上市公司社会责任与企业财务绩效关系的实证研究

刘璟璐

摘要：随着社会的快速发展，经济的发展是企业发展的主体力量，在创造经济利润以及物质财富的时候，通常被认为在经济快发展的过程当中理当承担一定的社会责任。本文以上市公司作为样本研究，采用相关关系检验和多元回归分析上市公司社会责任与企业财务绩效的相关性，发现股东、员工、债权人、供应商、政府五方面对财务绩效的影响。最后对实证研究给出相关结论。

关键词：企业 利益相关者 社会责任 绩效

1 研究背景

20世纪初，资本主义经济的发展使得许多的人们对社会以及企业的相关利益的关系重新进行恰当的定位，企業的社会责任的含义也随之诞生了。对于一般的公司社会责任的理论研究西方发达国家已经逐渐成熟了，但是现在国内，许多企业却常常将社会的有关责任的初步履行当做一种成本。但是，企业必须要承担相关的社会责任，这样就会有利于企业树立一个优良的社会形象，从而吸引许多的消费者，最后企业就会获得巨大的利润。企业的社会责任能否很好的履行下去，这对于企业的业绩的影响直接或者是间接的决定了企业是否心甘情愿的去承担一些社会的责任，解决承担社会责任和企业发展的一些矛盾，这不仅仅是现实困惑所求还是理论提升所需求。

2 研究方法

2.1 样本数据选取。本文的研究采用了2011年至2012年在深圳与上海两个交易场所上市交易的基本上涵盖了所有的非金融业的A股公司并剔除ST公司和数据不全的上市公司。样本的区间是从2004年伊始的，企业社会责任的样本区间是从2005年开始的。与此同时，本文主要是依照以下几个原则对数据进行相应的研究和筛选：①去除了数据披露不全的一部分上市的公司。②去除了ST公司，这最主要是考虑到目前ST公司的财务情况已经发生了一些不好的变化，不能把它和正常公司相互对比。根据以上两个原则，最后得到了6187个公司年度汇总的一些基础数据。

2.2 变量选择。在国外许多相关实际证明的研究当中发现公司的行业与规模对企业绩效会产生一定的影响。与此同时，把企业的所有权结构加入一些相关的控制变量，由于在我国部分地区企业的所有权结构会局部影响企业社会责任的实施以及履行。除此之外，还加入了一些（局部的控制量）年分量作为对企业社会责任业绩的一些控制的变量。

2.3 模型建立。通过上文的相关研究，在变量关系间可构建如下模型：

Y=β+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6Size+β7Stru+β8Indu+β9Year+ε （公式2.1）

其中：β为截距项，β1-β9是回归数，ε为随机误差。

2.4 相关关系检验。这一节主要是分析和研究了企业对企业绩效和企业员工承担责任之间相互的一些关系。本节分别是用当期企业社会责任的指标和当期企业绩效指标进行相关性的责任分析，Pearson检验。检验结果如表1。

2.5 线性回归的分析。相关的部分分析可以说明各个因素之间关系的紧密程度和能否存在相互的关系，回归分析那么就可以进一步指明一些研究的方向，可以充分的说明各种因素之间是否存在相关的因果关系。

3 分析结果

通过对以上的数据进行分析和研究，对企业的绩效关系和社会责任研究的部分意义在于企业社会责任的快速执行对于企业的绩效有着比较正面的影响，可以使得企业更加主动、更加积极的把相关资源投入到企业的一些相关社会责任当中。现在，我国的企业对不同的受益者的一些社会责任对于企业绩效的局部影响程度和方式的不同可以提高部分资源的利用效率，进一步使得企业实施的社会责任的效率和效果得到进一步的提升。①总体来看，企业社会责任的局部履行并不会像其他企业所顾忌到的那样会给企业的绩效造成一定的负面影响，对于提高企业的绩效是有巨大功效的。但是从战略的角度看，履行企业社会责任同时也在一定程度上减弱了企业的成本优势，使得部分企业可以建立起一种新的市场竞争优势。但企业不应该将其视为一项要求必须遵守的硬性规定，而是应将视其作企业发展壮大的一项战略，从而使企业能在竞争中占据更多优势。②从相关者的利益来看，员工、股东以及供应商等对于部分企业绩效影响是比较大的。由此可知企业履行社会责任对企业的经营发展的重要性不言而喻。企业提升对消费者的服务质量，可以提高消费者对企业的忠诚度；企业发展内部教育文化事业，可以提高企业员工的素质；企业热衷于许多公益的事业，可以塑造一个优良的企业形象。总的来说，企业应当积极的承担社会的一些责任，提升企业的一些局部的形象。③股东财富的最大化与企业履行社会责任这两个方面从本质上来说是具有一致目标的。企业履行相关的一些局部社会责任就会保障其他有关的相关者的利益，所以其他利益的一些相关者会同股东共同创造更多的利润并以此实现大型股东和其他一些利益相关者的互惠互利。

参考文献：

[1]McPeak Chuck， Tooley Nina.Do Corporate Social Responsibility Leaders Perform Better Financially[J].Journal of Global Business Issues，2008，Vol.2（2）：1-6.

[2]牛晓琴，张晓慧.大型公司社会责任与财务绩效相关性研究[J].会计之友，2012（2）：16-18.

[3]邓德军，肖文娟.基于倾向分数配对方法探讨企业社会责任行为与改善财务绩效[J].软科学，2012（2）：109-112.

[4]胡亚敏，陈宝峰，姚正海.我国农业上市公司社会责任与财务绩效、企业价值的关系研究[J].统计与决策，2013（4）：173-176.