2015年中国生猪市场走势风险预测及政策调控

冯永辉

（中科易恒（北京）现代农牧信息技术研究院，北京100044）

2013年底年度报告分析预测：“近年生猪产业规模化速度明显加快，以及外埠资本的大量流入，导致行业产能过剩，同时由于抗风险能力的提高，淘汰过剩产能的节奏明显被拉长。2012年出现了亏损，未出现淘汰，2013年也如此，现在只能寄希望于2014年来完成淘汰过剩产能了……2014年可能成为近3年来亏损最为严重的一年，也最有希望完成淘汰过剩母猪，从而进入新一轮猪周期。”

2014年的亏损程度不仅超过2013年，而且创下了亏损程度最深、时间最长的历史记录。资本推动型的产业升级，此外猪肉需求的“挤泡沫”加剧了产能过剩的程度。

2014年年初的下跌明显较预测早了近1个月，而且实际猪价也并未涨至预测的高度。之后的走势如我们所预测开始暴跌，底部出现的时间与我们预测的一致，为4月份，低点的价位较我们预测的低了近0.6元/千克左右。但上涨的时间仍比我们预测的提前了2个月左右。之后的反弹如我们所预测的，但年底的价位明显较预测的偏低。全年12个月1、5、12月份的猪价与预测偏差较大，其他时间与预测吻合度较高，全年吻合度约为75%左右。

2015年五一前，大部分屠宰企业于上周周末纷纷下调猪价0.2元/千克以上，部分地区一天下跌两三毛钱。但正如我们上周报告所分析”“屠宰企业便企图通过压价将涨价一个多月以来压栏的猪逼出猪圈进入市场，此举虽可强行将猪价短期下压几毛钱，但现实是母猪少了导致仔猪和肥猪少了，这才是猪价上涨的根本原因，压价能逼出更多的母猪和仔猪么？假如不能，那么猪源问题就无法解决，猪价的回调就不可能持续！而且幅度会非常有限。”事实也确实如此，猪价仅震荡了不到一周，便于五一前再次开始上涨。这才是猪市的主基调。 母猪存栏即将结束自2013年底便开始的不断下降而转为上涨。这意味着全行业淘汰过剩产能的进程即将结束。这对远期生猪市场走势具有重大意义。

图1 生猪养殖盈利周期（以猪料比价衡量）预警图

图2 出栏肉猪价格

图3 仔猪价格

图4 二元母猪价格

一旦确定2015年5月份为母猪存栏拐点，母猪补栏量逐渐大于淘汰量，母猪存栏转为上涨，其传递至生猪供应开始增加只需要13个月左右的滞后期。也就意味着推动当前猪价上涨的主要动力是存栏减少、供应下降，将在13个月以后变为供应停止下降开始增加，即：猪价停止上涨转入下跌。本轮猪价由下跌转为上涨的拐点才刚刚出现不到2个月，便可能在13个月后结束这一周期性上涨，从而转入周期性下跌。正如2010年6月份猪价转入周期性上涨后仅15个月，2011年9月便进入了周期性下跌。

每轮猪周期的上涨期持续的时间均不一样，主要原因便是母猪存栏拐点出现的时间不同。2006年6月猪价便出现拐点从底部开始上涨，但受蓝耳病影响，母猪的补栏迟迟未启动，直到蓝耳病过后2007年4月份前后才真正启动、出现拐点，由此导致那轮猪周期上涨期从2006年6月份一直持续至2008年4月份才结束，共持续了22个月之久。因此，母猪补栏、存栏拐点的过早出现对于刚刚经历了长达15个月亏损的养猪人来说实在不是什么利好。而这又是全体生产者在利益驱使下共同选择的结果。也是市场经济价值规律这一无形的手在发挥着作用。