个人征信受关注 金融牌照价值凸显

申燕

金融牌照在市场中具有稀缺性特点，且价值较高，因此吸引了具备实力的企业尝试开展此类业务并申请牌照。这推动了获牌企业的良性竞争，有利于在市场机制的调控下通过优胜劣汰加快产业发展。

央行1月5日印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求8家机构做好个人征信业务的准备工作，准备时间为6个月。8家企业涵盖了重资产模式、轻资产模式、互联网模式等多种模式的企业，这些模式多元化的企业与央行征信中心等传统征信机构共同构成了多层次的征信市场格局。如今，央行对这些机构的验收工作已收尾。在中国征信市场处于起步和规范阶段的背景下，未来市场将形成千亿级的规模，多元化格局即将来临。

1 中国征信市场仍处于发展阶段

近年来，中国互联网金融市场发展迅速，征信体系作为发展现代金融业和互联网金融产业的基础也逐渐被市场关注。随着央行将个人征信市场对外开放，征信产业迎来高速发展时期。中国当前的征信产业仍处于前期发展阶段，无论在覆盖面还是查询频率上，中国的征信业务与美国等发达国家存在较大差距。

目前中国唯一的全国性标准化征信网络是由央行建设的全国企业和个人信贷系统，该系统以银行信贷信息为核心，还包括企业和个人在社会经济生活中产生的、反映其信用状况的其他信息，如社保公积金、民事仲裁等。而个人消费信贷在我国发展较不活跃，央行的征信体系还存在着覆盖不足的情形，一家独大的征信体系已无法满足金融产业未来的发展需求。

以美国征信市场为例，美国三大征信公司存储了约2亿美国人的信贷记录，占全美国人口的60%～70%，覆盖成年人口达80%以上。而我国有交易记录、可以进行征信的群体主要是有成熟稳定经济实力的人群，大部分普通消费人群在央行征信体系中只有基本信息，有些甚至连基本信息都未被记录，这意味着中国征信市场蕴藏着巨大的发展潜力。

2 活跃市场竞争，加速优胜劣汰

在互联网金融带动征信市场升温的背景下，央行于2015年年初通过颁发牌照的形式允许一部分规模较大、实力雄厚的大型企业先行进入征信市场，首先活跃了市场竞争，使央行征信数据得到了其他方面数据的有益补充；其次，以授牌的形式加强对行业的监管，使其在规范的前提下开展业务，有利于整个产业的健康发展。

从我国金融牌照管理的经验来看，金融牌照在市场中存在稀缺性，且价值较高。因此，央行此举势必会吸引具备实力的企业尝试开展征信业务并申请牌照，从而加快获牌企业的良性竞争，在市场机制的调控下通过优胜劣汰加快产业发展。

3 多元化发展是竞争必然格局

在欧美、亚太等相对成熟的征信市场中，垄断已成为发展的主流，这与征信市场的特点密不可分。首先，数据来源是开展征信业务的必要基础和前提，数据收集系统的建立和完善往往需要由具备规模和成本优势的大型机构主导完成，如央行的征信系统集合了银行等金融机构的数据基础，从而能够实现大数据的运用；其次，征信服务的使用者不会将单一的征信报告作为决策的基础，而是会参考2～3份信用报告来交叉验证征信对象的信用水平，因此，成熟的征信行业中，通常存在少数几家规模较大、竞争实力相当的行业主导者。

征信市场具备垄断特性，但并不意味着新增机构难以在市场中生存，所谓的多元化竞争格局即是在这一前提下应运而生。虽然央行的征信系统搜集了大量的银行信贷数据，但是依然存在诸多不足。首先，央行的数据库类型过于单一，缺乏购物、生活交费等信用状况的数据；其次，数据库的输出形式以信用报告为主，缺少信用分数等级等高附加值的信息服务。上述不足导致信贷数据使用范围受限。此外，P2P平台、电子商务平台、其他征信公司的数据没有包含在内，使评估的结果缺乏全面性和参考价值。

