内地规管场外配资降风险

海关总署最新发布内地5月的贸易数据表现仍然强差人意，虽然出口总值按年下降2.8%，降幅较4月数据收窄3.4个百分点兼胜市场预期，但与此同时，反映内部需求的进口总值则录得18.1%的按年跌幅，较4月数据扩大2个百分点。

原材料价跌势持续

表面上看，这情况反映整体经济并无明显复苏迹象，惟读者不妨仔细地从进口商品分类上分析，可留意5月份多种进口原材料的平均价格仍继续出现明显跌势，价格跌幅更明显高于进口数量的跌幅，似乎在各原材料价格未能回稳之前，投资者需先作出“心理准备”，每月发布的进口贸易数据将维持明显跌势。

在此之前，中证监上周五在例行新闻发布会上表示该监管机构正在对两融业务管理办法、相关规则进行修订，而市场普遍认为当局将对券商两融业务的部分规则或将收紧。事实上，中证监两周前已通知券商自查场外配资业务，全面叫停场外配资数据端口服务，其中包括恒生电子的HOMS系统配资，笔者相信中证监是次修订两融业务管理办法，无疑在短期而言，将对个别中资券商板块造成气氛上的利淡影响，但从长线来看，规管场外配资有助降低券商在两融业务所承担的风险，有利业务在未来可持续发展。

上证挑战5522高点

在庞大资金追逐下，A股升势真的停不了，照目前之势头看，只要没有预计不到之利淡因素出现，上证指数之上望目标确可上移至2008年11月14日之高位5，522点。由于是潮升浪是始自5月8日之低位4，099点，故在累积升幅已不少下，高台或会随时稍见反覆。

恒指须守50天线

相对A股而言，港股表现却颇反覆，恒指周一先低开113点至27，147点，其后在沽压主导下曾进一步跌至27，060点方渐见喘定，由于恒指其时已跌穿本月4日之低位27，095点，故本月大市之形态现已初呈先高而后低之格局（4日之27，855点至8日之27，060点）。但基于波幅暂仍只得795点，属较为狭窄，故恒指如无法上破27，855点的话，技术上确有再试低位之可能性。目前较关键的支持仍为50天线（27，191），因一旦此据点有失，恒指可能会进一步下试4月20日之低位27，094点之支持。往上看，暂时之阻力当为20天线及10天线。