上市公司生物资产信息披露效应综述

林俊杰　周爱国

摘要：近年来，随着经济的增长，证券市场中的信息披露已成为重要的关注问题。上市的公司生物资产信息披露愈发的突出，因此针对上市公司信息披露效应方面从披露的内容和方式、披露的动因、披露的影响因素以及披露的经济效果等四方面予以归纳。

关键词：

生物资产信息披露；披露条件；市场效应

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号：1672-3198（2015）06-0120-01

随着中国经济的快速发展，证券市场的作用越来越突出。目前证券市场中表率作用主要是通过信息披露轨制来体现。信息披露主要是将影响财务报表使用者所需的重要会计信息进行披露。而信息披露对我国的资本市场运行有着重要作用，但是目前我国上市公司现行的信息制度仍存在着缺漏，而对生物性资产信息披露更加缺少。因此，本文通过对我国生物资产信息披露进行入手，并找出其相应的披露效应影响因素。

1上市公司生物资产信息披露的研究述评

生物资产，顾名思义，就是活着的动物和植物。作为我国农业企业进行活动重要的生产资料之一，有着再生性、自身的生长周期性、外部性等特征，因此对生物资产进行披露就有着非常的必要性。澳大利亚最早对生物资产的特性可进行分类、净市场值等方面进行披露。IAS41则是对企业当期内的确认的生物资产以及利得和损失应当进行披露。我国汪祥耀（2001）最早发现对我国的生物资产运用IAS41中公允价值或者历史成本的基础进行披露研究；张心灵（2004）则是从定性和定量方面对生物资产的会计报表和附注进行披露；石道金（2007）对我国生物资产还处在初级阶段，理论和实务界存在異议，导致了农林业上市公司生物资产信息披露存在着不规范的问题等；薛梅（2009）从定量角度信息披露上市公司农业类生物资产，获得的披露不及时，不相关，不真实的问题；高春艳（2012）则是对沪深82家的上市公司生物资产进行相关的表露，得到生物资产的类别消息比较模糊、公允价值、确认计量的应用程度不高、完整性、可比性缺乏足够性等问题。

2上市公司会计信息披露的效应研究述评

2.1披露的内容和方式

根据早期的会计信息披露的效应文献，国内外学者通过会计学科所形成的信息观、计量观以及契约观三大理论框架，将会计信息披露的市场效应内容主要分成盈余信息披露的市场效应、内部控制信息披露的市场效应、社会责任信息披露的市场效应以及资本成本信息披露的市场效应。

国内外学者所获得的信息披露是使用传统的年度报告的主要途径。巴鲁克和保罗（1997），陈和SU（1999），吴世农，黄志公（1997）的对象是从企业会计信息披露年报。但随着科技的快速发展，企业开始运用社会责任感报告，通过科技方面渠道进行信息披露马格内斯（2006）表明企业发布相应的社会责任报告，相应的社会信息披露，为了获得合法性。古吉瑞和彭定康（2010）研究指出了企业发布报告对企业可持续发展、声誉有着重要的影响。施平（2010）则是通过技术和网络的发展，对报告的得分等进行问卷的调查，提供了新的信息披露途径。因此，总的来说，多元化的市场效应的趋势，网络化的会计信息披露。

2.2披露的动因

国内外的学者对会计信息披露的动因主要是通过内在和外在方面来进行分析研究。Doyle、Ge、Mcvcy（2007）主要基于信号传递理论进行分析，解释企业内部控制信息披露的市场效应应当从自愿的角度进行披露。段盛华（2004）发现自愿信息披露的环境下，披露控制结构。Homer H.Johnson（2003）从企业的受托责任观进行分析，企业应当从一定程度披露社会责任会计信息。李莎、游嘉悦（2009）从企业内部角度说明企业披露社会责任信息对企业市场价值的推动作用。曹兵（2011）认为企业主动披露社会责任有助于增加企业的价值。Penman（2006）从股东角度进行分析，认为股东基于受托责任和估价需要会计的相关信息。李青原（2008）从公司治理的角度披露企业所需的会计信息质量。巫升柱（2006）从信息披露及时性分析，企业内在的原因影响着信息所需的披露时间。

