澳资产私有化吸引中国资本

竹子俊

随着澳大利亚经济步入降速通道，政府财政开始捉襟见肘，将国有资产私有化计划成为其提振经济的手段，而中国资本有望成为此过程中的重要参与者。

私有化规模超千亿美元

一段时间内，大宗商品市场颓势难改，澳洲经济的明星——资源产业正迅速降温，2015年的经济增长仍难言乐观。

路透社的最新调查预测，2015年澳大利亚国内生产总值（GDP）料增长2.7%，增速与前一年相近，但低于10月时预估的增长3.0%。澳洲的GDP规模为1.6万亿澳元（1.3万亿美元）。

经济增长预估下调，主要反映出澳洲主要出口商品价格的大幅下跌，特别是铁矿石。这使得国家收入锐减，而此时矿业投资也已经开始减少。

在此背景下，为了弥补基础设施投资资金的不足以及促进基础设施投资，澳大利亚政府正推行大规模的国有资产私有化计划。私有化所得资金将用于新的基础设施建设项目。为鼓励地方政府推行此项计划，联邦政府更是提供补贴用于地方新建基础设施项目，补贴数额为私有化资产所得收入的15%。

据悉，今后3年，预计私有化所得资产将超过1000亿美元，将用于一些新的经济、社会基础设施项目，以及减债。待售的资产也比较丰富，涵盖电力网络（包括电力传输和线路）、发电厂和电力零售、港口（集装箱港和散货港）、水处理厂、房地产等。

“如今，澳大利亚多州/领地已经开启了资产私有化项目，相关范围研究也在进行之中，财务、会计及税务、监管和技术顾问也都参与其中以帮助确立适当的交易结构。”安永大洋洲区合伙人Stephen Lomas在接受本刊记者采访时说。

但Stephen Lomas表示，“在此过程中，政府也遇到了一些挑战。问题之一是政府如何做好资产私有化的准备来面对市场，很多情况下，资产需要拆分以确保私有化之后市场的竞争性，且需控制在购买者可以支付的范围。另外，政府需要应对各种工会组织以确保安置好雇员。”

值得注意的是，州政府的选举情况对政府资产私有化项目有很大影响。比如昆士兰州，工党在1月31日举行的大选中获胜，选举结果很可能是工党组阁少数派政府。在此情况下，之前自由国家党政府推进的政府资产私有化计划肯定会停止。

将国有资产私有化也是国际上通行的做法。由于税收收入减少，世界多国政府都在考虑通过出售资产来填补预算空缺。2013年，英国政府通过IPO售出其在皇家邮政的大部分股权，从中筹集了逾 17亿英镑。新西兰的保守党政府也通过出售其在新西兰航空公司的股权而筹集了数十亿美元。

中企迎来重大机遇

近年来纷纷“走出去”的中国企业在海外市场动作频频。统计数据显示，2014年中国大陆企业海外并购数量达272宗，较2013年的200宗增长了36%。从发生地来看，2014年中国大陆企业的海外并购在大洋洲就有17宗。中国目前已成为资本净输出国，中国企业海外并购也呈现出多元化的趋势。

安永澳大利亚合伙人Vaughan Lindfield表示，中国企业对于发达国家如澳大利亚的长期性基础设施资产有着强烈兴趣。得益于中国政府的“走出去”战略和澳元贬值，预计中国企业将在澳大利亚私有化过程中扮演重要角色。“对于中国企业来说，此时以合理的价格入手澳洲一些主要的基础设施，将是巨大的机遇。”

中投顾问宏观经济研究员马遥表示，在机遇面前，中国企业在澳洲的投资也受到各种限制，此次资产私有化计划估计也会对关系国家安全等重要的资产进行一定的投资限制。对于中国企业而言，可以适当把握机会，布局澳洲，通过收购相关资产为企业未来在澳洲发展打下一定基础。

据彭博社及《悉尼晨锋报》等报道，2014年4月，中国招商局集团和澳洲海斯丁斯基金管理公司（Hastings Funds Management）已经同意以17.5亿澳元（约合16.3亿美元）的价格购买澳大利亚纽卡斯尔（Newcastle）港的98年租约，该港是全球最大的煤炭出口终端。

报道称，新南威尔士州政府将利用这笔交易所得收入对该州的基础设施基金进行投资，并致力于建设纽卡斯尔市中心。其中，3.4亿澳元的收入将被投资到纽卡斯尔市的中心商务区，剩余的14亿澳元则将被投资到该市的基础设施建设中去。

据悉，两位合作伙伴在长达五个月的竞标过程中击败了包括澳洲铁路公司ATEC、香港上市公司长江基建（Cheung Kong Infrastructure）及麦格理集团（Macquarie Infrastructure）等竞争对手。

安永作为交易顾问，参与了澳洲资产私有化过程的一些环节。今年1月份Stephen Lomas和Vaughan Lindfield一行的中国之行就是为了会见中国方面对澳洲港口、基础设施感兴趣的企业。

虽然面临各种利好机遇，中国企业在此过程中仍需注意防范风险。安永大洋洲区中国业务主管合伙人李强（John Li）建议，“中企需要了解澳洲的经济环境和法律法规，并准备好面对激烈的竞争。另外，找到合适的合作伙伴也很重要。”

马遥认为，中国企业投资澳洲，一方面估计要通过一定的资格审查，有投资门槛；另一方面，参与过程中，伴随市场风险和政治风险，投资收益是否有保障受到澳洲经济和政局稳定的影响。中国企业在参与过程中，需要谨慎衡量风险，评估自身实力和风险偏好，并订立规范的合同，以保护自身基本权益。