整中争取更多话语权，以及化解被国际主要区域贸易安排边缘化的危险，中国2014年加快实施自由贸易区战略，在已签署12个自由贸易协定的基础上，完成了与韩国和澳大利亚的谈判。

2015年，中国应进一步加大主动出击的力度，推动自由贸易区建设不断提高层次和扩大规模。一是在不断推进贸易自由化及便利化的基础上，突出在服务贸易及政策协调等方面的合作，提升已建及在建自由贸易区的层次，为日后争取更多的国际经济话语权打好基础；二是促进处于谈判进程中的自由贸易协定早日开花结果，并在全球范围内广泛发掘潜在的区域经济合作伙伴，为构建面向全球的自由贸易区网络打好基础；三是加快“一线一路”战略的落地工作，重点推进与丝绸之路经济带沿线国家 （尤其是中亚国家）的自由贸易协定谈判；四是加快落实2014年11月10日APEC 决定启动和推进亚太自由贸易区（FTAAP）进程的会议精神，启动对亚太自贸区相关问题的联合战略研究，并力求在该进程中发挥主导作用，以对冲美国主导的跨太平洋战略经济伙伴关系协定（TPP）等可能对中国带来的不利影响。

（二）以加快实施创新驱动发展战略提升国际竞争力

在国际社会中，决定一个国家国际竞争力的关键因素是创新能力。在经济新常态下，中国处于结构调整阵痛期，发展的主要驱动力逐渐由低成本劳动力向技术进步转型，创新成为了驱动发展的新引擎。2014年，中国明确把创新驱动发展战略作为国家重大战略，说明中国日益重视创新在经济发展和国际竞争中的主导作用。

2015年，中国应全面深化经济体制改革，加快实施创新驱动发展战略，并推动我国国际竞争力的显著提升。一是切实发挥市场在资源配置中的决定性作用，培育市场化创新和评价机制，突出企业的创新主体地位，将企业创新活动与产业活动及市场需求紧密结合起来；二是进一步营造有利于创新的宽松政策环境，消除阻碍创新发展的各种障碍，在促进产权保护和公平竞争等方面取得明显进展，激发全体国民及市场主体的创新意识和动力；三是鼓励和扶持企业加大研发投入，紧跟或引领国际创新潮流，注重在全球范围内利用多种渠道整合技术、研发、品牌、销售等资源，不断壮大我国战略性新兴产业的规模并推动其向布局合理、产业链条完整、核心技术突出的方向发展，着力提升我国产业在全球价值链分工中的地位。

（三）推动企业大规模“走出去”并提升品牌国际影响力

近些年来，中国在吸引外资取得显著成效的同时，对外投资的步伐也日渐加快。2014年，中国对外投资额首次超过利用外资额，标志着中国企业大规模“走出去”的条件已日益成熟。随着中国实施日渐清晰的大国外交战略，中国在世界经济体系中的话语权显著增强，这为中国企业大规模“走出去”提供了强大的支撑。

2015年，中国应在高质量“引进来”的同时，推动企业大规模“走出去”，并在国际市场上不断提升中国品牌的国际影响力。一是要抓住“一路一带”战略转化为具体的互联互通规划的机会，大力推动中国企业在“一路一带”沿线基础设施建设等领域开展投资活动，使中国在全球基础设施建设体系中发挥主导作用；二是全方位推销以中国高铁为代表，具有世界先进技术水平的高端装备、产品及技术服务，扩大“中国制造”“中国创造”的国际美誉度；三是鼓励和支持地方企业及民营企业加快“走出去”的步伐，利用跨国并购及绿地投资等多种方式活跃在经济全球化的舞台；四是鼓励和支持符合条件的各类企业投资海外资本市场及赴海外上市，提高中国企业和资本的国际化水平。

注释:

①《达沃斯关注2015年世界经济前景悲观预期成主流》，http://www.chinanews.com/gn/2014/09-11/6580786.shtml。

②《摩根士丹利：2015年世界经济或将面临“三不”》，http://finance.huanqiu.com/view/2014-12/5225770.html。

③《美国经济2015年五大预期：增长率将达3%》，http://finance.qq.com/a/20150103/001495.htm。

④《奥巴马宣布新行政措施以期振兴美国先进制造业 》，http://www.chinanews.com/gj/2014/10-29/6727302.shtml。

⑤刘世锦，余斌，陈昌盛：《金融危机后世界经济格局调整与变化趋势》，《中国发展观察》2014年第6期。

⑥《世界预测2015年俄罗斯经济增长率接近为零》，http://finance.qq.com/a/20141204/007188.htm。

⑦《美元走强大宗商品价格暴跌专家: 或会持续到2015年》，http://finance.eastmoney.com/news/1351,2014100 9431891040.html。

⑧《国际油价2014年累跌近50%创六年最大年度跌幅》，http://finance.qq.com/a/20150101/023298.htm。