公司财务状况实例分析探讨

窦丽丽

（临朐县会计管理处，山东 临朐 262600）

财务状况分析是反映财务状况的会计要素，也是财务报表分析的主要内容之一，主要指对公司目前资产、负债和所有者权益的各个方面进行评价。把同一期财务报表上的相关项目的数据互相比较，求出它们之间的比率，以说明财务报表上所列项目与项目之间的关系，从而提示企业的财务状况，是财务分析的核心。

1 财务分析的方法介绍

一般情况下，企业财务分析主要有以下四种：

1.1 比较分析

是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；

1.2 趋势分析

是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；

1.3 因素分析

是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；

1.4 比率分析

是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。

2 实例分析A公司近年的财务状况

通过查看A公司近年的财务报表和公司的历年发展决策我们不难看出，影响公司市值的因素还有很多。

首先，结合财务报表的分析，我们发现了以下的问题：

（1）经计算A公司2010年至2014年各年的销售净利率依次是2.7%、4.9%、6.7%、6.8%、8.6%。从这些数据我们可以清楚地了解到，这些年份的销售净利率过低，显示出企业效益较低。公司可以短期内出现亏损，但绝不可以长期如此，否则定以清盘结终。A公司的盈利连年降低，并且回报率也低，这都导致了该公司市值下降。

(2)A公司总资产周转率从2010年的209.8%逐年下降，2011年的175.3%，2012年的154.4%，直到2003年的119.7%，这说明该公司营运能力逐步变差。这也进一步表明该公司利用其资产进行经营的效率较差，不仅会影响公司的获利能力，而且直接影响公司的股利分配。

（3）A公司费用所占比例过高。2010年至2014年分别是86.27%、83.36%、80.37%、77.61%、76.23%。这使得盈利能力受到影响。

通过上诉三点的数据描述，我们可以看出，销售净利率过低，费用占比过大使得投资人对于公司盈利信心开始动摇；其次总资产周转率的逐步变差、利息保障倍数过高、资产负债率过低及营收账款周转率分别从多个角度让投资人看到了公司营运能力较低，没有充分利用手中的资源，暴露出公司管理存在较大缺陷。

其次，从公司的其他方面来看，A公司还存在以下原因：

供求关系。股票的价格是由供求关系的拉锯衍生而来的，而买卖双方背后的依据，却无不围绕着大家各自对公司未来现金流的看法。基本上来说，股票所能产生的现金流可由公司派发股息时出现，但由于上市公司股票是自由买卖的，因此当投资者沽出股票时，便可得到非股息所带来的现金流，即沽售股票时，所收回的款项。股票投资者对A公司的现金流估计较低，购买欲望较低。因此若股票的需求大于供应，股价便会水涨船高，反之当股票的供应多于需求，股价便会一沉百踩。

投资者的情绪。比如一个公司的盈利较往年有超过50%的升幅，公司股价亦有可能因为市场预期有60%的盈利增长而下挫。反之倘若市场认为公司亏损将会增加8%，公司股价亦有可能因为业绩较市场预期好而上升。另外，只要市场憧憬公司前景秀丽，能够与将来为股东赚取大额回报，就算现下公司每股盈利出现严重亏损，股价亦有可能上升。A公司的市场前景预测较差，许多证券分析师都对该公司的股票持消极态度，这严重影响了A公司的股价。

3 A公司还存在许多问题值得我们去探讨

3.1 首先，A公司外部威胁的分析

3.1.1 同行业竞争者实力强大

快餐店行业竞争激烈，同行业竞争者（例如星巴克、Dunkin Donuts等）实力强大，推出更加丰富的快餐食品，一定程度上给A公司造成了威胁，但是同时也促使了A公司在激烈的竞争中迅速发展，国内及国外市场扩大，向行业领先者进军。

3.1.2 英国人与美国人生活习惯差别大

因为A公司是美国人的公司，在A公司准备向英国进军时遇到了一大难题，就是美国人与英国人在饮食习惯和办公室就餐习惯方面存在很大差别。A公司根据英国人的生活习惯针对性提供适合英国人的快餐食品。

3.1.3 Dunkin Donuts公司提供了在线订购服务

A公司的竞争对手Dunkin Donuts公司提供了在线订购咖啡和礼品货篮，而A公司没有提供网上订货服务，对A公司来说也是一大威胁。

3.1.4 Dunkin Donuts公司推出新的企业标志和新的广告标签。

3.1.5 便餐店挤占快餐店的市场份额

由于年长、富有人群对提供全面服务的餐馆的偏爱，便餐店在挤占着快餐店的市场份额。

3.2 其次，A公司内部劣势分析

3.2.1 未提供网上订餐业务

unkin Donuts公司提供了在线订购咖啡和礼品货篮，A公司没提供网上订货服务。

3.2.2 没对使用者提供技术支持

A公司的网站不像Dunkin Donuts公司那样对使用者提供技术支持。

3.2.3 产品含的热量高

Dunkin Donuts公司的上光面包圈拥有180卡路里的热量，而A公司的Hot Original Glazed面包圈拥有200卡路里的热量。A正在研发低热量、健康的食品。

3.2.4 成本过高

食品制造成本高，及国际市场的扩张（如收购Montana Mills等公司）支付成本高。

通过对A公司的内部劣势和外部威胁的分析，我们可以发现A公司仍然存在许多急待解决的问题。我们认为，只有解决这些问题，公司才能健康发展。

总之，财务报表分析是对财务报表数据的利用和再加工，是以资产负债表、利润表、现金流量表等核算资料为依据,采取比较分析法、比率分析法、趋势分析法、杜邦分析法等一系列专门的技术和方法,对公司的偿债能力、盈利能力、营运能力等所进行的分析活动。财务报表分析的结果为公司的经营决策者、债权人、投资人以及政府经济管理机构等财务分析主体，提供了解公司的过去,评价公司的现状，预测公司的未来的信息和依据。财务报表分析是公司生产经营管理活动的重要组成部分，对公司进行财务报表分析，能更好的了解公司的状况,做出正确的管理决策。

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