现有的学者主要以企业目前面临的舆论监管和压力作为会计信息披露效应的外在原因。Foster（1986）表明在监管的力量下，市场的力度会产生会计信息的披露。蔡吉甫（2005）认为内部性的信息披露，ST公司需要在市场监管下进行批露。杨清香等（2012）的实证分析表明，市场更有效的强制性会计信息披露。卡罗尔（1991）研究企业社会责任信息披露发现，企业主要是受到外界压力的原因。杨鹏鹏（2009）通过供应商和公益事业的角度，应当履行相应的社会责任。李远慧等（2012）基于利益相关者的角度，认为可以在市场和社会的监管下，进行相应的社会责任信息报告披露。赵宇龙（1998）认为为了证券市场的规范和发展，应当进行会计信息盈余性的信息披露。张宗新（2007）表明，在证券市场信息披露的有效性质量必须依靠上市公司。王玉春（2012）根据保护效率的重要性程度和股票市场的投资者，上市公司的信息披露证明资本市场规范。

2.3披露的影响因素

学术界对上市公司信息披露的效应要素较为多元化。在内部控制信息披露效应方面，于思荣（2010）主要通过内部控制信息披露的详细程度、是否存在缺陷、是否经过审核等因素进行效应研究。杨清香等（2012）则是从细节分析内部控制信息披露的市场效应，并披露的有效性意愿。余海宗（2013）对内部控制信息披露程度的可靠性，相关性，可分为公开和了解市场的影响比四个方面。在社会责任信息披露效应方面，C&M（1997）以声誉指数、ROE、ROA、公司规模为披露的影响因素，进行社会责任信息披露的市场效应。沈洪涛（2006）将利益相关指数、市场收益指标作为影响变量，分细社会责任信息披露带来市场效应。李远慧（2012）主要是通过市场反应、社会责任信息披露质量、作为被解释和解释变量，进行披露效应分析。在盈余信息披露效应的方面，巫升柱等（2006）以报告的时滞作为因变量，审计意见、盈余情况作为解释变量，通过多元回归分析方法进行效应研究。朱晓婷（2006）则是采取了AR和CAR作为市场效应的替代变量，通过事件研究法对盈余信息的及时性进行分析。在资本市场信息披露的市场效应方面，曾颖、陆正飞（2006）研究边际融资成本从盈余披露质量方面进行上市公司信息披露的效应分析。关明坤（2011）从准确性、完整性、及时性以及保密性作为评价的影响因素，采取回归分析的方法对信息披露质量的市场效应进行分析。王玉春（2012）在双变量分析异常收益率和累计平均异常收益率的股票价格的影响。

2.4会计信息披露效应的经济效果研究

对企业会计信息披露效应是否有着经济后果，或者产生的经济效果有多强，国内外学者有着不同的分析结果。在内部信息披露效应方面，于思荣（2010）得出内部控制信息披露程更细，上市公司信息披露程度就更高质量；内部控制缺陷对平均超额收益波动有着正相关。余海宗（2013）得出上市公司内部信息披露的市场评价和披露的质量呈正相关；信息披露的良好性正面的影响着会计信息的决策有用性。在社会责任信息披露的市场效应方面，沈洪涛（2008）的研究结果显示，上市公司披露社会责任信息和股票回报率是正相关关系。李远慧（2012）得出上市公司的社会责任报告质量高，市场效应也正；反之，若社会责任报告质量低的话，其效应也是消极。在盈余信息披露效应的方面，朱晓婷（2006）得出AR和年报时滞有着明显的负相关；早披露的市场效应比晚披露的市场效应更显著。巫升柱（2006）得出好消息早于坏消息披露的市场效应。在资本市场信息披露的市场效应方面，在资本市场信息披露的市场效应，曾颖（2006）研究发现，股权融资成本上市公司信息披露显著负相关；盈余平滑度、信息披露的质量是股权融资成本的主要特性。王玉春（2012）研究表明上市公司信息披露质量越高的公司，在股价方面趋于稳定；相反，质量不合格的公司对应的股价市场波动越大。

参考文献

[1]张心灵，王平心.农业生物资产会计若干问题的研究[J].当代财经，2004，（10）：111-113.

[2]于思荣.内部控制信息披露的市场效应——基于2007-2009年中国沪市A股上市公司的实证经验[D].大连：东北财经大学，2010，（12）.

[3]李远慧，张洁.社会责任报告信息披露市场反应研究——来自沪深两市强制披露的经验证据[J].会计之友，2012，（12）：88-90.