通缩真来了？暂不必惊慌

孙威龄

通货膨胀之后，钱不值钱了，让很多人恐惧。不过，在很多专家看来，通货紧缩比通货膨胀更恐怖。

目前，我国CPI连续2个月跌破1%，PPI连续37个月出现负增长，持续时间之堪长为20年来之最。加之从去年11月份以来央行实行了1次降准、2次降息，不少民众对未来我国经济是否面临通缩风险而担忧。

通缩究竟意味着什么？

据IMF（国际货币基金组织）定义，通货紧缩是CPI（消费者物价指数）或GDP平减指数来衡量的总体物价水平的持续下降。由于CPI与居民生活更密切，因此通常选择CPI同比涨幅来作为通货紧缩的度量指标。国家信息中心一般认为CPI同比涨幅低于1%，且持续6个月以上，就认为是通货紧缩。

那么，从我国目前的经济形势和物价水平来看，未来民众是否面临通缩的风险呢？据了解，2015年2月份CPI同比增长1.4%，预期增长1%;PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降4.8%，预期下降4.3%，已连续37个月下降，持续时间之长堪为20年来之最。有人认为“中国的通缩来了”，但嘉丰瑞德理财师认为，这些指标的异常并不意味着我国通缩风险真正来了。原因有三：其一，物价确实是观察经济的一个重要指标，但是物价指标又分为好多种，比如CPI、PPI以及GDP平减指数等，若单纯看一两个物价指数出现异常，就断定“通缩来了”，显然是不准确的。其二，目前我国经济结构的转变正进入“新常态”，PPI又与投资活动联系紧密，在此过程中PPI的变化自然也会大一些。其三，近期国际市场油价、大宗商品、铁矿石价格下降，对PPI的影响也比较大。所以，嘉丰瑞德理财师认为，民众在密切关注我国物价指数的同时，也要把观察的时间段和趋势性放得更长一些，合理判断，慎重投资。

不过，对通缩的风险也不可掉以轻心。民众不仅要认识通缩、知晓通缩的危害，并清楚通缩来了，更应制定究竟该如何抵抗通缩的计划，做到心不慌。

通缩真来了，危害在哪里？

通缩若真的来了，首先表现为国内物价整体下降—各企业投资收益下降——国家经济发展将下降——民众的收入降低或面临失业无收入，温饱问题无法解决——导致民众消极消费——社会购买需求下降——为刺激民众消费，物价再次下降……长期通缩会发生恶性循环，最终导致国内整体经济发展速度减慢或下降，民众生活越来越不好过。

而且通缩真来了，货币将越来越贵，那些借款买房、买车或做投资的人的债务负担也将增大。以前每月8000元收入时，每月还贷3000元，那是小意思，但是通缩来临后，工资降到4500元或面临“被失业”，失去经济来源，这些人就会面临巨大的还贷困难。再往下，导致银行形成大量的不良资产，甚至倒闭，金融体系最终崩溃。因此，许多经济学家都认为：“货币升值是引起一个国家所有经济问题的共同原因”。

五招抵抗通缩

通缩真来了，钱将越来越值钱，如何抵抗？嘉丰瑞德理财师认为，国家应采取积极的财政政策和稳健的货币政策，加大投资力度，扩大内需;调整出口结构，努力扩大出口。同时，民众在生活方面也要懂得一些抗通缩的知识，并采取一些措施抵抗通缩。

1、少花钱，积极储蓄

通缩真来了，物价下跌相当于现金增值，所以要尽可能地让手中持有更多的现金。在确保正常生活水平的前提下，民众应该合理消费，克服从众、攀比心理等，限制奢侈品包包、香水等消费及高档服务消费。减少高开支，少花钱，积极储蓄，持有大量的现金，能给生活带来最大的灵活性。

2、最好不买房，不更换汽车

通缩真来了，国内经济形势必定严峻，出口衰退，企业不景气，甚至倒闭，意味着将有很多人面临着失业或收入剧减，生活质量也会急剧下降。而压力最大的，就数那些贷款买房买车的人，因为之前买房贷款100万时，房价3万元一平米，而等还100万时，房价1万元一平米，已经不合算了。所以，嘉丰瑞德理财师建议，通缩来了，不要买房、买汽车等昂贵的实物，不能把活钱变成死钱。

3、不进行有风险的投资

通缩真来了，不要进行一些有风险的投资，比如股票。毋庸置疑，通缩对股票是个坏消息，因为通缩期间物价下跌，民众消费需求降低，企业利润减少，从而打压股价。

嘉丰瑞德理财师认为，可以多考虑3个月的短期定期储蓄或者短期固定收益类理财，既能保持较高的流动性，又能取得一定的利息收入。或者购买期限较长的国债。总之，不要进行有风险的投资，资金能保本和随时调用就行。

4、适当采取全球化资产配置

通缩真来了，人民币是对内升值、对外贬值，此时期持有美元或美元投资产品也是不错的避险方式。嘉丰瑞德理财师认为，对一些家底丰厚的民众来说，可以进行一些海外投资来避险，比如海外保险、海外房产投资、海外地产基金及海外信托等，实现全球化资产配置，让资产收益实现最大化。

5、努力保住工作，是最幸福的保障

通缩真来了，国内经济萧条，企业收入低下或倒闭，任何人都将面临降薪、“被失业”的严峻的挑战。而此时，如果你依然能拥有一份稳定的工作，那将会是一种很幸福的保障。所以，通缩期任何人都要不断努力，争取工作出色，避免“被失业”。

总之，对付通缩最简单的方法就是“手上有钱，遇事不慌”。通缩真来了，每个人要让手头留有尽可能多的可动用的现金，保住工作，努力存钱。但就中国目前国内的经济形势和物价水平来看，嘉丰瑞德理财师分析认为，其实中国经济正向“新常态”方向演进，加之不断推进全面改革，现今的通缩压力很可能将转化为调结构、稳增长的动力，通缩未必能真的来到。

作者系嘉丰瑞德理财师