康宏金融（01019.HK）憧憬卖壳造就百亿王国

港股新常态是供股配售愈频繁，股价走势愈标青，月前才完成供股的康宏金融（01019.HK）最近又突然向6名投资者大规模配售52.83亿新股，集资最多28亿港元。配售新股占公司已扩大发行股本68.24%，假设这6名投资者的持股平均分配，每人持股量都逾1成，相对于目前大股东康健（03886.HK）的持股量将摊薄至5.04%，这明显是宗卖壳交易，所以就算配股价低至每股0.53港元，股价表现仍然出色。

大规模配股必有后着

由现任主席王利民创立的康宏，自从引入康健后，公司就动作多多，早前与日本银行Nippon Wealth Limited（NWB）建立策略伙伴合作，为香港的个人客户提供全新财富服务。NWB于4月初获香港金融管理局正式批准成立有限制牌照银行，并计划向香港证监会申请第一类及第四类受规管活动牌照。透过与包括康宏在内的多名股东合作，NWB将提供“全球顶级投资产品”丶“日本优质服务”及“源自财富管理服务供应商的可靠服务”予个人投资者。

除丰富集团业务外，康宏早前才完成1供3的供股集资计划，每供0.25港元，集资5.21亿港元。今年1月，集团又配售了本金额最多5亿港元的债券。去年9月更分别配股集资9，220万港元及3亿港元债券。换言之，其实公司并不缺钱，以致今次大规模配股的目的已昭然若揭。

今次集资其中半数约13.49亿港元将用作借贷业务，余下一半资金则用作集团正发展之保证金及首次公开发售融资服务。据悉，康宏正研究收购一家持有证券交易业务牌照的公司。

承配人料“北水”居多

不过，康宏截至去年底的流动资产总额达15.92亿港元，就算要进行收购，相信绰绰有馀，所以笔者断言这次配股绝对是另有所图。坊间传闻有指这次配股的承配人应以“北水”居多，但当中也会包括一些国际性投资者，希望藉此丰富康宏的国际金融业经验。

从康宏近年的发展路向观之，重心已放眼内地市场，所以把控股权卖予中方投资者亦合情合理。再讲，从王利民不断卖股丶淡出意向明显，康健的投资策略也嫌如过客，所以说这次康宏大比例配股，必有后着。

本港近期进行配股的上市公司，在完成配售后多录得可观升幅，是次康宏“易手”，相信幕后要食“大茶饭”，将市值推上100亿港元，应是意料中事。以承配人入股价上升两倍为目标，上望1.6港元。