上市公司违规信息披露危害、成因与治理研究

赵宴萍

摘要：我国证券市场自建立以来，上市公司财务违规信息披露的问题一直很严重，信息披露不规范、不及时、不充分、不连续或者随意更改的现象频繁发生。近年来，随着经济的发展，有越来越多的上市公司，因披露虚假会计信息被监管部门公开批评和处罚的事件屡屡发生。为此，主要采用提出问题—分析问题—解决问题的思路，首先阐述信息披露的基本内容，然后对其原因进行详细的剖析，最后通过分析得到解决的方法。

关键词：上市公司；信息披露

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号：16723198（2015）05013002

1信息披露的含义及相关原则

1.1信息披露制度的定义

信息披露制度是公司按规定公开披露公司的财务情况、经营能力、未来的发展状况，准确客观的披露公司的实际情况，定期的向社会相关的部门、投资者披露信息，确保投资者进行正确的投资。信息披露系统应当以效率和公平为根本出发点，确保上市公司信息披露准确、及时、完整，减少整体风险，保护投资者的利益。

1.2信息披露的原则

（1）信息披露的相关性与可靠性原则。

信息披露的相关性与可靠性要求，公司应该完全按照相关部门的规定进行信息的披露，这要求尽可能的真实完整，正确引导股民的投资。一方面上市公司要完整的展示公司的经营、筹资、投资实力，第二不能因为影响上市公司的利益而刻意的隐瞒、欺骗甚至造假，误导投资者的决策。上市公司应保证所披露的信息反映了企业的实际情况，披露了所有可能影响决策内容的信息。

（2）信息披露的及时性和可理解性原则。

信息披露的及时性要求：公司公布的信息应该在最短的时间内，披露最新的有用信息，有效的引导投资者进行投资。可理解性要求：对外披露的信息不仅会计人员能够读懂，投资者通过阅读相关的会计报表及附注也能准确地获取会计信息。

投资者根据公司披露的信息进行选择，有效的避免因信息过时而产生的投资决策失误和资源浪费。一方面可以提高投资者的准确性和积极性，吸引更多的投资者进行投资形成良性循环。另一方面上市公司充分利用市场的调节作用，从社会上筹集一定的资金进行进一步的投资和经营，避免因资金短缺而带来不必要的风险。

（3）信息披露的其他原则。

会计信息可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性等质量特征应包含在相关性与可靠性中。信息披露时具有客观性，不能掺杂人为因素，不能因为某些私人的利益隐瞒欺骗真实的情况，通过合法的手段进行统计研究，披露的信息是客观的、未被修饰的，经得起时间的考验。

缺乏真实的信息容易产生社会的混乱。1929年美国股市大崩溃和英国的南海泡沫事件是典型的例子。但真实本身是一个相对的概念，存在滞后性，例如预测性信息的披露，在当时预测具有真实性但随着时间的变化或者某些客观原因的发生可能具有虚假性，这就要求时刻保持敏锐性。

2上市公司违规信息披露带来的危害

2.1违规信息带来诚信危机，影响证券市场的稳定与繁荣

中国证券市场仍不断出现虚假信息披露欺骗投资者和广大股民，上市公司打着诚信的幌子，利用资本工具骗取钱财。会计信息是上市公司与投资者的纽带，当诚信出现危机时，广大投资者无法辨别上市公司是否提供了真实的会计信息，只能凭借一些优等公司与劣质公司的分布概率来估计自己的投资方向。当然，失真的信息将严重误导投资者，而内部人员运用职位的便利，进行内幕交易，利用公职牟取不正当的收入，破坏了公平和公正的原则，进而导致整个市场主体乃至国家相关机构无法做出正确的决策，影响政府的调控，导致整个市场有效运行的失灵和效益的下降。

2.2违规信息导致我国证券市场资源配置较低

公司披露的信息是经济市场的指南针，指南针的准确程度将影响股民投资质量的好坏。投资者根据会计信息进行相应的投资，如果投资者发现决策的失误是由于会计信息存在误导、扭曲、不真实，那么投资者会放弃对该公司的投资，相应的上市公司也得不到市场上筹集的资金，如果大家都不借钱给信誉差的企业，那么企业就像无鱼之水一样，迟早陷入困境，导致的结果是资源分配混了，市场的调节作用失效，投资者失去投资信心渐渐地就会削弱和扭曲了证券市场资金筹集和资源调节功能，危害整个证券市场。

2.3违规信息影响宏观经济的健康发展

公司披露的相关的重要信息一方面影响投资者的投资，同时也为政府制定决策提供指导。信息的完备和畅通是市场经济正常运行的重要保证。上市公司披露的违法违规的信息对证券市场产生动荡，误导广大投资者的决策，破坏市场的资源配置，破坏市场自动调节功能，加剧了市场的动荡与不安，不仅极大打击了过大投资者参与证券市场的积极性，而且也将损害整个资本市场的稳定与发展，造成市场筹集资金能力的削弱和资源配置的丧失，还会带来和产生较大的金融风险，这对中国经济的迅猛发展带来巨大伤害，同时也影响社会的安定和团结。

