我国中小型高新技术企业融资困境分析

□文/蔡友莉

（1.重庆师范大学经济管理学院；2.重庆科创职业学院工商学院 重庆）

一、中小型高新技术企业融资现状

中小型高新技术企业不同于传统企业，其面临的市场竞争更大，投资风险更高。与国外发达国家相比，我国的高新技术企业虽然经历了20多年的发展，但在科技成果转化率、研发能力、自主创新能力方面差距较大。自20世纪90年代以来，我国的发明专利数量逐年增加，现已位居世界第一位。国家级、省部级、区级的科研成果更是数不胜数。然而，发明专利和科研成果的数量与实际的转化率、实施率形成明显的对比。专利技术和科研成果能够应用于生产实践解决实际问题的不足20%，远远低于发达国家的平均水平。高新技术企业资金匮乏、融资困难的问题严重影响了我国高新技术产业的有序发展。

2007年我国有高新技术企业5万多家。到了2012年，数量不升反降，减少到了4万多家。这与我国投资体系不健全、高新技术企业自身资金缺乏、融资困难有密切的关系。中小型高新技术企业作为高新技术企业中的弱势群体，其融资更是难上加难。目前，我国中小型高新技术企业的融资渠道主要有以下几种：

（一）企业自筹。中小型高新技术企业创办之初，一般会选择股东或合伙人达成共识，共同拿出一部分资金作为企业的初始资金，自筹资金包括企业资本和债务。如果自筹资金仍然无法满足企业正常运营的要求，股东一般不会向银行借款，而是会选择向亲朋好友借款。

（二）银行等金融机构贷款。在国务院的大力支持下，通过中国人民银行等多部门的共同努力，20世纪90年代初，科技贷款项目第一次出现在了中国人民银行的国家信贷计划中，高科技公司的信贷业务得以成为现实。紧接着，中国工商银行等几大国有商业银行也陆续响应了人民银行的号召，分别设立了科技信贷机构。目前，全国已建立了100多个高新技术开发经济区，各大商业银行也陆续在各开发经济区设立科技信贷部门，为高新技术企业提供融资渠道。

（三）财政拨款。据我国科技部发布的相关信息显示，2013年国家财政科学技术支出为6，184.9亿元，比2012年增加584.8亿元，增长10.4%。显然，我国对高新技术产业的发展越来越重视，财政投入的比重也越来越大，但是和国外发达国家比，还有很大的差距。

二、中小型高新技术企业融资困境原因分析

（一）政府支持力度较小。高新技术企业的迅速发展离不开政府的强力支持。像德国这些发达国家，政府都建立了风险投资基金、高新技术创业基金以及极低的优惠利息、贴息贷款、信贷担保、财政补贴、减免税收等财政政策及货币政策的扶持，为高新技术企业提供了不可或缺的资金援助。反观我国，政府对高新技术企业的支持力度还有待加强。

（二）市场体系不健全。与国外相比，国内的资本市场和货币市场体系还处在起步阶段。风险投资缺少一个有效畅通的变现机制，市场的发展也相对比较缓慢，中小型高新技术企业想获得足够的资金更是难上加难。另外，因为产权市场不完善，交易行为不规范，企业产权界定不清等诸多问题，又在一定程度上限制了中小型高新技术企业的融资。

（三）金融机构支持力度小。银行等金融机构对中小型高新技术企业的支持力度也不够，对待中小型高新技术企业与传统的中小型企业一样。有的金融机构甚至一见到是中小型高新技术企业，基本不给予贷款支持。中小型高新技术企业属于高投入、高风险、多阶段的企业。大多数金融机构只见树木，不见森林，都没有从该类企业自身发展的特点出发，没有认识到中小型高新技术企业区别于传统企业的不同点，因此无意中给小型高新技术企业的融资增加了难度。

（四）银行的体制问题。由于银行自身经营的安全性要求，在发放贷款时，比较注重有形抵押物。而中小型高新技术企业一般没有核心的有形抵押物，它们提供给银行的往往是知识产权等无形资产，这显然不能满足银行的要求，想融资自然是不可能的。这就需要商业银行合理地变更贷款审查机制，提供更多的信贷支持，根据不同性质的企业状况提供多种方式的贷款，将抵押的形式也适当的灵活化、多样化、多元化，以促进企业的发展。