作为上述不足问题的解决方案，民营征信机构显示出其竞争实力。新增的8家征信机构背景多元，未来提供增值服务的潜力巨大。腾讯、平安集团等互联网和金融背景的企业具备更加广泛的数据来源和强大的运算能力，结合线下庞大的实业客户资源，这些征信机构在决策咨询、市场营销等服务领域将具备较大的市场空间。

例如，腾讯的用户量和积累的社交数据将是央行征信数据强大的补充，也是腾讯自身的独特优势：超过8亿的QQ账户、5亿的微信账户、超过3亿的支付用户，以及QQ空间、腾讯网、QQ 邮箱、微博等多种服务上聚集的庞大用户。腾讯征信体系将利用其大数据平台TDBANK，在不同数据源中，采集处理相关行为和基础画像等数据，并利用統计学、传统机器学习的方法，得出用户信用得分，形成个人征信报告，这无疑是在专业细分领域中非常好的征信竞争模式。

作为老牌第三方支付机构，拉卡拉也进入了个人征信市场，并利用平台长期积累的支付和商户经营数据推出“考拉信用分”，鼓励用户进行信用管理并利用信用评级进行消费活动。拉卡拉以百万计的小微商户蕴含的信贷需求明显，成为考拉征信在起步阶段的关键，也是对征信市场多元化竞争的有益补充。

4 各征信企业应把握先发优势

目前新增民营征信公司与央行征信中心形成了多元化竞争局势，民营征信公司的优势体现在数据更新速度快和产品更有针对性上，因此，各征信企业要想在具有垄断特性的征信市场中站稳脚步，首先要找准自身的发展优势。从行业发展的经验来看，征信企业首先要具备数据的收集能力，这是开展征信业务的基础。如目前拟授牌的8家征信公司，均具备各自的数据来源和差异化运营模式，对于拟加入该行列的企业而言同样适用。目前国内仍存在众多具备数据搜集能力的产业，如物流企业、第三方支付企业、保险机构等，这些公司的数据也将是征信数据的重要组成部分。

除了具备数据搜集能力外，对于数据的鉴别、分析、建模和数据挖掘及风险评估能力同样是企业发展制胜的关键。在此基础上，为数据使用者提供多元化的商品服务、增值服务和创新能力是企业竞争实力的体现。

此外，先发优势在征信行业的竞争中也具有重要意义。在美国，所有银行的策略都是基于FICO的“800分制”，且FICO 将800分制申请了专利，其他公司即使使用800分制，也和FICO 的体系有较大区别。由此可见，首先获得征信牌照的企业若能快速建立信用评分体系，后来者只能通过差异化竞争的模式参与市场竞争。鉴于此，在央行正式授予首批个人征信牌照后，牌照申请将在多家企业中迅速开展。

5 央行重点关注申牌企业合规性和创新性

目前拟授牌的8家机构是第一批获牌企业，第二批申牌企业的资料已提交央行审核，小米等企业也处于申牌材料的准备过程中。结合央行申报材料清单的内容，笔者整理出以下申牌要点。

5.1 注重申报主体及高管的资信情况

根据央行要求，申报材料中需包含主要股东及董监高的各项资历和个人信用报告，可见申报机构自身的信用情况是央行审核的重点。

5.2 注重开展业务的合规性

与其他金融牌照一样，申请个人征信业务，需向央行报备业务操作的流程、安全管理和合规性管理全套内容，并重点审核根据业务和管理要求制定的内控制度文件，在材料审核及现场审核过程中均会涉及。

5.3 注重数据搜集能力及系统安全性

数据搜集与处理能力是征信企业业务开展的基础，也是核心内容。申报央行的材料中要包括企业的信息安全等级、信息采集来源、信息类型、信息服务产品、信息服务对象等内容说明。对于信息安全的管理，需要有相关资质的机构出具系统安全评测报告，并对安全措施展开详细的保障措施说明。

5.4 注重业务创新性和未来业务发展规划

在提交材料中，重点审核公司未来业务发展规划，经营策略等信息。在相关报告中，还要说明企业的盈利来源和财务测算数据，并给出相应的风险提示和抗风险措施。

收稿时间：2015-08-03