经济学家趣说“股市”

蒋骁飞

经济学家科斯托兰尼有“德国证券界教父”之称。有一次，一个投资人问他，经济和股市究竟存在怎样的关联？科斯托兰尼打比方说：“一个人在街上散步，旁边是他的狗。狗总是跑到前面，然后又折返回主人身边，然后又跑到前面再折回来……如此反复，最后，他们两个同时到达同一个目的地。主人慢悠悠地走了一公里，狗却跑了四公里。这个人就是经济，而狗就是股市。”

科斯托兰尼的比方确实形象——狗跑得太快了，需要停下来等等主人，正如股市涨得太快了，就需要停下来等待经济回升；然而，如果狗跑得实在太远，它往往会主动朝回跑，而不是等待主人赶上，正如当股市飙得太快，其最终结果是还得自动折回来。

一个股民对美国经济学教授保罗·克鲁格曼说：“股市总是有泡沫，你们经济学家应该设计一个方案消除泡沫。”克鲁格曼问股民：“您喝啤酒吗？”股民点了点头。克鲁格曼又问：“您喝没有泡沫的啤酒吗？”股民答道：“没有泡沫的啤酒不新鲜，不能喝。”克鲁格曼笑道：“股市就像一杯啤酒，如果没有一点泡沫，说明它不新鲜，没有活力；当然，如果一杯酒里泡沫太多，啤酒的量就少了，这样顾客就有意见，市场一定也做不起来。所以股市要有泡沫，同时泡沫也不能太多。”

事实也是如此，一个繁荣的市场自然交易活跃，当然也就不可避免地会存在一些投机现象，但是如果投机盛行，成为市场的“主动力”，那么这个市场一定要出问题。说到底，支撑市场的是“啤酒”而非“泡沫”。