两地股市如过山车

进入六月以来，港股又如过山车，在六月四日，A股出现震仓。 首先是上海A股在下午开市时段急挫，10分钟内狂泻6%，创业板更加疯狂，突然急挫7%。但收市前上证综合指数倒升，创业板只跌0.95%。香港股市在中午收市前，10分钟内急挫600点。之后港股及A股分道扬镳，A股升至5，100点，但港股则跌近400点。如果不是内银股炒混改消息，令内银股急升，四大蓝筹内银股令恒指升101点，恒生指数在星期一，6月8日恒指也要下跌。

在美上市回归港股

虽然港股进入不稳定时期，但今年内地及香港股市大旺，一度进入疯牛市，令到新股集资十分旺盛。中资企业透过内地和香港的新股上市集资额近290亿美元（约2250亿港元，比美国同期的150亿美元多了近一倍。香港交易所（00388.HK）受惠两只巨无霸广发证券（01776.HK）及华泰证券（06886.HK）上市，今年集资额达到170亿美元，为去年同期的两倍多。按市场分析，香港市场市盈率为12倍，纽约交易所道琼斯指数平均市盈率为16倍。上证综合指数市盈率为21倍，但深证综合指数市盈率为69倍，深圳创业板指数市盈率为150倍。

由于中国市场市盈率是如此高，很多公司都选择在中国上市，甚至一些在美国上市公司也回巢，回归A股或港股，三生制药（01530.HK）是第一只由美股回归港股的中国企业，受到机构投资者追捧，招股反应热烈，超额200倍，预计上市会在很好表现，肯定好过华泰证券。有人甚至预测，一些在美国上了市的大型科网股例如百度及阿里巴巴迟早会回归祖国。香港及内地不约而同举行同股不同权的谘询，都倾向在特殊情况下，容许同股不同权，不要把生意白白送给美国。预计明年开始，将会有很多海外上市的企业，尤其是互联网企业会大量回归祖国。

中央乐见“慢牛市”

内地、香港股市摆脱四年的熊市，新股上市IPO市场再度旺盛，企业可以在市场集到资金，股民在市场赚到钱，皆大欢喜。但最欢喜的肯定是中央政府，因为两地股市能发挥市场融资功能，令到国企可在市场筹集到资金，即是中央政府可以把国企资产出售，在市场融资，令到国企不需要靠国家贷款支持度日，把经营国企的包袱转给金融市场。最近数据显示，五月份出口下跌2.8%，入口下跌9.7%，显示出口制造业在低位徘徊。制造业不景，地产市场欠佳，只有股市昌旺，支持经济，推动消费增长，又能够为国家减债，因此中央是不会让股市弱下去，一定要维持一个“慢牛市”。内地、香港股市“慢牛”，是中央梦寐以求的最佳发展。

在“慢牛市”中，选股是最重要。中央要银行推行混改制，把民营资金引入，把国企改革，有民营企业的效率。首选是交通银行（03328.HK）次选是中国银行（03988.HK），再其次是招商银行（03968.HK）。投资者也可以留意人寿保险公司，首选是平保（02318.HK），其次是新华保险（01336.HK）。