三、我国中小型高新技术企业融资对策

（一）改善企业外部环境

1、建立中小型高新技术企业信用担保体系。国外的实践经验证明，信用担保体系已成为扩大中小型高新技术企业融资的长期通行模式。建立合理完善的政府担保体系是解决中小型高新技术企业融资困难的首要任务。像安徽、广西等省份已经于2015年分别颁布了融资担保体系相关的政策文件。这些政策的出台无疑给中小型高新技术企业吃了一颗定心丸，融资难、担保难将不再是困扰它们发展的最大难题。因此，建立一个系统高效的社会中介服务机构尤为重要。

2、构建信用评级体系。首先，应该分别建立面向金融机构的全国性大型信息库和面向地区的信息系统以解决“银企”信息不对称的问题；其次，政府应该鼓励民间出资组建信用调查部门。根据“公正、客观、科学”的原则，对中小型高新技术企业履行相应经济承诺的能力、信任程度进行调查、审核和评定。中小型高新技术企业信用评级体系至少应该包括企业素质、企业经营能力、企业获利能力、企业偿债能力、企业信用状况以及企业发展前景等相关指标。

3、加大国有商业银行支持力度的同时加快中小金融机构的建立。目前，我国中小高新技术企业资金主要来源于国有商业银行。但从上文可以看出，国有商业银行应转变其传统观念，客观看待中小型高新技术企业，最好能建立专门的中小高新技术企业服务部门。另外，应针对中小高新技术企业的特点和成长趋势，开发多样化的贷款类别，适当下放信贷审批权限，优化审批流程。

除了加大国有商业银行的支持力度外，还要加快中小金融机构的成立，比如大力发展非国有中小型商业银行和建立中小型政策性金融机构。这些银行和金融机构在解决中小高新技术企业贷款难的问题方面可以发挥积极的促进作用。通过对中小企业的扶持可以促进银行自身实力的不断壮大。

4、积极发展风险投资机构。现代经济中商业银行在放贷行为上存在着逆向选择，导致风险与收益失衡，降低了银行对中小高新技术企业进行放贷的能力。通过推出创业板市场、建立健全证券外交易市场、降低企业发行债券的条件、健全风险资本的退出等途径，大力发展风险投资机构，以满足中小高新技术企业融资、资源流动、产权转让、并购以及直接融资的需要。

（二）企业内部进行改进的措施

1、规范自身经营管理。我国的中小高新技术企业要按现代公司要求建立法人治理机构，实现产权清晰，责、权、利明确，成为真正的独立法人。企业要及时发现自身经营管理中存在的问题、缺陷、漏洞和不足，分析并解决这些问题。此外，提高管理队伍的能力和水平，健全董事会制度等公司内部管理体制。符合条件的企业通过股东大会、董事会、监事会以及独立董事体制完善内部监控机制。

2、改善和规范经营管理，尤其是加强财务管理。任何一个企业在创办之初都会存在各种各样的问题，中小高新技术企业也不例外。其在创立之初，普遍存在“重经营、轻管理”的问题。因此，这些企业的管理和经营水平均较为低下。随着企业的不断成长壮大，企业逐步发现规范经营和管理的重要性，尤其是财务管理的重要性就逐渐彰显出来。财务管理不仅影响到企业的健康发展，也直接影响企业融资的进程。因此中小高新技术企业应从加强基础的会计核算和建立科学的财务管理体系做起，重视财务数据分析。

3、提高自身融资能力。通过上文的分析可以看出，我国的融资渠道正在朝着多样化发展。对于中小高新技术企业来说，也应该跟上市场潮流，及时转变思想，打破最初只依靠银行来融资的传统做法。这些企业应该不断提高自身的融资能力，充分利用现有的融资体系，通过多种途径来获取企业发展所需的资金支持，从而更有效地解决中小高新技术企业的融资问题。

除了以上对策，企业还应该在加强信息披露、增强透明度以及建立和完善中小企业内部信用管理制度方面做出尝试和努力。

四、结论

我国正处于经济发展方式转变的关键时期，解决中小高新技术企业融资难的问题对经济发展方式的转变具有重要的意义。因此，政府应重视中小高新技术企业在社会经济发展中的重要作用，社会各界必须正确面对中小高新技术企业融资难的问题。通过完善金融体系体制，建立健全的资本市场体系，为中小高新技术企业的发展提供更优惠的融资政策，为中小高新技术企业的发展提供有力的帮助，以促进其健康良好发展。

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