2015北京金融业之我见

袁海霞

2015年，随着经济企稳，货币政策保持稳健，北京金融业增速将略有回调，预计全年增长11%以上，支撑经济社会发展的作用进一步增强。

2015年，虽然存在一些不利因素，如自贸区试点推广中金融加大力度改革将分流首都部分金融资源；北京市依然处于政府债务偿还高峰期将加大金融风险等，但整体上，北京金融业仍将保持平稳增长。货币政策保持稳健，货币供应量相对稳定；全市经济缓中趋稳，结构调整继续推进，企业效益有一定改善，市场主体资金需求保持平稳；随着存款利率可能放开、民营银行试点扩大等市场化改革进一步推进，资金利用效率和配置效率将有所提升；多项降低企业融资成本措施效果逐步显现，资金通道市场进一步打通，市场实际融资成本相对2014将会降低，地方融资平台的规范清理也将降低金融风险。

此外，金融街西扩、CBD东扩以及丽泽金融商务区等发展新区建设将进一步拓展金融行业发展空间，提升产业发展容量。京津冀协同发展加快也将增加对北京金融行业的需求。根据信贷增长以及行业的利润指标初步推算，2015年北京金融业增长有望达到11.5%，增速较上年略有回落。

整体效益有望继续改善

2014年，虽然宏观经济放缓，但在金融改革创新推动以及一系列微刺激政策作用下，北京金融业增长较上年有所加快。金融业实现产值3310.8亿元，同比增长12.3%，增速比上年同期提升1.3个百分点，占GDP比重15.5%，比上年同期提高1个百分点，为2005年以来的同期最高水平。

金融业效益指标加快增长。1-3季度，北京市金融业分别实现收入和利润13226.9亿元和8598.3亿元，同比增长20.8%和22.3%，分别较上年同期提升13.3和5.6个百分点，其中，收入增速达到2010年8月以来的新高。

2015年，随着民营银行或将试点扩大等市场化改革不断推进，沪港通开通等资本市场领域改革创新加快落实，金融业整体效益有望继续改善。但值得注意的是，在利率市场化以及资金脱媒快速发展等多元冲击下，占北京金融四分之三的银行业净息差缩减，将持续压缩其利润空间。

行业发展态势不一

2015年，北京金融各行业发展继续呈现分化态势。

银行业发展较为稳定。虽然存在债券等直接融资快速发展、互联网金融理财分流信贷资源、监管机构加强监管等影响，贷款利率市场化后非银行机构竞争也更为激烈，但银行自身加快产品开发以及非信贷业务不断创新发展将带动银行业保持平稳较快发展。

证券行业或将加速。行业创新发展势头不减，股票发行注册制改革、资产证券化和融资融券范围扩大等将促进相关业务规模加快增长。企业并购重组管制不断放松，投资、并购、重组等活动活跃度提升，将带动北京投资咨询、投行等业务加快增长。新三板正式施行做市转让制度，将促使券商盈利模式转型，促进相关证券业务保持较好发展势头。随着行业创新改革加快，资本市场相对将有一定回暖，交易量上升带动营业收入、利润回升，从而带动行业较快增长。

保险业平稳较快增长。随着北京市居民消费理念转变，保险市场化深入推进，财产险保费收入稳步增长，人身险加快增长将带动总体保费收入较快增长。预计保险市场产品、保费期限结构会发生略微变化。分红型产品将逐步减少，固定回报产品和保障型产品将增加；趸缴保费将逐渐减少，期缴保费和续期保费将逐渐增加。

信贷总量增长稳定

2015年，虽然资本市场的快速发展尤其是直接融资通道更为多元化，使得实体经济对信贷融资的依赖将有所降低，但随着国家和北京市经济缓中趋稳、宏观经济热度指数上升、新机场等重大项目的推进，资金需求将相对平稳，银行业景气有所提升；货币供应将保持适度增长，北京市信贷总量将保持稳定增长，增速相对去年将保持平稳。

信贷结构将延续近两年的趋势，继续向重点产业、重点领域和经济薄弱环节加大支持力度。在二机场、轨道交通建设等项目带动下，基础设施类贷款有望保持快速增长，增速或将超过2014年。在科技、文化创意产业快速增长带动下，文化创意产业等重点行业贷款增长仍将保持较快增长。随着一系列支撑中小微企业发展政策持续实施，小微企业贷款需求旺盛，利率市场化竞争加剧，银行自身转型也将对有潜力的小企业相对重视，小微企业的贷款增长仍将保持快于大中型企业的速度。从贷款期限结构来看，随着基建投资较快增长、房地产类贷款基数影响抵消，新增中长期贷款占比略有提高，而新增短期贷款占比将略有下降。

重点领域支持力度加大

2014年，通过与国家开发银行等金融机构合作，北京市成功发行40亿元企业债券，用于首都棚户区改造、公租房建设等民生领域建设。其中，北京天恒置业集团发行15亿元6年期企业债，发行利率5.4%，用于百万庄居民住房改善项目；北京市保障性住房建设投资中心发行25亿元15年期企业债，发行利率5.3%，用于6个公租房项目建设。

目前，北京市不断通过股权、债权等融资工具，创新金融产品和模式，支持重点领域建设。金融产品和服务的不断创新，将继续有力支撑北京市重点领域建设和薄弱环节发展。

通过加快农村集体土地承包经营权确权，创新金融模式，支持现代农业园区、专业大户、家庭农场、农业企业等多种形式规模经营。通过新型农村合作金融试点，农民专业合作社信用评价体系建设，增加农业保险品种等，农村金融改革建设将取得积极进展，进一步为“三农”发展发挥金融服务作用。同时，随着可移动支付手段的使用，北京市电子发票试点运行，缴费方式更为方便灵活，民众生活更为便捷。

自贸区试点推广将

形成一定冲击

继上海自贸区挂牌之后，天津滨海、福建平潭、广东横琴、四川成都、安徽合肥、宁夏银川、辽宁沈阳等多地轮番申请自贸区试点。

2014年10月27日，习总书记在中央全面深化改革领导小组第六次会议时强调，选择若干具备条件的地方发展自由贸易园（港）区，并将上海自由贸易试验区取得的可复制经验，尽快推广到其他适宜地区，甚至推广到全国。目前，天津滨海、福建平潭、广东横琴已经成为第二批自贸区试点。

围绕人民币资本项目可兑换、利率市场化、人民币跨境使用等方面的金融改革将加快在自贸区试点开展，这将对北京市金融发展形成一定冲击，一方面加剧与北京金融发展相关的国际资源、国内资源的竞争，分流部分首都金融资源，同时也将进一步拉大北京市租赁金融等非传统金融领域、离岸金融等与上海等地的差距。

应对这种冲击和挑战，北京应总结、借鉴上海在金融等领域的政策创新，根据北京自身情况及时调整相关发展细则。在外资设立银行、利率市场化以及人民币可兑换、离岸金融发展等方面争取向上海看齐。积极整合北京市科技、文化优势资源与金融资源，以“中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心”为据点，加快形成覆盖技术创新、产业发展全过程的多功能、多层次金融服务体系，促进其融合发展。积极鼓励金融创新，加快顺义天竺离岸金融试点发展，充分发挥“新三板”场外市场优势，提前考虑金融安全方面的监管体系、制度设计等。

（作者单位：中诚信国际信用评级有限责任公司）