数据

中国新一轮降准降息窗口打开

前2月，投资、消费和工业生产累计增速回落幅度均超过1个百分点，经济下行势头不减。规模以上工业增加值同比增长6.8%，增速比去年12月回落1.1个百分点。固定资产投资（不含农户）同比增长13.9%，增速比去年同期回落4.0个百分点。社会消费品零售总额47993亿元，同比名义增长10.7%，比去年同期回落1.1个百分点。

值得注意的是，上述数据不仅均低于市场预期，且投资增速创下至少13年以来新低，而工业生产增速也创下六年多新低。作为曾拉动经济增速的主引擎，投资增速的快速下滑需要警惕。投资中，仅基建投资保持20%较高增速，制造业和房地产投资仍在下滑，增速仅略高于10%。

尽管经济总体上延续放缓态势，下行压力较大，但新的积极因素也在逐步积累。国家统计局在官网发布解读文章称：“出口增速加快，居民消费价格基本稳定，就业形势总体稳定，经济运行缓中有稳、缓中有快。”此外，经济增速放缓有利于倒逼企业加快结构调整和转型升级，形成新常态下创新驱动新优势。

事实上，从公布的数据中也可看出，新主体正在形成，新业态正在涌现，新动力正在孕育。如，服务业增长明显快于工业;高技术产业、装备制造业增长较快;与互联网有关的新业态继续高速扩张。

国家统计局局长马建堂在点评经济中用了24个字：稳中续缓、物价下行、压力不小;稳中有快、三新孕育、升级加快。“这是国民经济的新变化，但新产业、新业态、新产品、新主体的个头还较小，还不能对冲传统行业放缓的影响。等到它们成长壮大，中国一定能跃上新的发展平台。”马建堂说。

为托底经济增长，货币政策有望进一步宽松。分析人士预期，新一轮降息降准“窗口”已经打开，最早3月内就可能降准，且不排除再次降息。

本周中国经济数据

▲ 前2月，全国固定资产投资（不含农户）34477亿元，同比名义增长13.9%。2月份固定资产投资（不含农户）环比增长1.03%。第一产业投资554亿元，同比增长36.3%;第二产业投资13055亿元，增长11.5%;第三产业投资20869亿元，增长14.8%。

第二产业中，工业投资12856亿元，同比增长11.2%。其中，采矿业投资554亿元，下降2.6%;制造业投资10851亿元，增长10.6%;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资1451亿元，增长22.6%。

东部地区投资18323亿元，同比增长13.0%;中部地区投资8090亿元，增长16.5%;西部地区投资7736亿元，增长13.7%。

内资企业投资32212亿元，同比增长14.4%;港澳台商投资1169亿元，增长16.9%;外商投资1007亿元，下降2.0%。

中央项目投资1579亿元，同比增长6.0%;地方项目投资32899亿元，增长14.3%。

▲ 前2月，民间固定资产投资21915亿元，同比名义增长14.7% ，高于全国固定资产投资增速0.8个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为63.6%，同比提高0.5个百分点。

东部地区民间固定资产投资11863亿元，同比增长14.1%;中部地区5880亿元，增长17.8%;西部地区4172亿元，增长11.4%。

第一产业民间固定资产投资481亿元，同比增长41.5%。第二产业10027亿元，增长13.5%。第三产业11406亿元，增长14.8%。第二产业中，工业民间固定资产投资9931亿元，同比增长13.1%。其中，采矿业287亿元，下降10.3%;制造业9204亿元，增长13.1%;电力、热力、燃气及水生产和供应业440亿元，增长37.8%。

▲ 前2月，规模以上工业增加值同比增长6.8%，远低于7.7%的预期，也远低于去年12月7.9%的增速。中国采矿业增加值同比增长4.2%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%。

▲ 前2月，社会消费品零售总额47993亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长11.0%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额21840亿元，增长8.1%;城镇消费品零售额41135亿元，同比增长10.6%;乡村消费品零售额6858亿元，增长11.6%。

▲ 2月份，CPI同比增长1.4%，预期增长1%;PPI同比下滑4.8%，预期下滑4.3%，为连续第36个月下滑。创下五年半以来新低。

▲ 2月份，出口增速超预期反弹，达到48.9%，但进口增速大跌20%。贸易顺差以606.19亿美元再次刷新单月新高纪录。endprint