3分析我国上市公司违规信息披露原因的分析

3.1内部控制的缺失

近年来，我国政府部门加强了对公司信息公开的规定，但是部分上市公司仍抱有侥幸心理趁机来隐瞒、欺骗广大投资者。我国相应的法律法规对内部控制缺乏强有力的规定，致使上市公司相关管理者自主主张，随意修改披露的相关信息。投资者无法从披露的信息中获取较为有用的信息，逐渐造成投资者不再重视公司内部控制信息。缺乏相应的法律法规，上市公司随意更改对外披露的信息而不受到惩罚，这就使得看似要严格执行的信息披露实质上较为自由，为上市公司的操控提供了条件。

3.2监督部门监管不力

中国证监会是我国最大的监管部门，但是由于证监会人力物力有限，上市公司越来越多，进行调查上市公司耗费过多的时间，使得许多上市公司逃脱它的处罚。目前违规的处罚成本较低，信息监管较差使得我国证券市场违规披露信息的现象还无法从根本上得到遏制。不仅惩罚的范围不够，惩罚的及时性和力度存在问题。很多上市公司虽然受到批评、惩处，但无人为中小股东因违规信息披露受到的损失负责。

从证交所来看，管理的范围有限，监管不够全面。它主要监管上市公司发行前和发行后持续信息披露阶段，对报告的审查，但由于检查成千上万的报告，再加上人力物力的有限使得交易所很难面面俱到。上市公司趁着检查的时间不够，趁机逃脱，证交所又很难亲自调查每一个上市公司，使得上市公司有机可逃。

3.3信息的不对称性

中小股东的投资者不能像经营者那样及时、准确地获得企业经营活动的信息，进而不能准确地判断经营者的目的，使投资行为带有一定的盲目性。对于上市公司所有有效的信息都被大股东所掌握，他们为了个人私利，随意的隐瞒、修改相关的有效信息，大股东操纵整个上市公司的活动，赚取黑钱，使得中小股东无法获取强有力的信息，无法进行正确的投资决策，大股东趁机控制股市，严重影响股民的利益。

4上市公司违规信息披露的防范与治理

4.1规范公司的内部结构

有效调整公司的结构，增加公司的内部控制。充分发挥监事会的作用，在组织上要健全内部控制制度，切实保障经济业务的有效运行，会计信息的真实、可靠、合法、完整，强化内部控制，防止监事会的虚化。加强内部审计职能，有专门人员负责审计公司经营活动和财务活动，保障工作人员有真实的权利，有效地控制财务风险和经营风险。同时，完善公司内部的业绩评价机制和人员薪酬机制，降低因奖金的动机或职位动机带来的违规信息。

4.2加大违规信息的惩罚力度，提高处罚成本

我们必须赋予监管部门一定的行政执法权力，防止由违规信息引发的证券违法犯罪案件的滋生和蔓延。由于随着时间的推移股市的波动不受人们的控制，违规的信息会影响波及到更多的股民进行投资，产生更恶劣的后果，严重影响整个证券市场的稳定，可喜的是，我国制度不断完善，参照国际通行的制度赋予证券监管部门行政执法能力，增强了监管部门的职责和权利，做到有法可依，违法必究，允许监管部门在监管中采取强制手段，同时它还规定了信息造假会带来民事赔偿责任。加大了对上市公司的监管与惩罚力度，有效地维护了股民的利益，保证了证券市场的安全、稳定的运行，有效地调整了资源配置，加快我国经济的发展。

4.3加强诚信建设，弘扬道德文化

我国市场的稳定、繁荣离不开道德文化。一方面，政府应该自觉带头树立诚实守信的良好形象，加强整个社会的诚信文化建设，从而保障证券市场健康发展。另一方面，经济学家也要利用本身拥有的科学知识，开展正确的科学知识普及工作，坚决与侵害投资者的违法犯罪行为作斗争，保护股民的利益，帮助他们进行正确的决策和投资。第三，要充分利用新闻传播等手段，使股民对他们有充分的认识和戒备。最为关键的就是加强诚信惩戒机制，使失信者为自己的行为及对社会造成的危害付出沉重的代价。只有诚信机制健全了，广大社会成员的诚信意识提高了，经济市场主体守法意识增强了，违规信息的现象才能得到根本的遏制，经济市场才会出现稳定与繁荣，国家才能富强。

参考文献

[1]吴国萍，朱君，朱子男.上市公司审计委员会对会计信息质量的影响[J].经济纵横，2012，（1）.

[2]刘启亮，罗乐，张雅曼.高管集权、内部控制与会计信息质量[J].南开管理评论，2013，（3）.

[3]董望，陈汉文.内部控制、应计质量与盈余反映——基于中国2009年A股上市公司的经验证据[J].审计研究，2011，（4）.

[4]葛家澍.会计定义认识与准则问题看法[M].北京：中国经济出版社，2010.

[5]隋敏.我国公司的结构对内部控制影响的认识和研究[J].东岳论丛，2008，（4）.

[6]马国清.公司结构控制失效判定[J].资本运营，2009，（3）.

[7]葛家澍.会计学导论[M].北京：科学教育出版社，2009.

[8]宋玉波.企业内部实际结构[M].中国人民大学出版社，2008.

[9]封思贤.公司绩效与公开信息披露的认识和研究[J].经济问题探索，2009，（6）.

[10]李青原，陈超，赵曌私.最终控制人性质、会计信息质量与公司投资效率——来自中国上市公司的经验证据[J].经济评论，2010，（02）.

[11]潘立生，权娜娜.会计信息质量与投资效率的关系研究——来自中国上市公司的经验数据[J].2011，（9）.

[12]曾颖.信息质量与股权融资成本的分析[J].财经界2010，（10）.